Falimentul unei întreprinderi poate fi determinat cu mult timp în urmăînainte de a veni. În acest scop se folosesc diverse instrumente de prognoză: modelul Fox, Altman, Taffler. Analiza și evaluarea anuală a probabilității de faliment este o parte integrantă a gestionării oricărei afaceri. Fără cunoștințe și abilități în prezicerea insolvenței unei companii, crearea și dezvoltarea unei companii este imposibilă.
Ce este falimentul
În primul rând, se efectuează o analiză a stabilității financiare.Dacă indicatorii sunt într-o stare deplorabilă, este necesar să se efectueze cercetări suplimentare și să se determine riscul de insolvență completă a întreprinderii. Pentru a face acest lucru, se fac previziuni folosind diverse modele de faliment.
Semne de faliment
O companie nu poate da faliment peste noapte.Aceasta este de obicei precedată de o criză financiară prelungită. Piața este concepută în așa fel încât să existe atât urcușuri, cât și coborâșuri. Produsele produse nu pot fi vândute, iar veniturile scad. O criză poate apărea din vina liderilor companiei. Strategie de tranzacționare dezvoltată incorect, costuri nerezonabil de mari, inclusiv împrumuturi. Compania nu va putea să plătească creditorii sau să plătească taxe și taxe la timp. Semnele unui faliment iminent sunt:
- scăderea profitabilității;
- scăderea lichidității;
- scăderea profitului;
- creșterea conturilor de încasat;
- scăderea activității afacerii (cifra de afaceri a fondului).
Pentru analiză se folosesc date de raportare pentru 2-3 anial anului. Daca semnele de mai sus sunt respectate pe toata perioada de observatie inseamna ca exista riscul de faliment. Dar pentru ca imaginea să fie completă, aceste informații nu sunt întotdeauna suficiente. O întreprindere poate avea o marjă mare de siguranță și poate menține stabilitatea financiară pentru o perioadă lungă de timp, în ciuda factorilor negativi. Prin urmare, dacă analiza situației financiare a arătat o dinamică negativă, este necesar să se evalueze în continuare probabilitatea falimentului.
Evaluarea stabilității financiare a unei întreprinderi
Stabilitate financiară generală înseamnăAcesta este un flux de numerar în care există o creștere constantă a veniturilor. Sunt suficiente nu numai pentru achitarea tuturor datoriilor, ci și pentru reinvestire. O întreprindere nu se poate dezvolta și funcționa stabil dacă nu există o reînnoire a bazei materiale și tehnice, o creștere a productivității muncii și a volumului producției.
Încălcarea stabilității financiare este primaun pas spre probabil faliment. Dacă valoarea activelor este insuficientă sau sunt considerate greu de vândut, nu se vor putea acoperi în viitorul apropiat datoriile apărute. Analiza activelor, structura și valoarea acestora stau la baza construcției modelului Fox.
Tipuri de analize
În practica analizei, există 4 tipuri de financiaredurabilitate. Însă doar cu două dintre ele se realizează o analiză suplimentară a falimentului, folosind modele diferite pentru a prezice mai precis probabilitatea de colaps.
- Stabilitate absolută.Acest stat se caracterizează prin faptul că întreprinderea are suficiente surse proprii de fonduri pentru a forma rezerve și a plăti datorii către personal, autorități fiscale și furnizori.
- Stabilitate normală.Compania nu are suficiente fonduri proprii și atrage credite pe termen lung ca sursă de achiziție de active circulante. În același timp, este capabil să plătească împrumuturile la timp și integral. Volumul conturilor de încasat este mic.
- Stare instabilă (pre-criză).Rămâne posibilă menținerea funcționării întreprinderii prin împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt. Activele ușor de realizat nu sunt suficiente pentru a rambursa integral datoriile. Ponderea elementelor greu de vândut în bilanţ este mare.
- Situația financiară de criză.Compania nu își mai poate plăti facturile. Există foarte puține active ușor de realizat. Există profitabilitate și lichiditate scăzute și o scădere a activității afacerii. Activele ușor de realizat, și mai ales banii, nu sunt suficiente pentru a acoperi datorii. Firma este de fapt în pragul falimentului.
În prezent, în metodologia de analiză a stării financiare există două metode de evaluare: bazată pe metoda bilanțului și pe metoda indicatorilor financiari.
Ce metode se folosesc
Mai jos sunt datele care sunt utilizate pentru a determina tipul de stabilitate financiară.
Tabelul 1: date de calcul
Indicatorii | 2014 | 2015 | 2016 |
Capital de lucru propriu (SOS) | 584101 | 792287 | 941089 |
Capital funcțional (CF) | 224173 | 209046 | 204376 |
Numărul total de surse de finanțare (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
Total inventar și costuri (ZZ) | 77150 | 83111 | 68997 |
Toate datele de mai sus sunt preluate din situațiile financiare ale întreprinderii. Acestea sunt prezentate în bilanț și în contul de profit și pierdere.
Caracteristicile metodei utilizate
Metoda coeficientului arată câtintreprinderea este asigurata cu active usor vandabile pentru a mentine o stare si o dezvoltare stabila. Tabelul de mai jos prezintă calculele efectuate pentru întreprindere:
Tabelul 2: Ratele de acoperire
Index | Algoritmul de calcul | 2014 | 2015 | 2016 | Valoare optimă |
Rata de acoperire garantata cu fonduri proprii | SOS/ZZ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0,8 |
Rata de acoperire garantată pentru fondurile împrumutate pe termen lung | FC/ZZ | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
Rata de acoperire garantata datorita creditelor pe termen lung, mediu si scurt | VI/ZZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
Toate calculele prezentate în tabel pot fi efectuate cu ușurință pe un computer utilizând un program de calcul.
Ce spun calculele?
După cum puteți vedea, organizația are probleme cufurnizarea de fonduri. Îi lipsesc propriile active ușor de realizat. În același timp, întreprinderea dispune de o marjă de siguranță suficientă, astfel încât lipsa activelor ușor vânzabile să nu conducă la faliment. Un număr mare de surse de finanțare îi conferă stabilitate. Dar există unele probleme cu rambursarea datoriilor pe termen scurt și mediu. Situația se înrăutățește în fiecare an.
Din moment ce analiza a arătat că întreprinderea este localizatăîntr-o stare instabilă sau de criză, sunt necesare cercetări suplimentare. În timpul acestor studii, se efectuează calcule și se construiesc modele. Este imposibil să faci o prognoză de faliment precisă în câteva zile. Depinde de un număr mare de factori. Dar este foarte posibil să se determine dacă o întreprindere este în pericol de colaps în viitorul apropiat și să se ia măsuri în timp util.
Model Fox
Modelul Fox este un model cu patru factori pentru prezicerea probabilității de faliment al întreprinderii. Formula modelului Fox utilizată pentru a calcula probabilitatea este dată mai jos:
R = 0,063 * K1 + 0,692 * K2 + 0,057 * K3 + 0,601 * K4.
Cum se calculează coeficienții și se construiește modelul Fox? Un exemplu de calcul este prezentat în Tabelul 3.
Tabelul 3: Modelul Fox
Nu. | Titlul articolului | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | Valoarea activelor circulante | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | Suma tuturor activelor | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | Suma tuturor creditelor primite | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | venituri reținute | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | Valoarea de piață a capitalului propriu | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | Profit înainte de impozitare | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | Profit din vanzari | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (articolul 1/articolul 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (articolul 7 / articolul 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (articolul 4 / articolul 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (articolul 5 / articolul 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | Valoarea R | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | Valori R estimate: <0,037, probabil faliment >0,037, falimentul nu va avea loc | Nu va veni | Nu va veni | Nu va veni |
Model de predicție a falimentului întreprinderii R.Vulpea arată că firma nu este în pericol de faliment. Cel puțin pentru anul următor. Cu toate acestea, starea sa financiară este instabilă; nu există suficiente fonduri pentru a acoperi datoriile pe termen scurt.
Avantajul acestui model de faliment este cătoţi indicatorii activităţii economice sunt evaluaţi din punct de vedere al dotării de active. Indiferent dacă acest articol este un articol de venituri sau cheltuieli. Valoarea activelor este din ce constă întreprinderea. Cu cât sunt mai multe active și cu cât lichiditatea (capacitatea de a se transforma în bani) este mai mare, cu atât este mai stabilă.
Ce alte modele de prognoză există?
Pe lângă modelul Fox, sunt multe alteleo varietate de metode de evaluare. Unii dintre ei folosesc coeficienți umflați, în timp ce alții folosesc coeficienți subestimați. În multe privințe, aplicarea unuia sau altuia depinde de tipul de activitate al companiei, de starea generală a economiei și de regulile contabile adoptate în țară.
Modele diferite dau rezultate diferite.Principalele lor diferențe unul față de celălalt constă nu numai în formulele de calcul, numărul de factori luați în considerare, ci și în ce date sunt comparate. Dacă comparăm, modelul Fox arată cel mai bine situația financiară a unei întreprinderi. Se bazează pe o evaluare a raportului dintre activele circulante și bilanțul general (active). Se presupune că toate activele întreprinderii pot fi utilizate. Această abordare oferă o imagine mai completă dacă este posibilă restabilirea funcționării normale a companiei sau dacă procedurile de faliment sunt inevitabile.
Ce trebuie făcut dacă modelul a arătat o prognoză negativă
Dacă prognoza se dovedește a fi negativă și riscul este marefaliment, atunci primul lucru pe care trebuie să-l facă conducerea companiei este să găsească o modalitate de a stabiliza situația financiară a companiei, de a crește profitabilitatea și lichiditatea activelor. Acest lucru trebuie făcut nu numai prin strângerea de fonduri împrumutate, ci și prin vânzarea capacităților neutilizate sau punerea lor în funcțiune. O analiză și o evaluare în timp util a probabilității de faliment oferă timp pentru a lua măsuri de salvare.
Faceți o prognoză și construiți un model probabilfalimentul este o sarcină nu numai pentru managerii companiei, ci și pentru furnizori. Ei trebuie să fie încrezători că compania este capabilă să-și achite datoriile și nu este pe punctul de a se prăbuși.
Consecințele falimentului
Până când instanța de arbitraj va recunoașteinsolvența întreprinderii – persoana juridică nu este falimentară. Dacă obligațiile debitorului nu au fost rambursate în termen de 3 luni de la data întârzierii sau suma datoriilor depășește costul bunului deținut de acesta, atunci acesta este considerat în stare de insolvență. Instanța dispune o inspecție, iar dacă se confirmă că societatea nu este în măsură să-și achite facturile, atunci se derulează procedura de faliment. După aceasta, începe vânzarea proprietății. Fondurile primite sunt folosite pentru achitarea obligațiilor față de creditori și autoritățile fiscale.
