Modelul Dupont este considerat unul dintre cele mai eficientemetode de analiză factorială. A fost propus încă din 1919 de către specialiștii companiei cu același nume. La acel moment, randamentul cifrei de afaceri a activelor și vânzările erau diseminate pe scară largă. În acest model, acești indicatori au fost considerați împreună pentru prima dată, în timp ce modelul avea o structură triunghiulară.
Deseori se folosește formula DuPont, factorialăanaliza cu ajutorul ei este extrem de simplă. În partea de sus a triunghiului se află un coeficient care indică randamentul capitalului total; în această schemă, acesta este indicatorul principal, ceea ce înseamnă profitul din fondurile investite în companie. Mai jos sunt factorii tipului de factor, și anume valoarea profitului (rentabilitatea vânzării) și cifra de afaceri a activelor. Formula Dupont înseamnă că rentabilitatea investiției va fi egală cu produsul profitului din vânzări și activele circulante.
Modelul Dupont
Scopul principal al modelului Dupont esteidentificarea factorilor care pot determina eficienta unei afaceri, evaluarea gradului de influenta a acestor factori asupra tendintelor de dezvoltare, tinand cont de schimbarile si semnificatia acestora.
Rentabilitatea capitalurilor proprii ale companiei
Pentru ca proprietarii să primeascărentabilitatea investiției, trebuie să aducă contribuții la capitalul autorizat. Calculele arătate de formula Dupont spun că pentru aceasta trebuie să sacrifice fonduri care formează capitalul companiei, dar în același timp au dreptul la o cotă din profitul primit de organizație. Pentru ei este benefic ca acesta să se reflecte în propriul capital, formând astfel un proces important pentru acționari. Dar aplicarea acestui model presupune introducerea de restricții. Venitul real poate fi obținut doar din vânzări, în timp ce activele nu aduc profit. Pe baza acestui indicator, este imposibil să se evalueze unitățile de afaceri ale companiei. De asemenea, merită luat în considerare faptul că companiile au în mare parte capital împrumutat.
Pentru analiza factorială, un rol important îl joacăFormula Dupont: un exemplu, dacă luăm în considerare afacerea bancară, deoarece un capital împrumutat are la bază construirea unei afaceri. Aceasta înseamnă că, de fapt, activitățile de exploatare ale băncii se desfășoară în detrimentul depozitelor atrase, iar rolul capitalului propriu este economiile de rezervă, cu alte cuvinte, o garanție că banca este capabilă să-și mențină lichiditatea. Adică, indicatorul luat în considerare poate răspunde doar la întrebările legate de capitalul propriu pe care organizația le câștigă pentru licitatori.
Procese de rotație a activelor
Cifra de afaceri a activelor este indicatorularătând numărul de rulaj de capital care este investit în activele organizației pentru o anumită perioadă de timp. Cu alte cuvinte, este o estimare a intensității exploatării tuturor activelor și nu există nicio diferență prin sursele care s-au format. De asemenea, este capabil să arate ce venituri are compania din fondurile investite în active.
Rentabilitatea vânzărilor
Dacă principalul factor de calcul este formulaDu Pont, acest indicator este folosit ca indicator principal prin care se evaluează eficiența unei organizații, care nu are economii prea mari de capital și active fixe. De altfel, dacă valoarea numitorului este scăzută în timpul calculelor, rezultă că potențialul financiar al companiei este supraestimat prin obținerea unui randament prea mare al capitalurilor proprii. Cu o astfel de abordare, este posibilă evaluarea obiectivă a situației actuale a companiei.
Tot prin intermediul unui indicator de profitabilitatevânzările arată clar cât de mult a primit compania profit net din suma unității vândute. Dacă se folosește formula DuPont, acest indicator vă permite să calculați suma venitului net pe care o va avea organizația după ce acoperă costul produsului, plătește toate taxele și dobânzile la împrumuturi. Cu ajutorul acestui indicator se identifică aspecte importante și anume vânzarea produselor și ponderea fondurilor cheltuite pentru obținerea acestora.
Rentabilitatea activelor. Formula Dupont
Acest indicator reflectă eficacitateaactivitatile operationale ale societatii. Este folosit ca principal indicator de producție care poate afișa eficiența lucrului cu capitalul investit. Pe baza acestui fapt, observăm că rentabilitatea activelor totale poate fi determinată prin intermediul a doi factori - profitul și cifra de afaceri. Luate împreună, aceasta creează un model multiplicativ utilizat în contabilitate.
Levier financiar
Pârghia financiară este necesară pentru asă coreleze capitalul împrumutat și capitalul propriu și, de asemenea, să arate influența acestuia asupra profitului net al întreprinderii. Este de remarcat faptul că, cu cât ponderea împrumuturilor este mai mare, cu atât profitul net va fi mai mic, deoarece valoarea costurilor cu dobânzile va crește. Dacă firma are un procent mare de împrumuturi, se obișnuiește să o numim dependentă. În schimb, o organizație care nu are capital de datorie este considerată independentă financiar.
Modelul Dupont (formula):
ROE = NPM * TAT
Diferența dintre rentabilitatea totală a activelor și costul împrumutului este egală cu diferența de levier financiar.
Raportul dintre cheltuielile cu dobânzile și capitalul împrumutat, inclusiv impozitele, este egal cu costul capitalului împrumutat.
Având în vedere că pârghia financiară este capabilăcrește randamentul capitalului propriu, crește și valoarea pentru acționari. Acest lucru este evidențiat de formula Dupont, un exemplu al cărui calcul este prezentat prin pârghie financiară. Datorită acestui fapt, structura activelor poate fi optimizată. Trebuie remarcat faptul că ar trebui efectuate majorări suplimentare de capital atâta timp cât efectul de levier rămâne pozitiv. Și va deveni negativ de îndată ce costul împrumutului depășește rentabilitatea capitalului propriu. Formula Dupont reflectă în mod clar importanța acestui indicator. De asemenea, merită să ne amintim, în același timp, despre stabilitatea financiară, dacă valoarea datoriei depășește pragul necesar, compania se va confrunta cu faliment.
Limita de utilizare a creditelor
Pentru a marca această limită, formula Dupontarată că diferența dintre capitalul propriu și valoarea activelor imobilizate nelichide ar trebui să fie pozitivă. Ținând cont de valorile obținute, puteți construi o politică de întreprindere. Pentru indicatorul rentabilității vânzărilor - luând în considerare politica de prețuri, controlul managementului costurilor, optimizarea volumelor de vânzări și multe altele.
Cifra de afaceri a activelor va afecta gestionarea activelor, politica de credit și gestionarea stocurilor. Structura capitalului va afecta toate domeniile de investiții și impozite.
Evaluare generală
Rentabilitatea capitalurilor proprii serveșteun indicator al eficacității managementului financiar. Această valoare depinde direct de deciziile luate cu privire la principalele domenii de activitate ale companiei. Dacă acest indicator se modifică, înseamnă că eficiența afacerii este în creștere sau în scădere. Prin rentabilitatea activelor, puteți urmări eficiența lucrului cu capitalul investițional, deoarece este legătura dintre activitățile principale și cele financiare, precum și între vânzări și active.
Eficiența managementului activității de bază
Pentru a evalua eficacitatea managementului, principalulactivitatea folosește un indicator al profitabilității vânzărilor. Acest indicator se poate modifica atât sub influența factorilor externi, cât și ținând cont de nevoile interne ale companiei.
Ca exemplu, luați în considerare modificarea profitabilității ținând cont de diverși factori mai detaliat:
- Rentabilitatea vânzărilor poate fi mărită luând în considerareFaptul că rata veniturilor va fi mai mare decât rata costurilor, această situație poate apărea dacă volumul vânzărilor a crescut sau sortimentul acestora s-a modificat. Aceasta este o tendință de dezvoltare pozitivă pentru companie.
- Costurile scad mai repede decât veniturile.Această situație poate apărea în cazul unei creșteri a prețurilor produselor sau al unei modificări a structurii vânzărilor. În acest caz, indicatorul de profitabilitate este în creștere, dar volumul veniturilor este în scădere, ceea ce, fără îndoială, nu va avea un efect foarte pozitiv asupra dezvoltării companiei.
- Există o creștere a veniturilor și o scădere a costurilor, această situație putând fi simulată prin creșterea prețurilor, modificări ale sortimentului sau tarifelor de cost.
- Costurile cresc mai repede decât veniturile. Motivul poate fi inflația, prețurile mai mici, costurile mai mari, schimbările în structura vânzărilor. Situația este destul de nefavorabilă, este necesară o analiză a prețurilor.
- Veniturile scad mai repede decât costurile, acest lucru nu poate fi afectat decât de o scădere a vânzărilor. Analiza politicii de marketing este importantă aici.
