במינוח כלכלי מודרני, זה דילעתים קרובות אתה נתקל במונח כגון "ערך נוכחי נקי", כלומר אומדן המשמש בעת השוואת אפשרויות השקעה שונות.
טרמינולוגיה
הערך הנוכחי נטו מאפייןהסכום הנוכחי של המשאבים הכספיים הנדרשים לקבל בהכנסות העתידיות המקבילות לאנלוגיה המתקבלת מיישום פרויקט השקעה ספציפי. לדוגמא, יש שיעור הפקדה של 10%, ואז 100 רובל יביא 110 רובל בסוף השנה. מנקודת מבט של ניתוח היעילות הכלכלית של פיקדון של 100 רובל על פיקדון או בפרויקט השקעה שיכול להביא את אותם 110 רובל, הערך הנוכחי יהיה זהה.
יש גם אינדקס לרווחיות פרויקט השקעה - זו תוצאה של חלוקת הערך הנוכחי נטו בסכום ההשקעות המוזלות (עלויות השקעה).
קביעת כדאיות ההשקעות
כאשר מקבלים פרויקט השקעה עבור יותר מניתן לקבוע הטבה לשנה מהשקעה כזו על ידי התאמת הכספים העתידיים שהתקבלו בסוף השנה לתאריך התחלת הפרויקט. זהו הערך הנוכחי הנקי שיש "להחזיר" למשקיע. סכום זה מושווה לעלויות החזויות, אולם בעת הערכה כזו יש צורך לקחת בחשבון את "המלכודת" בצורת היוון ריבית. כלומר, דיבידנדים משולמים למשקיע פעם אחת בסוף השנה, אך הבנק יכול לשלם ריבית על בסיס חודשי. לכן הערך הנוכחי הנקי בעת ביצוע ניתוח השוואתי נקבע באמצעות נוסחאות שונות, ובמקרה של מוסד פיננסי יש צורך לקחת בחשבון את היוון החודש של הריבית על הפיקדון.
בספרות הכלכלית תוכלו למצוא וניסוח "אקדמי" כזה: הערך הנוכחי הנקי של פרויקט ההשקעה - היתרה החיובית של המשאבים הכספיים שמקבלים כל התקבולים וההוצאות המזומנים. סכומו מובא לרגע הזמן הראשוני (תאריך תחילת יישום פרויקט ההשקעה).
התוצאה המתקבלת מציגה את גודל הכספיהסכום שמשקיע יכול לקבל לאחר יישום הפרויקט. לעתים קרובות, הערך הנוכחי משקף את הרווח הכולל של המשקיע, אך במקרה זה אין לקחת בחשבון את הערך השיורי של הפרויקט עצמו.
ערך נוכחי פרויקט נטו: נוסחת חישוב
לכן, בעת חישוב אינדיקטור זה, נעשה שימוש בנוסחאות הבאות:
- NPV = SUM (CFt / (1 + i)t);
- NPV = -IC + SUM (CFt / (1 + i)t),
איפה:
t הוא מספר השנים;
CF - תשלום בשנתיים;
IC - הון מושקע;
i - שיעור היוון.
שיעורי הנחה
הערך הנוכחי הנקי יכול להיות אמיןנקבע רק אם שיעור ההיוון נבחר כהלכה. בהתבסס על הערך של אינדיקטור זה, תוכלו למצוא את המקדמים המתאימים לתקופה שעבורה מתבצע הניתוח.
רק כתוצאה מקביעת הערךניתן להגדיר תקבולים ותשלומי תזרים מזומנים נטו בהפרש בין שני הערכים הללו. כתוצאה מכך, אינדיקטור זה יכול להיות חיובי ושלילי כאחד.
בואו נתעכב על משמעויותיו ביתר פירוט:
- ערך חיובי יראה שבתקופת החיוב תקבולי מזומנים בתנאי היוון יעלו על אותה כמות השקעות, וזה תורם לעליית ערך של גוף עסקי;
- ערך שלילי מציין את היעדר שיעור התשואה הרצוי, מה שמוביל להפסדים מסוימים.
שיקול אפשרויות השקעה חלופיות
לעתים קרובות, משקיעים לפני שהם משקיעים בעצמםקרנות בפרויקט מסוים שואלות את עצמן את השאלה: באיזה שיעור היוון צריכה החברה להשתמש בעת חישוב הערך הנוכחי הנקי? התשובה תלויה בזמינותן של אפשרויות השקעה חלופיות. לדוגמא, לפעמים במקום אפשרות השקעה מסוימת, הארגון משתמש במשאביו הכספיים לרכישת הון אחר שיכול להביא לרווחים גדולים. או שגוף עסקי קונה אג"ח, המאופיינות בזמינות מובטחת של התשואה שלהן.
השקעות ברמות סיכון שוות
יש דבר כזה "דומה"השקעות. מדובר בהשקעות עם רמת סיכון שווה. מהתיאוריה ידוע שככל שהסיכון של השקעה גבוה יותר, כך רמת ההכנסה גבוהה יותר, ובהתאם לערך הנוכחי הנקי. לכן, השקעה אלטרנטיבית בפרויקט זה היא הכנסה, לפיה קיימת סבירות לקבל אותה באותו סכום עם השקעה בפרויקט אחר או נכס בעל אותה רמת סיכון.
כדי להעריך את מידת סיכון ההשקעה, יש צורך בכךלהניח את קיומו של פרויקט שאינו קשור לסיכון כלשהו. לאחר מכן, הכנסה נטולת סיכון נלקחת כשווי ההשקעה האלטרנטיבי. דוגמא להכנסה כזו היא רכישת אגרות חוב ממשלתיות. בעת חישוב פרויקט למשך עשר שנים, ישות עסקית תוכל להשתמש בריבית השנתית על איגרות החוב הממשלתיות הרלוונטיות.
לסיכום החומר שהוצג, יש צורך בכךיש לציין כי מדד כלכלי זה מסייע בהצלחה למדי למשקיע בקביעת נאותות השקעת כספים בחינם בהפקה מסוימת.
