Innen investeringsområdet er det ganske mangeforskjellige måter å beregne økonomiske effekter på. Noen av dem forholder seg til statsobligasjoner, andre undersøker ulike aspekter av virksomheten til forskjellige selskaper, og bestemmer deres attraktivitet. Atter andre tilbys som en måte å realistisk vurdere verdien av eiendeler. Selvfølgelig er det en rekke tilleggsparametere som kan legges til her, men mer om det senere. Nå, innenfor rammen av artikkelen, er det mest interessante spørsmålet: hva er Gordon-modellen? Brukt til hva? Hvilke modeller, hvilket resultat viser det og hvordan tolker man det? Hvilke formler brukes til å beregne?
Hva kalles Gordon-modellen?
Gordons modell er en variant av modellendiskonterende utbytte, som brukes til å beregne prisen på en aksje eller virksomhet. Den fant sin viktigste anvendelse i beregningen av verdien til selskaper som ikke er børsnoterte og som er vanskelig å vurdere med andre økonomiske instrumenter. Du kan også finne et utvidet navn - Gordons vekstmodell.
Hva er formelen?
Og hvordan faktisk simulere noensituasjon? Ganske enkelt - ved hjelp av matematikk. Det skal bemerkes at Gordons modeller kan opprettes for en rekke situasjoner, som følgelig vil påvirke innholdet i formelen. Men slik at du har en ide om hva som vil bli diskutert, foreslår de å analysere en ganske populær ligning opprettet for utbytteutbetalinger som vil være neste år med den betingelse at de øker med størrelsen på den gjennomsnittlige vekstraten. Så Gordon-modellen, formelen:
- DSC = (DVTP x (1 + STD)): SATM + STD.
Dekodingen av forkortelser er som følger:
- DSK - selskapets avkastning på egenkapitalen.
- ДВТП - utbytteutbetalinger for inneværende periode.
- STD - gjennomsnittlig vekstrate for utbytte.
- SATM er den nåværende verdien av en aksje, som er estimert av Gordon-modellen.
Beregningseksempel
Manuell modellering er ganske problematisk ogtar lang tid. Derfor brukes hjelpemiljøer som Excel massivt. La oss anta at en Gazprom-aksje er verdt 150,4 rubler. Du kan se et eksempel på beregningen nedenfor. Formler som det ble beregnet med:
- Forventet avkastning på lager = B20 x (1 + D7): E7 + D7.
- Gjennomsnittlig årlig vekst på utbytte = (B20: B7) ^ (1: 13) - 1.
Hvorfor er det nødvendig?
Gordon-modellen kan brukes tilfor å sikre utviklingen av en vanskelig verdsettelse, under skatteplanlegging, samt under verdsettelsen av en aksje som har en jevn utbyttevekst i aksjemarkedet. Bruken er også effektiv i slike tilfeller:
- Økning i salgsmarkedsvolum.
- Det er en stabil tilførsel av råvarer og materielle ressurser som kreves for produksjonen.
- Anvendt teknologi og utstyrer svært effektive og forventes ikke å bli erstattet de neste årene, eller det er garantier for at de vil bli oppgradert til den nyeste teknologien i nær fremtid.
- Bedriften har økonomiske ressurser som kan brukes til å forbedre den.
- Den økonomiske situasjonen er stabil.
Det bør rapporteres at selve utbytteprognosen eri seg selv er en ekstremt vanskelig oppgave på grunn av eksistensen av ulike økonomiske risikoer (som alltid er til stede, selv om selskapet tidligere ble vurdert og mottatt gode tilbakemeldinger angående virksomhetens stabilitet). Så det er ganske mange metoder for å vurdere størrelsen på betalingene, som hadde som mål å gjøre alt så nøyaktig som mulig. Visse begrensninger er også pålagt. Så, Gordon-modellen brukes på bakgrunn av at det vil være en stabil vekstrate for utbytteutbetalinger. Forresten, dette segmentet av økonomien er så spesifikt at det ikke er mulig å vurdere det med andre metoder.
Funksjon av denne modellen
Hvilke funksjoner kan dettemodell? Det viktigste og mest interessante er at hvis visse betingelser er oppfylt, blir ligningen en fullverdig ekvivalent med den generelle formelen for å diskontere strømmen av monetære enheter. Så for å bestemme nåverdien av egenkapitalen for en virksomhet, er det nødvendig at alle forventede kontantstrømmer i renteperioden deles med forskjellen som oppstår mellom diskonteringsrenten og vekstraten. Her skal det rapporteres at Gordon i utgangspunktet lette etter en løsning for å beregne overskuddet som kan regnes med. Derfor ble disse beregningene først kalt "utbyttemodellen". Men uansett, ligningen her er ganske generell.
Forresten, forskjellen mellom diskonteringsrente ogvekstraten betraktes som kapitaliseringsgraden. Du kan også beregne multiplikatoren (eller forholdet) av inntekten. For å gjøre dette er det nødvendig å dele enheten med store bokstaver. Derfor er det vanskelig å være uenig i påstanden om at Gordon-ligningen også er kompatibel med den generelle estimeringsmodellen. For å matematisk bestemme attraktiviteten til en bedrift, genereres inntektene av en faktor. Takket være denne egenskapen blir det lettere å analysere informasjon om aksjer eller tilstanden til hele foretaket / selskapet når det refereres til Gordon-modellen. Beregninger oppnådd ved hjelp av slike formler kan brukes til å effektivt administrere en bedrift eller for å vurdere verdien. Også i den økonomiske litteraturen kan du noen ganger finne et slikt begrep som "VEKSTmodell".
Begrensninger i bruken
Det skal bemerkes at for alle densFordeler Gordons modell har et ganske begrenset bruksområde. Så bare de selskapene som for tiden har stabile vekstrater kan gjøre beregninger på det. For å kunne bruke den innhentede informasjonen riktig, må dataene for å bestemme vekstraten velges nøye.
Passer ideelt til Gordons modell teselskaper som kan skryte av sin vekst, som er lik den nominelle veksten i økonomien (eller har en vekstrate mindre enn den). Samtidig er det nødvendig å ha en tydelig og formulert politikk som gjelder utbetaling av utbytte og som vil følges i fremtiden.
konklusjon
Avslutningsvis kan vi utlede viktigheten av denne økonomiske verktøysettet. Det skal huskes at det lar deg vurdere virksomheter og selskaper som ikke er børsnoterte.
Dens rolle er også ganske viktig foretablere den nåværende tilstanden til organisasjonen, samt planlegge lønnsomhetsnivået, som forventes i nær fremtid. Sørg også for å ta hensyn til virkeligheten der du vil bruke alt. Her er flere formler for forskjellige saker, og hvis du er interessert i dette emnet, vil de være nyttige for å mestre økonomiske disipliner innen universitetet eller egenopplæring.
