Το μοντέλο της Dupont θεωρείται ένα από τα πιο αποτελεσματικάμέθοδοι ανάλυσης παραγόντων. Προτάθηκε το 1919 από ειδικούς της εταιρείας με το ίδιο όνομα. Εκείνη την εποχή, η απόδοση του κύκλου εργασιών και οι πωλήσεις διαδόθηκαν ευρέως. Σε αυτό το μοντέλο οι δείκτες αυτοί εξετάστηκαν μαζί για πρώτη φορά, ενώ το μοντέλο είχε τριγωνική δομή.
Ο τύπος Du Pont, παραγοντικόςη ανάλυση με τη βοήθειά της είναι εξαιρετικά απλή. Στην κορυφή του τριγώνου υπάρχει ένας συντελεστής που δείχνει την απόδοση του συνολικού κεφαλαίου · σε αυτό το σχήμα, είναι ο κύριος δείκτης, που σημαίνει το κέρδος από τα κεφάλαια που επενδύονται στην εταιρεία. Ακολουθούν οι παράγοντες του τύπου παράγοντα, δηλαδή το ποσό κέρδους (κερδοφορία πώλησης) και ο κύκλος εργασιών. Ο τύπος της Dupont σημαίνει ότι η απόδοση της επένδυσης θα είναι ίση με το προϊόν του κέρδους από τις πωλήσεις και τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.
Μοντέλο Dupont
Ο κύριος σκοπός του μοντέλου Du Pont είναιπροσδιορισμός παραγόντων που μπορούν να καθορίσουν την αποτελεσματικότητα μιας επιχείρησης, αξιολογώντας τον βαθμό επιρροής αυτών των παραγόντων στις αναπτυξιακές τάσεις, λαμβάνοντας υπόψη τις αλλαγές και τη σημασία τους.
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων
Για να λάβουν οι ιδιοκτήτεςαπόδοση της επένδυσης, πρέπει να συνεισφέρουν στο εγκεκριμένο κεφάλαιο. Οι υπολογισμοί που παρουσιάζονται στον τύπο Du Pont λένε ότι για αυτό πρέπει να θυσιάσουν τα κεφάλαια που αποτελούν το κεφάλαιο της εταιρείας, αλλά ταυτόχρονα έχουν το δικαίωμα σε ένα μερίδιο του κέρδους που λαμβάνει ο οργανισμός. Είναι ευεργετικό για αυτούς που αντικατοπτρίζεται στο δικό τους κεφάλαιο, σχηματίζοντας έτσι μια σημαντική διαδικασία για τους μετόχους. Αλλά η εφαρμογή αυτού του μοντέλου συνεπάγεται την εισαγωγή περιορισμών. Το πραγματικό εισόδημα μπορεί να αποκτηθεί μόνο από πωλήσεις, ενώ τα περιουσιακά στοιχεία δεν αποφέρουν κέρδη. Με βάση αυτόν τον δείκτη, είναι αδύνατο να εκτιμηθούν οι επιχειρηματικές μονάδες της εταιρείας. Αξίζει επίσης να ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι οι εταιρείες έχουν κυρίως δανειστεί κεφάλαια.
Για την ανάλυση των παραγόντων, παίζεται ένας σημαντικός ρόλοςΤύπος Dupont: ένα παράδειγμα, αν θεωρήσουμε την τραπεζική επιχείρηση, έχει τη βάση της οικοδόμησης μιας επιχείρησης ως δανεισμένου κεφαλαίου. Αυτό σημαίνει ότι, στην πραγματικότητα, οι λειτουργικές δραστηριότητες της τράπεζας πραγματοποιούνται εις βάρος των ελκυσμένων καταθέσεων, και ο ρόλος του μετοχικού κεφαλαίου είναι η αποθεματική αποταμίευση, με άλλα λόγια, μια εγγύηση ότι η τράπεζα είναι σε θέση να διατηρήσει τη ρευστότητά της. Δηλαδή, ο υπό εξέταση δείκτης μπορεί να απαντήσει μόνο στις ερωτήσεις που σχετίζονται με τα ίδια κεφάλαια που κερδίζει ο οργανισμός για τους πλειστηριαστές.
Διαδικασίες κύκλου εργασιών
Ο κύκλος εργασιών είναι ο δείκτηςδείχνοντας τον αριθμό του κύκλου εργασιών που επενδύεται στα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού για μια ορισμένη χρονική περίοδο. Με άλλα λόγια, είναι μια εκτίμηση της έντασης της εκμετάλλευσης όλων των περιουσιακών στοιχείων και δεν υπάρχει διαφορά μέσω των πηγών που σχηματίστηκαν. Είναι επίσης σε θέση να δείξει τι έσοδα έχει η εταιρεία από τα χρήματα που επενδύει σε περιουσιακά στοιχεία.
Επιστροφή στις πωλήσεις
Εάν ο κύριος παράγοντας υπολογισμού είναι ο τύποςΩστόσο, αυτός ο δείκτης χρησιμοποιείται ως ο κύριος δείκτης βάσει του οποίου αξιολογείται η αποτελεσματικότητα ενός οργανισμού, ο οποίος δεν έχει πολύ μεγάλες αποταμιεύσεις στα ίδια κεφάλαια και τα πάγια περιουσιακά στοιχεία. Στην πραγματικότητα, εάν ο παρονομαστής είναι χαμηλός κατά τη διάρκεια των υπολογισμών, αποδεικνύεται ότι το χρηματοοικονομικό δυναμικό της εταιρείας υπερεκτιμάται με την απόκτηση υπερβολικά υψηλών αποδόσεων στα ίδια κεφάλαια. Με αυτήν την προσέγγιση, είναι δυνατή η αντικειμενική αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης της εταιρείας.
Επίσης μέσω του δείκτη κερδοφορίαςΟι πωλήσεις δείχνουν ξεκάθαρα πόσο έχει λάβει η εταιρεία καθαρό κέρδος από το ποσό της πωληθείσας μονάδας. Εάν χρησιμοποιείται ο τύπος DuPont, αυτός ο αριθμός σας επιτρέπει να υπολογίσετε το καθαρό εισόδημα που θα έχει ο οργανισμός αφού καλύψει το κόστος του προϊόντος, πληρώνει όλους τους φόρους και τους τόκους των δανείων. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον δείκτη, εντοπίζονται σημαντικές πτυχές, δηλαδή, η πώληση προϊόντων και το μερίδιο των κεφαλαίων που δαπανήθηκαν για την παραλαβή τους.
Η απόδοση του ενεργητικού. Τύπος Dupont
Αυτός ο δείκτης αντικατοπτρίζει την αποτελεσματικότηταεπιχειρησιακές δραστηριότητες της εταιρείας. Χρησιμοποιείται ως ο κύριος δείκτης παραγωγής που μπορεί να εμφανίσει την αποτελεσματικότητα της εργασίας με επενδυμένο κεφάλαιο. Με βάση αυτό, σημειώνουμε ότι η αποδοτικότητα των συνολικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να προσδιοριστεί από δύο παράγοντες - το κέρδος και τον κύκλο εργασιών. Συνολικά, αυτό δημιουργεί ένα πολλαπλασιαστικό μοντέλο που χρησιμοποιείται στη λογιστική.
Οικονομική μόχλευση
Απαιτείται οικονομική μόχλευση για νασυσχετίστε το χρέος και τα ίδια κεφάλαια, καθώς και δείξτε την επίδρασή του στα καθαρά κέρδη της εταιρείας. Πρέπει να σημειωθεί ότι όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο των δανείων, τόσο χαμηλότερο θα είναι το καθαρό κέρδος, καθώς θα αυξηθεί το ποσό των τόκων. Εάν η εταιρεία έχει υψηλό ποσοστό δανείων, είναι συνηθισμένο να το ονομάζουμε εξαρτώμενο. Αντίθετα, ένας οργανισμός που δεν έχει κεφάλαιο χρέους θεωρείται οικονομικά ανεξάρτητος.
Μοντέλο Dupont (τύπος):
ROE = NPM * TAT
Η διαφορά μεταξύ της απόδοσης των συνολικών περιουσιακών στοιχείων και του κόστους του δανείου είναι ίση με τη διαφορά στην οικονομική μόχλευση.
Ο λόγος των εξόδων τόκων προς το δανεισμένο κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένων των φόρων, ισούται με το κόστος του δανεισμένου κεφαλαίου.
Δεδομένου ότι η οικονομική μόχλευση είναι ικανήαύξηση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων, αυξάνει επίσης την αξία των μετόχων. Αυτό αποδεικνύεται από τον τύπο Dupont, ένα παράδειγμα του υπολογισμού του οποίου παρουσιάζεται με χρηματοοικονομική μόχλευση. Χάρη σε αυτό, η δομή των περιουσιακών στοιχείων μπορεί να βελτιστοποιηθεί. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι πρόσθετες αυξήσεις κεφαλαίου πρέπει να πραγματοποιούνται όσο η μόχλευση παραμένει θετική. Και θα γίνει αρνητικό μόλις το κόστος του δανείου υπερβεί την απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Ο τύπος Dupont αντικατοπτρίζει σαφώς τη σημασία αυτού του δείκτη. Αξίζει επίσης να θυμόμαστε για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, εάν το ποσό του χρέους υπερβεί το απαιτούμενο όριο, η εταιρεία θα χρεοκοπήσει.
Σύνορα χρήσης δανείων
Για να επισημάνετε αυτό το όριο, τον τύπο Dupontδείχνει ότι η διαφορά μεταξύ των ιδίων κεφαλαίων και της αξίας των ρευστών, σταθερών περιουσιακών στοιχείων πρέπει να είναι θετική. Λαμβάνοντας υπόψη τις ληφθείσες τιμές, μπορείτε να δημιουργήσετε μια εταιρική πολιτική. Για τον δείκτη κερδοφορίας των πωλήσεων - λαμβάνοντας υπόψη την πολιτική τιμολόγησης, τον έλεγχο της διαχείρισης κόστους, τη βελτιστοποίηση του όγκου των πωλήσεων και πολλά άλλα.
Ο κύκλος εργασιών θα επηρεάσει τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, την πιστωτική πολιτική και τη διαχείριση αποθεμάτων. Η κεφαλαιακή διάρθρωση θα επηρεάσει όλους τους τομείς των επενδύσεων και των φόρων.
Συνολική αξιολόγηση
Η απόδοση μετοχών εξυπηρετείδείκτης της αποτελεσματικότητας της χρηματοοικονομικής διαχείρισης. Αυτή η αξία εξαρτάται άμεσα από τις αποφάσεις που λαμβάνονται σχετικά με τους κύριους τομείς των δραστηριοτήτων της εταιρείας. Εάν αυτός ο δείκτης αλλάξει, αυτό σημαίνει ότι η αποδοτικότητα της επιχείρησης αυξάνεται ή μειώνεται. Μέσω της απόδοσης περιουσιακών στοιχείων, μπορείτε να παρακολουθείτε την αποτελεσματικότητα της συνεργασίας με το επενδυτικό κεφάλαιο, καθώς είναι ο σύνδεσμος μεταξύ των κύριων και των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων, καθώς και μεταξύ των πωλήσεων και των περιουσιακών στοιχείων.
Αποδοτικότητα διαχείρισης βασικών επιχειρήσεων
Για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης, το κύριοΗ δραστηριότητα χρησιμοποιεί έναν δείκτη απόδοσης των πωλήσεων. Αυτός ο δείκτης μπορεί να αλλάξει τόσο υπό την επίδραση εξωτερικών παραγόντων όσο και λαμβάνοντας υπόψη τις εσωτερικές ανάγκες της εταιρείας.
Για παράδειγμα, εξετάστε την αλλαγή της κερδοφορίας λαμβάνοντας υπόψη λεπτομερέστερα διάφορους παράγοντες:
- Η απόδοση των πωλήσεων μπορεί να αυξηθεί μετο γεγονός ότι το ποσοστό των εσόδων θα είναι ταχύτερο από το ποσοστό του κόστους, αυτή η κατάσταση μπορεί να προκύψει εάν ο όγκος των πωλήσεων έχει αυξηθεί ή η ποικιλία τους έχει αλλάξει. Αυτή είναι μια θετική τάση ανάπτυξης για την εταιρεία.
- Το κόστος μειώνεται ταχύτερα από τα έσοδα.Αυτή η κατάσταση μπορεί να προκύψει σε περίπτωση αύξησης των τιμών των προϊόντων ή αλλαγής στη διάρθρωση των πωλήσεων. Σε αυτήν την περίπτωση, ο δείκτης κερδοφορίας αυξάνεται, αλλά ο όγκος των εσόδων μειώνεται, ο οποίος, αναμφίβολα, δεν θα έχει πολύ θετική επίδραση στην ανάπτυξη της εταιρείας.
- Υπάρχει αύξηση των εσόδων και μείωση του κόστους, αυτή η κατάσταση μπορεί να προσομοιωθεί από τις αυξημένες τιμές, τις αλλαγές στην ποικιλία ή τα ποσοστά κόστους.
- Το κόστος αυξάνεται ταχύτερα από τα έσοδα. Ο λόγος μπορεί να είναι ο πληθωρισμός, οι χαμηλότερες τιμές, το υψηλότερο κόστος, οι αλλαγές στη διάρθρωση των πωλήσεων. Η κατάσταση είναι μάλλον δυσμενής, απαιτείται ανάλυση τιμών.
- Τα έσοδα μειώνονται γρηγορότερα από το κόστος, αυτό μπορεί να επηρεαστεί μόνο από τη μείωση των πωλήσεων. Η ανάλυση της πολιτικής μάρκετινγκ είναι σημαντική εδώ.
