Dupontův model je považován za jeden z nejúčinnějšíchmetody faktorové analýzy. Již v roce 1919 ji navrhli specialisté společnosti se stejným názvem. V té době byla návratnost obratu a prodeje aktiv široce šířena. Právě v tomto modelu byly tyto ukazatele poprvé zvažovány společně, zatímco model měl trojúhelníkovou strukturu.
Du Pontův vzorec se často používá, faktoriálníanalýza s jeho pomocí je extrémně jednoduchá. V horní části trojúhelníku je koeficient udávající návratnost celkového kapitálu; v tomto schématu je to hlavní ukazatel, což znamená zisk z fondů investovaných do společnosti. Níže jsou uvedeny faktory typu faktoru, jmenovitě výše zisku (návratnost prodeje) a obrat aktiv. Dupontův vzorec znamená, že návratnost investice se bude rovnat součinu zisku z prodeje a oběžných aktiv.
Dupont model
Hlavním účelem modelu DuPont jeidentifikace faktorů, které mohou určovat efektivitu podnikání, hodnocení stupně vlivu těchto faktorů na vývojové trendy, s přihlédnutím k jejich změnám a významu.
Návratnost vlastního kapitálu společnosti
Aby vlastníci dostalinávratnost investic, musí přispívat do základního kapitálu. Výpočty ukázané Dupontovým vzorcem říkají, že za to musí obětovat prostředky, které tvoří kapitál společnosti, ale zároveň mají právo na podíl na zisku, který organizace obdržela. Je pro ně přínosné, že se to odráží v jejich vlastním kapitálu, a tvoří tak důležitý proces pro akcionáře. Uplatnění tohoto modelu však vyžaduje zavedení omezení. Skutečný příjem lze získat pouze z prodeje, zatímco aktiva nepřinášejí zisk. Na základě tohoto ukazatele je nemožné posoudit obchodní jednotky společnosti. Za zmínku stojí také skutečnost, že společnosti si většinou vypůjčily kapitál.
Pro faktorovou analýzu hraje důležitou roliDupontův vzorec: příklad, vezmeme-li v úvahu bankovní podnikání, protože vypůjčený kapitál má základ pro budování podnikání. To znamená, že ve skutečnosti jsou provozní činnosti banky prováděny na úkor přilákaných vkladů a úlohou vlastního kapitálu je úspory rezerv, jinými slovy záruka, že banka je schopna udržet svou likviditu. To znamená, že posuzovaný ukazatel může odpovědět pouze na otázky týkající se spravedlnosti, které organizace vydělává dražitelům.
Procesy obratu majetku
Ukazatelem je obrat majetkuukazující počet kapitálových obratů, které jsou investovány do aktiv organizace po určitou dobu. Jinými slovy, jedná se o odhad intenzity využívání všech aktiv a není rozdíl, skrze které zdroje byly vytvořeny. Je také schopen ukázat, jaký příjem má společnost z peněz investovaných do aktiv.
Návratnost prodeje
Pokud je hlavním faktorem výpočtu vzorecDu Pont, tento indikátor se používá jako hlavní indikátor, podle kterého se hodnotí efektivita organizace, která nemá příliš velké úspory na vlastním kapitálu a fixních aktivech. Ve skutečnosti, pokud je hodnota jmenovatele během výpočtů nízká, ukazuje se, že finanční potenciál společnosti je nadhodnocen dosažením příliš vysoké návratnosti kapitálu. S takovým přístupem je možné objektivně posoudit současný stav společnosti.
Také pomocí ukazatele ziskovostiprodej jasně ukazuje, kolik společnost obdržela čistý zisk z množství prodané jednotky. Pokud se použije vzorec DuPont, tento indikátor vám umožní vypočítat výši čistého příjmu, který bude mít organizace poté, co pokryje náklady na produkt, zaplatí všechny daně a úroky z půjček. Pomocí tohoto indikátoru jsou identifikovány důležité aspekty, a to prodej produktů a podíl prostředků vynaložených na jejich přijetí.
Návratnost aktiv. Dupontův vzorec
Tento ukazatel odráží účinnostprovozní činnosti společnosti. Používá se jako hlavní indikátor výroby, který dokáže zobrazit efektivitu práce s investovaným kapitálem. Na základě toho si povšimneme, že ziskovost celkových aktiv lze určit pomocí dvou faktorů - zisku a obratu. Dohromady to vytváří multiplikativní model používaný v účetnictví.
Finanční vliv
K tomu je zapotřebí finanční pákakorelovat vypůjčený a vlastní kapitál a také ukázat jeho vliv na čistý zisk podniku. Stojí za zmínku, že čím vyšší je podíl půjček, tím nižší bude čistý zisk, protože se zvýší výše úrokových nákladů. Pokud má společnost vysoké procento půjček, je obvyklé ji nazývat závislou. Naopak organizace, která nemá žádný dluhový kapitál, je považována za finančně nezávislou.
Dupontův model (vzorec):
ROE = NPM * TAT
Rozdíl mezi návratností celkových aktiv a náklady na půjčku se rovná rozdílu ve finanční páce.
Poměr úrokových nákladů k vypůjčenému kapitálu, včetně daní, se rovná nákladům na vypůjčený kapitál.
Vzhledem k tomu, že finanční páka je schopnazvyšuje návratnost kapitálu, zvyšuje také hodnotu pro akcionáře. O tom svědčí Dupontův vzorec, jehož příklad představuje finanční páka. Díky tomu lze optimalizovat strukturu aktiv. Je třeba poznamenat, že další navýšení kapitálu by mělo být prováděno, dokud bude páka pozitivní. Negativní bude, jakmile náklady na půjčku překročí návratnost vlastního kapitálu. Dupontův vzorec jasně odráží význam tohoto ukazatele. Současně stojí za zmínku také o finanční stabilitě, pokud výše dluhu překročí požadovanou hranici, společnost bude čelit bankrotu.
Hranice použití půjček
Chcete-li označit tuto hranici, Dupontův vzorecukazuje, že rozdíl mezi vlastním kapitálem a hodnotou nelikvidních fixních aktiv by měl být kladný. Vezmeme-li v úvahu získané hodnoty, můžete vytvořit podnikovou zásadu. Ukazatel ziskovosti prodeje - s přihlédnutím k cenové politice, kontrole řízení nákladů, optimalizaci objemů prodeje a mnohem více.
Obrat aktiv ovlivní správu aktiv, úvěrovou politiku a správu zásob. Struktura kapitálu ovlivní všechny oblasti investic a daní.
Celkové hodnocení
Návratnost vlastního kapitálu sloužíukazatel účinnosti finančního řízení. Tato hodnota přímo závisí na rozhodnutích týkajících se hlavních oblastí činnosti společnosti. Pokud se tento indikátor změní, znamená to, že efektivita podnikání se zvyšuje nebo snižuje. Prostřednictvím návratnosti aktiv můžete sledovat efektivitu práce s investičním kapitálem, protože jde o spojení mezi hlavními a finančními aktivitami a také mezi prodejem a aktivy.
Efektivita řízení hlavního podnikání
Chcete-li posoudit účinnost řízení, hlavníaktivita používá ukazatel ziskovosti prodeje. Tento ukazatel se může měnit jak pod vlivem vnějších faktorů, tak s přihlédnutím k vnitřním potřebám společnosti.
Jako příklad zvažte změnu ziskovosti s podrobnějším zohledněním různých faktorů:
- Návratnost prodeje lze zvýšit zohledněnímvzhledem k tomu, že míra výnosů bude rychlejší než míra nákladů, může k této situaci dojít, pokud se zvýší objem prodeje nebo se změní jejich sortiment. Jedná se o pozitivní vývojový trend pro společnost.
- Náklady klesají rychleji než výnosy.Tato situace může nastat v případě zvýšení cen produktů nebo změny struktury prodeje. V tomto případě indikátor ziskovosti roste, ale objem výnosů klesá, což nepochybně nebude mít velmi pozitivní vliv na rozvoj společnosti.
- Dochází ke zvyšování výnosů a snižování nákladů, tuto situaci lze simulovat zvýšením cen, změnami sortimentu nebo cenovými sazbami.
- Náklady rostou rychleji než výnosy. Důvodem může být inflace, nižší ceny, vyšší náklady, změny ve struktuře tržeb. Situace je poměrně nepříznivá, je nutná cenová analýza.
- Výnosy klesají rychleji než náklady, což může být ovlivněno pouze poklesem tržeb. Zde je důležitá analýza marketingové politiky.
