Den ekonomiska tillväxten i de flesta länder i världen beror påom hur kompetent Centralbankens politik genomförs. Ett av de viktigaste instrumenten som används av centralbankerna i olika länder är styrräntan.
Den ryska centralbanken är inget undantag. Men han introducerade denna term i praktiken av sitt arbete relativt nyligen och ersatte den under många år med frasen "refinansieringsränta". Styrräntan blir en av de viktigaste tillsynsmyndigheterna i landets ekonomi och blir ett diskussionsämne bland finansmarknadsanalytiker. Det finns experter som ser det som ett verktyg som, precis som i utvecklade länder, avgör de viktigaste vektorerna för makroekonomisk reglering, som gör att du kan sätta prioriteringar för att hantera statens ekonomi. Är det så? Är rollen som centralbankens styrränta föreskrivs av experter så stor? Kanske är detta en helt värdelös siffra som endast används av myndigheterna för att motivera deras handlingar?
Centralbankens styrränta - vad är det?
Nyckeltal är de värden som är viktigafinansinstitut (oftast statliga centralbanker) i länder bestämmer för lån (insättningar) utfärdade till privata banker. De har en viss giltighetsperiod. Detta finansiella instrument låter dig direkt påverka inflationen, liksom handeln med den nationella valutan.
Om till exempel styrräntan för Ryska federationens centralbankstiger och sedan följer detta, enligt vissa ekonomer, kan rubeln stiga i pris mot dollarn och euron, åtföljd av en minskning av inflationen.
Skillnader från refinansieringsräntan
Hösten 2013 noterade många analytikeren innovation i Rysslands centralbanks politik: refinansieringsräntan har upphört att vara den viktigaste indikatorn för denna finansinstituts strategi. Centralbanken har fastställt att den viktigaste indikatorn för ekonomin är den så kallade styrräntan. Enligt det tillhandahåller centralbanken likviditet i en vecka. Refinansieringsräntan och styrräntan är inte samma sak, men den första har inte helt annullerats av centralbanken - den kommer att fortsätta att användas fram till 2016.
Vid den tiden kommer dess värde att stämma överens medindikator för den andra. Analytiker från vissa banker anser att en sådan politik från centralbanken är ganska logisk: veckorepauktioner är de mest populära i landets finansiella system, och det är styrräntorna som kan hjälpa till att bestämma det faktiska priset på pengarna som centralbanken kastar på marknaden. Även om refinansieringsräntan, enligt analytiker, mest var vägledande.
Taylors styre i den ryska ekonomin
Nyckeltal utgör en omfattande modellekonomiska indikatorer, som arbetar enligt den så kallade Taylorregeln. De flesta av utländska centralbanker styrs av den och bildar räntor. Det finns tre huvudindikatorer i Taylors formel: inflation, ekonomisk tillväxt och som sådana räntor. Det är enkelt att beräkna det optimala värdet för var och en av dem, med kännedom om de två återstående. Till exempel för hösten 2013 skulle värdet på styrräntan på 5,6-6,3% vara rättvist, baserat på BNP och inflationstakten i Ryssland. Det visar sig att ryska bankirer närmar sig västerländska standarder för att förstå ekonomins lagar.
Priser i Europa
Nyckeltal, som nämnts ovan, gäller ide flesta banksystemen i världen, inklusive i Europa. Deras nuvarande värde är mycket lägre än i Ryssland - nu arbetar ECB med värden mindre än 1%. Europeiska centralbankens reglering syftar till att förbättra det nuvarande läget för ekonomierna i staterna i denna del av världen. ECB uppmanas att fatta beslut om bistånd till kredit- och finansinstitut i Europa och i synnerhet EU.
Experter noterar att i vissa falldet är möjligt att godkänna negativa räntor - detta kan ha en positiv effekt på utlåningen. Banker, som har tillgång till billiga lån, kommer i sin tur att kunna underlätta mottagandet av pengar från nationella låntagare - medborgare, organisationer, som i slutändan kommer att bidra till att minska arbetslösheten och stimulera ekonomisk tillväxt. Bland de negativa konsekvenserna av införandet av negativa räntor noteras följande: det finns en möjlighet att den verkliga lönsamheten för medborgarnas bankinlåning kan minska.
Styrränta i Ryssland
Styrräntan för Ryska federationens centralbank, såväl som i Europa, ärett av instrumenten för påverkan på samhällsekonomin. Praxis med bankreglering i Ryssland känner till fall då dess betydelse ökade med flera tiondels poäng på en gång. Till exempel, i slutet av april 2014, beslutade styrelsen för Ryska federationens centralbank att höja styrräntan från 7 % till 7,5 %. Centralbanken motiverade detta steg med att inflationsförväntningarna hade förändrats. Om dess målnivå några månader tidigare var cirka 5 % i slutet av 2014, så blev förväntningarna från centralbanken något mer pessimistiska vid tidpunkten för styrräntejusteringen.
Faktorer för att ändra sina prognoser Central Banknämnt några: dynamiken i rubelns växelkurs, såväl som ogynnsamma förhållanden på utrikeshandelsarenan för vissa varugrupper. Analytiker noterar att centralbanken tillämpar den så kallade förmånliga refinansieringen, när lån ges ut av finansiella institutioner till en ränta som är lägre än styrräntan för Ryska federationens centralbank.
Argument för att sänka styrräntan
Expertutlåtanden om politikRysslands centralbank är delad i styrräntor. Det finns anhängare av avhandlingen om behovet av att sänka värdet på detta reglerande finansiella instrument. Deras huvudresonemang bygger på att riskerna för en avmattning av landets ekonomiska tillväxt är mycket högre än de som är förknippade med inflation. Därför, när styrräntan för Rysslands centralbank stiger, kan det påverka BNP-dynamiken negativt. Dessutom anser experter att det finns betydande förutsättningar för att minska dess värde. Först av allt, säger analytiker, om inflationen överstiger de förväntade värdena, kommer det inte att vara mycket - vi kan förvänta oss att det i slutet av året kommer att vara 6-6,5%. I historisk efterhand är det siffror som är helt normala för den ryska ekonomin. Vissa aktörer på den politiska arenan föreslår att man ska närma sig samspelet mellan regeringen och centralbanken radikalt: genom en speciell sorts lagförslag. Nyligen lämnades ett sådant projekt till statsduman, och enligt det läggs ett recept fram till centralbanken: styrräntan får inte vara högre än 1%. Enligt initiativtagarna till detta lagförslag tillåter de nuvarande värdena inte organisationer att ta överkomliga lån, vilket är fallet i många utvecklade länder.
Argument för att höja styrräntan
Det finns representanter i expertmiljönmotsatt synpunkt – de anser att styrräntan bör stiga. Enligt deras mening bör man inte förvänta sig en positiv effekt av tillgången på lån, eftersom en låg ränta i realiteten endast skulle vara tillgänglig för stora företag. Medelstora och små företag kan i bästa fall förvänta sig värden på 6-8%. Detta tillstånd, tror experter, beror på de risker som småskaliga organisationer bär. Dessutom betonar analytiker att för centralbanken är styrräntan ett instrument för att påverka inflationen, och en minskning av den kan innebära att priserna släpps, de är utom kontroll.
Prognoser för styrräntan för Ryska federationens centralbank
Många ekonomer tror att Rysslands centralbankkommer fortfarande att sänka styrräntan. Det är troligt att denna trend kommer att märkas under andra halvan av 2014 – såvida inte plötsliga problem uppstår i ekonomin förstås. Myndigheterna förväntar sig att inflationen kommer att sakta ner något (och denna faktor är en av de viktigaste i processen för att fastställa styrräntan av centralbanken), rubelns växelkurs kommer att stabiliseras och efterfrågan på insättningar i den nationella valutan kommer att öka . Det är också viktigt att förvänta sig en bra spannmålsskörd.
Därför experter tror att den nuvarande politiken för centralbankenär mer stel än vad marknaden objektivt kräver. Vissa analytiker tror att centralbankens uttalanden om att räntorna bör höjas bara kan vara ett försök att hålla tillbaka inflationen genom rykten. I verkligheten har centralbanken ingen anledning att förvänta sig en prisökning, utan tvärtom kommer de att korrigeras nedåt. I detta avseende, enligt optimistiska experter, kommer styrräntan för 2014 inte att genomgå betydande svängningar uppåt: det är mycket mer troligt att Rysslands centralbank kommer att välja att sänka den.
Politisk faktor
Vissa bankanalytiker påpekaratt centralbankens agerande kan påverkas av faktorn i Rysslands förhållande till andra stater. I händelse av en ogynnsam situation på den utrikespolitiska arenan kan rubeln försvagas, och kapital kommer att dras in från landet. Inflationen kommer att stiga. Men om relativ stabilitet kvarstår i internationella relationer (ett av huvudkriterierna för Rysslands icke-inblandning i Ukrainas angelägenheter), så finns det all anledning att förvänta sig att centralbankens styrränta kommer att ligga kvar på sina nuvarande värden.
Analytiker anser att han bordebidra till vad de tror har blivit en traditionell nedgång i inflationen under sommarmånaderna. De förväntar sig att centralbanken, med tanke på att priserna inte växer, inte kommer att göra kraftiga rörelser när det gäller att reglera styrräntan. Samtidigt betonar anhängare av denna synpunkt att centralbanken fortfarande måste sänka räntan åtminstone till nivån 5,5%. Om än i längden.
