O modelo Dupont é considerado um dos mais eficazesmétodos de análise fatorial. Foi proposto em 1919 pelos especialistas da empresa com o mesmo nome. Naquela época, o retorno sobre o giro de ativos e as vendas eram amplamente disseminados. Foi nesse modelo que esses indicadores foram considerados em conjunto pela primeira vez, enquanto o modelo tinha uma estrutura triangular.
A fórmula Du Pont é frequentemente usada, fatoriala análise com sua ajuda é extremamente simples. No topo do triângulo, há um coeficiente que indica o retorno sobre o capital total, neste esquema é o principal indicador, que significa o lucro com os recursos investidos na empresa. Abaixo estão os fatores do tipo de fator, ou seja, o valor do lucro (retorno sobre a venda) e o giro do ativo. A fórmula de Dupont significa que o retorno do investimento será igual ao produto do lucro das vendas e do ativo circulante.
Modelo Dupont
O principal objetivo do modelo Dupont éidentificar os fatores que podem determinar a eficácia de um negócio, avaliando o grau de influência desses fatores nas tendências de desenvolvimento, levando em consideração suas mudanças e significados.
Retorno sobre o patrimônio líquido da empresa
Para que os proprietários recebamretorno sobre o investimento, eles precisam fazer contribuições para o capital autorizado. Os cálculos da fórmula de Dupont dizem que para isso eles têm que sacrificar os recursos que compõem o capital da empresa, mas ao mesmo tempo têm direito a uma parcela do lucro recebido pela organização. É benéfico para eles que isso se reflita em seu próprio capital, constituindo assim um importante processo para os acionistas. Mas a aplicação deste modelo implica a introdução de restrições. A renda real só pode ser obtida com as vendas, enquanto os ativos não geram lucro. Com base nesse indicador, é impossível avaliar as unidades de negócios da empresa. Também vale a pena considerar o fato de que as empresas, em sua maioria, possuem capital emprestado.
Para a análise fatorial, um papel importante é desempenhado porFórmula de Dupont: um exemplo, se considerarmos o negócio bancário, como um capital emprestado tem a base para a construção de um negócio. Isso significa que, de fato, a atividade operacional do banco é realizada em detrimento dos depósitos captados, e o papel do capital próprio é a poupança de reserva, ou seja, uma garantia de que o banco é capaz de manter sua liquidez. Ou seja, o indicador em questão só responde às questões relacionadas ao patrimônio líquido que a organização ganha para os leiloeiros.
Processos de giro de ativos
O giro de ativos é o indicadormostrando o número de movimentos de capital que são investidos nos ativos da organização por um determinado período de tempo. Ou seja, é uma estimativa da intensidade de exploração de todos os ativos, não havendo diferença por quais fontes eles foram formados. Ele também é capaz de mostrar que tipo de receita a empresa obtém com o dinheiro investido em ativos.
Resultados de vendas
Se o principal fator de cálculo for a fórmulaDu Pont, este indicador é utilizado como o principal indicador pelo qual a eficiência de uma organização é avaliada, que não possui grandes economias de patrimônio e imobilizado. Na verdade, se o valor do denominador for baixo durante os cálculos, verifica-se que o potencial financeiro da empresa é superestimado pela obtenção de um retorno sobre o patrimônio líquido muito alto. Com essa abordagem, é possível avaliar de forma objetiva o estado atual da empresa.
Também por meio de um indicador de rentabilidadeas vendas mostram claramente quanto a empresa recebeu de lucro líquido do valor da unidade vendida. Se for utilizada a fórmula de Dupont, este indicador permite calcular o valor da receita líquida que a organização terá após cobrir o custo do produto, pagar todos os impostos e juros dos empréstimos. Com o auxílio deste indicador, identificam-se aspectos importantes, nomeadamente, a venda de produtos e a parcela de recursos despendidos na sua obtenção.
Retorno sobre ativos. Fórmula Dupont
Este indicador reflete a eficáciaatividades operacionais da empresa. É utilizado como o principal indicador de produção que pode mostrar a eficiência do trabalho com o capital investido. Com base nisso, notamos que a rentabilidade dos ativos totais pode ser determinada por meio de dois fatores - lucro e giro. Em conjunto, isso cria um modelo multiplicativo usado em contabilidade.
Alavancagem financeira
A alavancagem financeira é necessária paracorrelacionar o capital emprestado e o patrimônio líquido, e também mostrar sua influência no lucro líquido da empresa. Vale destacar que quanto maior a participação do crédito, menor será o lucro líquido, uma vez que aumentará o valor das despesas com juros. Se a empresa possui um percentual elevado de empréstimos, costuma-se chamá-la de dependente. Por outro lado, uma organização que não possui capital de dívida é considerada financeiramente independente.
Modelo Dupont (fórmula):
ROE = NPM * TAT
A diferença entre o retorno sobre o ativo total e o custo do empréstimo é igual ao diferencial de alavancagem financeira.
A proporção entre despesas com juros e capital emprestado, incluindo impostos, é igual ao custo do capital emprestado.
Dado que a alavancagem financeira é capaz deaumentar o retorno sobre o patrimônio líquido, também aumenta o valor para o acionista. Isso é evidenciado pela fórmula de Dupont, um exemplo de cálculo que é apresentado pela alavancagem financeira. Graças a isso, a estrutura de ativos pode ser otimizada. Vale ressaltar que aumentos de capital adicionais devem ser realizados enquanto a alavancagem permanecer positiva. E se tornará negativo assim que o custo do empréstimo exceder o retorno sobre o patrimônio líquido. A fórmula de Dupont reflete claramente a importância desse indicador. Também vale a pena lembrar ao mesmo tempo sobre a estabilidade financeira, se o valor da dívida ultrapassar o limite exigido, a empresa irá à falência.
Fronteira de uso de empréstimos
Para marcar este limite, a fórmula de Dupontmostra que a diferença entre o patrimônio líquido e o valor dos ativos fixos ilíquidos deve ser positiva. Levando em consideração os valores obtidos, pode-se construir uma política empresarial. Para o indicador de rentabilidade das vendas - tendo em conta a política de preços, controlando a gestão dos custos, otimizando os volumes de vendas e muito mais.
O giro de ativos afetará o gerenciamento de ativos, a política de crédito e o gerenciamento de estoque. A estrutura de capital afetará todas as áreas de investimento e impostos.
Avaliação geral
Retorno sobre o patrimônio líquido serveum indicador da eficácia da gestão financeira. Este valor depende diretamente das decisões tomadas em relação às principais áreas de atividade da empresa. Se este indicador mudar, significa que a eficiência do negócio está aumentando ou diminuindo. Por meio do retorno sobre o ativo, é possível acompanhar a eficiência de se trabalhar com o capital de investimento, pois é o elo entre a atividade principal e a financeira, bem como entre as vendas e o ativo.
Eficiência de gestão do negócio principal
Para avaliar a eficácia da gestão, o principalatividade usa um indicador de lucratividade de vendas. Este indicador pode mudar tanto sob a influência de fatores externos quanto levando em consideração as necessidades internas da empresa.
Como exemplo, considere a mudança na lucratividade levando em consideração vários fatores em mais detalhes:
- O retorno sobre as vendas pode ser aumentado levando em consideraçãoo fato de a taxa de receita ser mais rápida do que a taxa de custos, essa situação pode surgir se o volume de vendas tiver aumentado ou seu sortimento tiver mudado. Esta é uma tendência de desenvolvimento positivo para a empresa.
- Os custos estão caindo mais rápido do que as receitas.Esta situação pode surgir em caso de aumento dos preços dos produtos ou de alteração da estrutura de vendas. Nesse caso, o indicador de rentabilidade está crescendo, mas o volume de receita está diminuindo, o que, sem dúvida, não terá um efeito muito positivo no desenvolvimento da empresa.
- Há aumento de receita e redução de custos, situação que pode ser simulada por aumento de preços, variação de sortimento ou taxas de custo.
- Os custos estão crescendo mais rápido do que a receita. O motivo pode ser inflação, preços mais baixos, custos mais altos, mudanças na estrutura de vendas. A situação é bastante desfavorável, sendo necessária uma análise de preços.
- A receita está diminuindo mais rapidamente do que os custos, isso só pode ser afetado por uma redução nas vendas. A análise da política de marketing é importante aqui.
