Viena no galvenajām funkcijām ir jebkura drošībašī ir īpašnieka peļņas garantija, kas pilnībā attiecas uz obligācijām. Atkarībā no tā, kā obligācijas īpašnieks saņem ienākumus, obligācija var būt kupons vai atlaide. Obligācija parādījās vērtspapīru tirgū, tāpat kā papīrs, uz kuru tika pievienots kupons, kur tika norādīts procentuālais ienesīgums un tā saņemšanas datums. Pēc tam noteiktā dienā īpašnieks saņēma naudu par obligāciju un kupons tika dzēsts.
Tātad atlaides obligācija ir vērtīga.papīrs ar nulles kuponu, jo tas nenosaka atdeves likmi. Šāda nodrošinājuma īpašnieks pērk to par cenu zem par un saņem ienākumus no atlaides, tas ir, no starpības. Krievijas akciju tirgus ļoti bieži izmanto šāda veida obligācijas. Tipisks diskonta obligāciju piemērs ir valdības īstermiņa nulles kupona obligācija, ko pārdod no izsolēm par cenu, kas atšķiras no nominālās vērtības zemākajā virzienā.
Parasti emitents, emitējot obligācijunosaka noteiktu vērtspapīra nominālvērtību un atdeves likmi procentos. Kupona obligācijai parasti ir fiksēta procentu likme, kas norādīta pašā obligācijā. Visa aprites perioda laikā tam tiek maksāts vienmērīgs ienākums. Jāatzīmē, ka šāda pastāvīga procentu likme ir iespējama tikai ar stabilu ekonomisko situāciju valstī, kad likmes un cenas paliek gandrīz nemainīgas. Pretējā gadījumā fiksēta procentu likme rada lielākus riskus emitentam. Ja procentu likmes tiek samazinātas, viņam būs jāmaksā ienākumi ar likmi, kas noteikta emisijā.
Protams, emitenti ir atraduši loģisku izejušī situācija. Viņi sāka izsniegt obligācijas ar mainīgām procentu likmēm. Šīs obligācijas Amerikā plaši izplatījās 1980. gados, kad bija tendence noteikt augstās procentu likmes un to biežas pārmaiņas. Uzņēmumiem bija izdevīgi emitēt obligācijas ar mainīgu procentu likmi, kas bija saistīta ar noteiktu rādītāju, kas savukārt faktiski atspoguļoja situāciju finanšu tirgū. Visbiežāk šis rādītājs bija trīs mēnešu parādzīmju ienesīgums. Izlaižot obligāciju, tika noteikta viena procentu likme, pēc tam pēc trim mēnešiem šī likme tika koriģēta atkarībā no rēķina peļņas. Visbiežāk obligāciju procentu likme sastāv no diviem komponentiem: procentu likme par valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmi plus 0,5% riska prēmija.
Ja mēs uzskatu situāciju Krievijas tirgūtad parasts mainīgas likmes obligācijas piemērs ir federālā kredīta obligācija ar mainīgu kuponu vai valdības krājnoguldījumu obligāciju. Pēdējā iznākums bija tieši atkarīgs no parādzīmju peļņas. Maksājumi kupona obligācijās ir periodiskas, atkarībā no obligāciju emisijas nosacījumiem, ienākumus var saņemt reizi ceturksnī, pusgadā vai gadā.
Dažreiz obligāciju var izsniegt ar kuponu,uz kuru tiek fiksēti fiksētie procenti, plus nodrošinājums tiek pārdots ar atlaidi. Tad īpašnieks saņem ienākumus no šāda nodrošinājuma "divkārtīgi": viņam ir regulāri kuponu maksājumi, un pēc termiņa beigām viņš saņem papildu ienākumus.
Noslēgumā es gribētu pieminēt tik vērtīgupapīrs kā ienesīguma obligācija. Mēs centīsimies to definēt. Šāda veida obligācijas ir rentablas tikai tad, ja firmai ir peļņa. Nav ienākumu, nav peļņas. Ienesīguma obligācija var būt vienkārša vai kumulatīva. Par vienkāršu obligāciju pēdējos gados "dīkstāves" ienākumi netiek maksāti, pat ja nākamajā laika posmā uzņēmums gūst lielu peļņu. Bet par kumulatīvajām obligācijām ienākumi tiek uzkrāti un maksāti, cik vien iespējams. Uzkrāšanas periods parasti ir ierobežots līdz trim gadiem. Protams, kad uzņēmums tiek likvidēts, kumulatīvās obligācijas ir daudz vērtīgākas nekā parastās akcijas un parastās obligācijas.
