אחד הפונקציות העיקריות של כל אבטחה הואזו ערבות לרווח לבעליה, אשר חלה באופן מלא על אגרות חוב. תלוי איך הבעלים של האג"ח מקבל הכנסה, הקשר יכול להיות קופון או הנחה. האג"ח הופיעו בשוק ניירות הערך, כמו נייר שאליו צורף השובר, שבו צוין שיעור התשואה ותאריך קבלתו. לאחר מכן, ביום מסוים, הבעלים קיבל את הכסף על הקשר, ואת הקופון נכבה.
אז, אגרת חוב מוזלת היא בעלת ערךנייר ערך עם קופון אפס, מכיוון שלא נקבע עליו שיעור תשואה. הבעלים של נייר ערך כזה קונה אותו במחיר הנמוך משוויו ומקבל הכנסה מהנחה, כלומר מההפרש. שוק המניות הרוסי משתמש לעתים קרובות באג"ח מסוג זה. דוגמא אופיינית לאג"ח מהוון היא אג"ח קופון ממשלתי לזמן קצר המכרז במחיר הנמוך משווי.
בדרך כלל המנפיק בעת הנפקת איגרת חובקובע ערך נקוב מסוים של נייר ערך ושיעור תשואה באחוזים. לאג"ח קופון יש בדרך כלל ריבית קבועה, המצוינת באג"ח עצמה. במהלך כל תקופת תפוצתו משולמת עליה הכנסה קבועה. יש לציין כי קביעת ריבית קבועה כזו אפשרית רק אם המצב הכלכלי במדינה יציב, כאשר השיעורים והמחירים נותרים כמעט ללא שינוי. אחרת, ריבית קבועה טומנת בחובה סיכונים גדולים עבור המנפיק. אם יורידו שיעורי הריבית, הוא יצטרך לשלם הכנסה בשיעור הקבוע בהנפקה.
מטבע הדברים, מנפיקים מצאו דרך הגיונית לצאתהמצב הזה. הם התחילו להנפיק איגרות חוב בריבית משתנה. אגרות חוב כאלה נפוצו באמריקה בשנות השמונים, כאשר הייתה נטייה לקבוע ריביות גבוהות ושינויים תכופים בהן. לחברות היה רווחי להנפיק איגרות חוב בריבית משתנה, שנקשרה לאינדיקטור מסוים, אשר, בתורו, שיקף את המצב בשוק הפיננסי באור של ממש. לרוב, מדד זה היה התשואה על שטרות אוצר לשלושה חודשים. עם השקת האג"ח נקבעה ריבית אחת ואז לאחר שלושה חודשים הותאם שיעור זה בהתאם לתשואה שבשטרות החוב. לרוב, הריבית על איגרות חוב מורכבת משני מרכיבים: הריבית על שטר האוצר בתוספת פרמיית סיכון של 0.5%.
בהתחשב במצב בשוק הרוסיניירות ערך, אם כן דוגמא אופיינית לאג"ח בריבית משתנה, היא אג"ח הלוואות פדרליות, שיש להן קופון משתנה, או אג"ח חיסכון ממשלתי. הרווחיות של האחרונים הייתה תלויה ישירות ברווחיות של שטרות. התשלומים על אגרות חוב קופונים הינם תקופתיים, בהתאם לתנאים שנקבעו בעת הנפקת איגרת חוב, ניתן לקבל הכנסה עליו אחת לרבעון, חצי שנה או שנה.
לפעמים ניתן להנפיק אג"ח עם קופון,עליהם נקבעות ריביות קבועות, בתוספת הנייר הערך נמכר בהנחה. ואז הבעלים מקבל הכנסה מנייר ערך כזה "כפליים": יש לו תשלומי קופון רגילים ועם הפדיון מקבל הכנסה נוספת.
לסיכום, אני רוצה להזכיר ערך כזהנייר כאיגרת חוב. בואו ננסה להגדיר את זה. אגרת חוב מסוג זה רווחית רק אם לחברה רווח. אין הכנסה, אין רווח. אג"ח תשואה יכולה להיות פשוטה או מצטברת. על איגרת חוב פשוטה במהלך השנים האחרונות של הכנסות "זמן השבתה" לא משולמים, גם אם בפרק הזמן שלאחר מכן המשרד מרוויח גבוה. אך על איגרות חוב מצטברות, ההכנסות נצברות ומשולמות ככל האפשר. תקופת הצבירה מוגבלת בדרך כלל לשלוש שנים. מטבע הדברים, כאשר חברה מחוסלת, אגרות חוב מצטברות שוות הרבה יותר ממניות רגילות ואג"ח רגילות.
