A valós tevékenységet végző alanyokvagy a pénzügyi gazdasági szektor, meglehetősen gyakran lépnek be a kötvénypiacra. Itt egy speciális eszközt használnak a pénz mozgósítására, aminek számos jelentős előnye van. Vizsgáljuk meg részletesebben, mik is azok a kötvényhitelek.
Általános információk
A kötvény értékpapír. Megerősíti a tulajdonos azon jogát, hogy pénzeszközöket vagy tulajdont kapjon a kibocsátó szervezettől.
A kötvény olyan értékpapír, amely létrehoza pénz átutalásának konkrét határideje. A hitelre szoruló entitás bizonyos számot kiad belőlük. Kibocsátónak hívják. A kölcsönkötvények lehetővé teszik:
- Kapjon jelentős mennyiségű pénzügyi forrást.
- Nagyszabású beruházási projektek végrehajtása. Ugyanakkor a kötvénytulajdonosok pénzügyi és gazdasági tevékenységek irányításába való behatolása kizárt.
- Gyűjtsön forrásokat magánbefektetőktől.
- Kellően hosszú ideig, jó feltételekkel kapjon pénzügyi forrásokat a szervezetektől, figyelembe véve a pénzügyi piac helyzetét.
Előnyök a hagyományos hitelezéssel szemben
A kötvénypiacra való belépés sok lehetőséget kínálpozitív eredményeket. Először is a kölcsön gazdasági szempontból jövedelmezőbb lesz. A kötvényhitelek mindig olcsóbbak, mint a hagyományos hitelek. Jelentős különbség a befektetések vonzásának időzítésében rejlik. Meghaladják a kölcsönzési időt.
Az is fontos, hogy az alanynak ne legyen szükségekötvénykölcsönt biztosítékkal. A kölcsön iránt érdeklődő gyakorlatilag független a hitelezőtől. Ennek oka a nagyszámú befektető bevonása. Ennek eredményeként az alany lehetőséget kap jelentős összegű befektetés felhalmozására. A lekötött kölcsönök nemcsak kifejezhetik magukat, hanem:
- Hozzájáruljon a pozitív hitelezés kialakulásáhoztörténeteket. Ha a gazdálkodó egység megfelelően teljesíti kötelezettségeit, a befektetők ezt követően minimális összeget követelnek kockázataikért.
- Lehetővé teszi a kibocsátási költségek csökkentését a befektetők közötti verseny jelenlétében a tranzakcióban való részvétel lehetőségéért.
- Lehetőséget ad a kockázatok elosztására. A befektetők széles köre megszünteti a függőséget bármelyiküktől. Ez viszont azt jelenti, hogy nem áll fenn a kockázat elvesztése a vállalat felett.
Egy másik előny, amelyet érdemes megjegyeznia kölcsön összege. A kibocsátás minimális összege 200-300 millió rubel lehet. Egy fiatal vállalkozás valószínűleg nem tud ilyen kölcsönhöz jutni. A hitel 3-5 éven belül visszafizethető.
besorolás
Jelenleg a közgazdászok megkülönböztetikvállalati kötvények. Ezeket szervezetek, társaságok és más jogi személyek adják ki. Ez az eszköz a vállalkozás későbbi pénzügyi támogatására szolgál. Vállalati kötvények fedezet nélkül bocsáthatók ki. Ez azt jelenti, hogy igényjogosultság esetén nem kell kezeseket, biztosítékokat bevonni.
A végrehajtás időtartamaA kölcsön visszafizetése egy évnél tovább tarthat. Két másik típusú eszközt is figyelembe kell venni. Az egyik az állami hitel. Ebben az esetben a kibocsátó az Orosz Föderáció. A befektető ennek megfelelően lehet jogi személy vagy állampolgár. Az állami hiteleket egyes működési problémák megoldására és nagyszabású, ígéretes projektek megvalósítására használják fel. Ez a fajta kölcsön önkéntes. Vannak önkormányzati hitelek is. Itt a kibocsátó az ország bármely közigazgatási-területi egysége lesz. Ennek megfelelően ezt az eszközt a regionális hatóságok használják a kulcskérdések egy adott témakör szintjén történő megoldására.
Kupon kötvények
A kölcsönöket is attól függően osztályozzákellátási időszak. A kölcsön futamideje különböző körülményektől függ. Például fontos a jogi konstrukciók és a kibocsátáshoz és elhelyezéshez szükséges előkészítő intézkedések mennyisége, a garancia lebonyolítása stb. Középlejáratú kötvényhitel 1-5 éves futamidőre kerül kialakításra. Ennek kamatot általában évente kétszer fizetik. A hitelnyújtáshoz az érdekelt úgynevezett kuponkötvényeket bocsát ki. Keringésük időtartama meghaladhatja az 5 évet és elérheti a 10 évet. Az ilyen hitelek népszerűek a befektetési alapok portfólióiban.
A jelenlegi helyzet annak köszönhetőhosszú adósságtörlesztési időszak. Egy meghatározott időtartam alatt optimális egyensúly érhető el a rövid lejáratú hitelek és a hosszú ideig használt pénzügyi eszközök jelentős jövedelmezősége között. Néha az ilyen kölcsönöket jegyzeteknek nevezik. A kupon kötvények nem hitelesítettek. Kiadásokban kerülnek közzétételre.
Hosszú lejáratú kötvényhitel
Az ilyen hitelek futamideje 20-30 év.A hosszú lejáratú államkötvényeket váltónak nevezzük. Az USA-ban a legmegbízhatóbbnak tartják. Ez annak köszönhető, hogy a kormány a kezes. A hosszú lejáratú kötvényeket kötvényeknek is nevezik. Hosszú keringési idejük van.
Szövetségi hitelek
A lekötött állami hiteleket a kormány bocsátja kiországok. Ennek megfelelően kibocsátóként működik. Ebben az esetben a kibocsátást egy meghatározott időszakra hajtják végre, és bizonyos jövedelmezőséget állapítanak meg. Ilyen lapokat terjesztettek a Szovjetunióban. A szovjet hatalom éveiben a kibocsátást nem annyira anyagilag, hanem természetben hajtották végre. Ezt az álláspontot az magyarázza, hogy akkoriban a pénzt a kapitalizmus ereklyéjének tekintették, a kommunista időszakban pedig más-más feladatokkal és célokkal szembesült a kormány. Ennek eredményeként a gabona-, cukor- és egyéb kölcsönök széles körben elterjedtek a Szovjetunióban. Jelenleg az ilyen típusú pénzügyi eszközöket szinte soha nem használják. Különösen népszerűtlenek az ingatag vagy nehéz gazdasági helyzetű országokban.
Önkormányzati hitelek
A kölcsönszerződés megkötésére kerül sora befektető által kibocsátott kötvények vagy egyéb olyan értékpapírok beszerzése, amelyek lehetővé teszik számára, hogy gyakorolja azt a jogát, hogy az adóstól megkapja a neki kölcsönadott pénzügyi forrásokat és a megállapított kamatokat.
Az önkormányzati hitel kétféle lehet.Az első az általános fedezeti kötvények. Ezeket a teljes költségvetés vagy annak egy része, valamint a kibocsátó fél saját vagyona biztosítja. Az ilyen értékpapírok nem célzott befektetési jellegűek. Céljuk a költségvetési hiány fedezete, és az aktuális problémák megoldására szolgálnak. Az ilyen kölcsönök hasonló tulajdonságokkal rendelkeznek, mint a rövid lejáratú állami hitelek. Megvalósításukat speciálisan létrehozott és hibakereső sémák szerint hajtják végre.
Jelenleg a szakértők növekedést észlelnekaz alanyok érdeklődését ez a pénzügyi eszköz iránt. A második típus a célzott hitelek, amelyek ma vezető helyet foglalnak el a kibocsátott kötvények számában. Ezeket egy adott beruházási projekt megvalósítására adják ki. A kölcsönt a kapott haszonból fizetik vissza.
Jelenleg a leggyakoribbönkormányzati célú lakáshitelek. Az építkezés a közpénzek értékpapír-kibocsátáson keresztül történő koncentrálásával történik. Egy ilyen probléma fő céljai a következők:
- Lehetőségek keresése az emberek életkörülményeinek minőségi javítására.
- Mechanizmusok fejlesztése az ígéretes és megbízható építési beruházásokhoz.
- A munka minőségének javítása.
- Építési és lakhatási költségek csökkentése.
Más típusú hitelek
A belföldi hitelek adósságaz országon belül forgalomba hozott kötvények formájában fennálló kötelezettségek. Korábban szigorúan megfeleltek a világgyakorlatban az ilyen típusú hiteleknél alkalmazott kibocsátási módszereknek. Az Orosz Föderáció belföldi kötvényeket kezdett kibocsátani, amelyeket hazai vállalatok között osztottak szét.
A külső kötelezettségek kiadását ben végzikaz államadósság megengedett legnagyobb összegét. Ennek összegét a szövetségi költségvetési törvény határozza meg. Ezeket az államkötvényeket tanúsított formában bocsátják ki. Központi tárolásra tervezték. A tulajdonos megkaphatja a kötvény értékét és a felhalmozott kamatot. A kibocsátás összértéke 1,5 milliárd dollár, a kötvény névértéke 200 ezer dollár, potenciális tulajdonosként állampolgárok és jogi személyek járnak el. Sőt, lehetnek az ország rezidensei és nem rezidensei is. A kötvények zártkörű jegyzéssel kerülnek kihelyezésre, és lejárat előtti visszaváltás tárgyát képezhetik, ha ezt a kibocsátásukat formalizáló globális tanúsítványok jelzik.
Kiadási jellemzők
A kötvénykibocsátás biztosítja a maximumota különböző időszakokra vonatkozó vállalkozásfejlesztési tervek kielégítése, új lehetőségek megnyitása a pénzügyi eszközök kedvező feltételekkel történő bevonására. Ennek oka a szervezet elismertségének növelése, és ennek megfelelően a befektetők érdeklődésének felkeltése.
A kötvény kibocsátásának feltétele a kibocsátási szerződésben külön rendelkezés. Az adósságkötelezettségekre bizonyos követelmények vonatkoznak:
- Az optimális hitelmennyiségnek több mint 200 millió rubelnek kell lennie.
- A kibocsátó nettó eszközállományának meg kell haladnia az alaptőkéjét.
- A vállalkozásnak rendelkeznie kell egy valós projekttel, amelynek megvalósítására a kapott befektetések irányulnak.
- Az éves hiteltörlesztésnek meg kell egyeznie vagy kisebbnek kell lennie az ugyanarra az időszakra vonatkozó számviteli nyereség összegével, a kötelező befizetések költségvetési levonása előtt.
Elhelyezés és beszerzés
A kötvényeket az elsődlegesen bocsátják ki forgalombapiac. Itt történik a megvalósításuk. Eladásuk esetén a másodlagos piacra is kiadhatók. Ez a megvalósítás megmagyarázza fő előnyüket – a likviditást. A jelenlegi jogszabályok szerint a hitelek kezdeti kihelyezése 3 hónaptól tarthat. legfeljebb egy évig. A regisztráció után legfeljebb 1 év telhet el. A gyakorlatban az első elhelyezés néhány napon belül megtörténik. A kötvény megvásárlásához tanulmányoznia kell a pénzügyi piac teljes kereskedési rendszerét. Ezek nagy része elérhető a moszkvai valutatőzsdén. A banki kötvényekkel a tőzsdéken kereskednek. Ezek között lehetnek kereskedelmi és kormányzati intézmények is. Például vásárolhat Sberbank kötvényeket. Ez a pénzügyi szervezet adósságkötelezettségeket bocsát ki, bizonyos műveleteket hajt végre azokon, biztosítva a különböző régiók költségvetésének bevételeinek növekedését, és ennek megfelelően részt vesz az ország gazdasági fejlődésében.
A Sberbank kötvényeket bármelyik helyen vásárolhatjafiókjában vagy a hivatalos weboldalon keresztül. A szakértők azonban azt javasolják, hogy vásárlás előtt tanulmányozzák át az árajánlatokat. A befektetés lényege, hogy minél olcsóbban vásároljunk, majd a lehető legmagasabb áron adjunk el. A kötvények csak a bennük meghatározott meghatározott idő elteltével értékesíthetők. Ebben a tekintetben a potenciális befektetőnek képesnek kell lennie a hitel jövedelmezőségének kiszámítására. A kötvényeket a Sberbank általában 1-5 évre bocsátja ki. Ha helyesen számítják ki, a tulajdonos meglehetősen jelentős nyereséget kaphat.
Emlékeztetni kell arra, hogy a Sberbank azolyan intézmény, amelyben a tőke több mint 50%-át a kormány támogatja. Amint azt a gyakorlat mutatja, a kapitalizációs mutatók évente nőnek. Emellett folyamatosan növekszik a tőke összege, valamint a hitelek és hitelek törlesztési értéke. Ez pedig a banki tartalékok növekedését biztosítja, ami lehetővé teszi a szervezet számára kötvények kibocsátását és elhelyezését.
ár
A kölcsön felvételének költsége akét tényező szerint. Ez a kibocsátó hiteltörténetétől és fizetőképességétől függ. A hitelárak csökkenését a másodlagos platformok terjeszkedése és a megnövekedett befektetői bizalom segíti elő.
A pozitív hiteltörténet nem csakjó hírnevet formál a kibocsátó számára, ugyanakkor biztosítja a hitelnyújtás költségeinek csökkentését a jövőben. A kölcsön adózás előtti költségét a kötvény pénzügyi bevételének belső megtérülési rátája (vagy a fizetéskori hozam) kiszámításával határozzák meg.
A kölcsön, mint forrásszerzési eszköz
A kötvénykölcsön lehetővé teszi a kibocsátó számáraönállóan jelölje ki paramétereit. Különösen a kibocsátási mennyiségről, a kamatokról, a feltételekről és a forgalomba hozatali időszakról stb. A kötvények hozzájárulnak a kölcsönös elszámolási rendszer fejlesztéséhez, a kibocsátó szállítói és követeléseinek szerkezetének kialakításához. Eközben ennek az eszköznek a nyilvánvaló előnyei ellenére sem szabad elfelejteni, hogy az ilyen típusú hitelek meglehetősen merev adósságkötelezettségként működnek. A kötvények kibocsátásával az érdekelt fél bizonyos kockázatoknak teszi ki magát. Először is, ezek az egész esemény valószínű kudarcához kapcsolódnak. Ezért az értékpapírok kibocsátásának ténye önmagában nem garantálja azok kibocsátó által meghatározott feltételekkel történő elhelyezését.
Hitel, mint finanszírozási forrás
A kötvénykibocsátásnak ez a szerepe kialakultországok meglehetősen nagyok. A 20. század utolsó 10 évében az ilyen kötvények kibocsátása a magánbefektetések több mint felét tette ki, a részvénykibocsátás pedig 5%-on belül volt. A kötvények kihelyezése előtt kellő részletességgel rögzíteni kell az érdekelt felek, köztük a tulajdonosok kötelezettségeit és jogait. Ez az igény abból adódik, hogy a legtöbb ország jogi aktusai nem tartalmazzák a kibocsátásuk és végrehajtásuk eljárását szabályozó rendeletek teljes listáját. A kötvények kihelyezésénél a legfontosabb korlátozó tényező az ingatlan mérete. Ennek az eszköznek, mint finanszírozási forrásnak az előnyei a következők:
- Különböző befektetőktől származó források bevonásának lehetősége. Ezek lehetnek bankok.
- Kis hitelezők vonzása. Ennek oka a kötvény alacsony költsége.
- Lehetőség a hitelek kiszolgálási költségeinek a termelési költséghez való hozzárendelésére. Ez pedig lehetővé teszi az adóköteles jövedelem csökkentését.
- Lehetőség a törlesztési határidő meghosszabbítására.
- Alacsonyabb költségek, mint a részvénykibocsátás.
- Alacsony kockázatú. Biztosítja bizonyos befektetői csoportok vonzását.
Az ilyen elhelyezés pozitív oldala avállalkozásoknak az a képessége, hogy kiszámítsák a kötvények optimális hozamát a forgalomban. A társaság ugyanakkor kedvező fizetési kamatokat határozhat meg, és lényegesen több befektetőt vonzhat. Negatívumként érdemes megjegyezni az elsődleges aukción való hiányos elhelyezés valószínűségét. Ha alacsony a kereslet, a kötvény hozama emelkedni fog. A pozitív kibocsátási feltételek bizonyos intézkedéseket igényelnek. A negatívak ennek megfelelően korlátozzák a tevékenységeket.
Negatív oldalak
A kötvényhitel számos előnyét fentebb leírtuk. Ennek az eszköznek azonban minden kedvező tényező ellenére negatív tulajdonságai is vannak. Közülük érdemes megemlíteni:
- A kibocsátási folyamat összetettsége.A hitelfelvételhez az alanynak egyszerűen szerződést kell kötnie az azt nyújtó szervezettel. A kötvénykibocsátás magában foglalja a megállapodások megkötését a kibocsátás szervezőjével, a letétkezelővel és a tőzsdével. Ezen kívül elég nagy mennyiségű dokumentáció elkészítése és nyilvántartása szükséges. Például a tájékoztató körülbelül 300 oldalból áll.
- Képtelenség megtervezni az időköltségeket.Az a tény, hogy a kibocsátási folyamat jogi támogatását a szervező végzi. A forrásbevonásban érdekelt személy ezt a folyamatot nem tudja befolyásolni, így csak azzal tud belenyugodni, hogy az időköltség jelentős lehet.
- További kiadások.Bankhitel felvétele esetén az adós a tőkekötelezettség összegét és a kamatot fizeti. Kötvénykibocsátás esetén a meghatározott levonásokhoz többletköltség is hozzáadódik, melynek mértéke a kibocsátási méret 2-3%-a.
Azonban a megfontolt módszer vonzzaA befektetés ma is igen népszerű. Ennek az eszköznek a segítségével sok vállalkozás valósíthatta meg projektjét. Egyes esetekben a kötvénykibocsátás az ország kormánya számára is előnyös. Lehetővé teszi a költségvetési hiány minimális veszteségekkel történő pótlását. Állampolgárok és jogi személyek egyaránt vásárolhatnak kötvényt. A szakértők a tranzakció megkötése előtt javasolják a kezdő befektetőknek, hogy tanulmányozzák a tőzsde működését.
