Részvényértékelési módszerek

A részvénypotenciál helyes előrejelzése -jövedelmezőségük közvetlen záloga. Ha nem bízik saját értékelési készségeiben, akkor ezt a kérdést professzionális piaci szereplőkre kell bíznia. Tapasztalatuk és tudásuk segít Önnek abban, hogy helyesen fektessen be, és megsokszorozza forrásait.

Részvényértékelési módszerek: befektetők és kibocsátók számára

Az értékpapírok potenciáljának elemzésére akkor kerül sor, amikorvállalkozásokba fektetni. A megtérülés és az osztalék mértéke a helyes értékeléstől függ. Az értékelés feltárja a vállalat befektetési potenciálját, az adásvétel optimális időpontját.

Alapfogalmak

A társaság részvényeket bocsát ki, hogy megkapjaértékesítésükből származó többletbevétel. Ebből a célból a részvények értékelése történik. Ugyanakkor likviditásuk és a várható bevétel mértéke függ a vállalkozás kilátásaitól, növekedési ütemétől. A legtöbb promóciónak nincs konkrét lejárati dátuma. De a minimális érvényességi időnek legalább egy évnek kell lennie. Alapértelmezés szerint mindaddig érvényesek, amíg a kibocsátó társaság üzleti tevékenységet folytat.

Két típusa van: egyszerű és kiváltságos. A közönséges részvények a következő tulajdonságokkal rendelkeznek:

1. Vásárlásuk után a tulajdonos jogosult részt venni a közgyűlésen, szavazni bizonyos döntések meghozatalára.
2. A részvények kifizetésére az elsőbbségi részvények kifizetése után kerül sor.
3. A törzsrészvények A és B osztályba vannak osztva. Az első típusnak vannak előnyei a fizetési sorrendben.

Az érték meghatározását befolyásoló tényezők

A részvények értékelése olyan vezető tényezőktől függ,mint a kereslet és a kínálat. Az optimális ár az az ár, amelyet a vásárlók hajlandóak fizetni. Ez a módszer azonban nem feltétlenül objektív. Ennek oka más, külső tényezők.

Szakértők szerint orosz cégek részvényeiaz értékpapírpiacon jelentősen csökkentett áron értékesítik. Ennek oka a politikai instabilitás, az egyes iparágak kilátásaival kapcsolatos bizonytalanság és az ország elleni szankciók. Ez ahhoz a tényhez vezet, hogy a befektetők nem sietnek a befektetéssel. A részvények értékének meghatározásakor ezeket a tényezőket gondosan elemzik.

Likviditás

A részvényértékeléshez likviditási megfontolások szükségesekmost és a jövőben. Likviditás alatt azt a képességet kell érteni, hogy bármikor eladhatók. E kritérium szerint a részvények három szintre oszlanak.

• A "blue chipek" vezető vállalatok részvényei,monopolisták. Stabil minősítéssel, jó kilátásokkal rendelkeznek, ami kizárja a nagy kockázatokat. A legtöbb befektető blue chipekbe próbál befektetni.
• A második szintbe a cégek tartoznakjó potenciál. A szakemberek tisztán látják kilátásaikat. Pénzügyi szempontból pozitív kilátásaik vannak. A magasabb kockázati szint ellenére az ilyen cégek befektetési vonzerejük is van.
• A harmadik szintbe azok a cégek tartoznak, amelyek a közelmúltban kezdték meg működésüket a piacon. Kilátásaik ismeretlenek. A betétek a legkockázatosabbak.

Így nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy a piaci viszonyok a részvények értékének megítélésében is az egyik vezető tényező.

Értékelési megközelítések

A tőzsdeelmélet bonyolultsága ellenérea tapasztalt befektetők tudják, hogyan kell előre matematikai pontossággal kiszámítani a részvényhozamokat. Ugyanakkor a legtöbb kezdő befektető hibázik a befektetés során, olyan cégek részvényeire fogadva, amelyeket több éve egymás után jegyzett a piacon. Ez felveti az értékelési módszerek részletesebb tanulmányozásának szükségességét, függetlenül a jelenlegi feltételektől.

Ebből a szempontból kétféle értékelés létezik: technikai és fundamentális elemzés.

Fundamentális elemzés

Ha követi az alapelveketakkor a befektetőnek át kell tanulmányoznia a vállalatról rendelkezésre álló összes információt. Minden elemzés tárgya: számviteli jelentések, adórendszer, gyártási technológiák, anyagi és műszaki bázis, a cég tervezett projektjei, piaci pozíció. Nem hagyják figyelmen kívül a cég szakosodott iparágának trendjeit, az iparág innovációival kapcsolatos menedzsment stratégiákat és még sok mást. Ha egy ilyen elemzés eredménye alapján kiderül, hogy a vállalatnak van potenciálja, akkor döntés születik a részvények vásárlásáról.

Technikai elemzés

Fontos kérdés, hogy mikor vásároljunk részvényeket.Amint fentebb említettük, a relevanciájuk csúcsán lévő részvények jegyzése általában csökken. Szükségessé válik a vásárlások és eladások pontos időpontjának kiszámítása. A technikai elemzés segít ebben. Ezt a részvény népszerűségének növekedési grafikonjának tanulmányozásával hajtják végre. Optimális pillanatnak azt az időszakot tekintjük, amikor a részvények értéke csökken, és megközelít egy bizonyos szintet, a tőzsdei szereplők nyelvén szólva támaszvonalat.

Eladáskor érdemes a táblázatra is hivatkozni. Ha az érték emelkedik és megközelíti a csúcsot, akkor a részvényt el kell adni.

De ez a politika inkább a piaci spekulánsokra jellemző. Függetlenül attól, hogy egy részvény reális potenciállal rendelkezik, akkor adják el, amikor van kereslet, és vásárolnak, amikor van kínálat.

Melyek a preferált értékelési módszerek?

A részvények értékelésére használt módszerek attól függenekmi a célja az értékelésnek. Itt két fél érdeke van: a befektető és a kibocsátó társaság. Az elsőt a részvényhozamok érdeklik. A második fél abban érdekelt, hogy további forrásokat vonzzon nem csak a jelenlegi tevékenységekhez, hanem adott esetben a jövőbeli projektekhez is.

Emellett a részvények értékelésére akkor kerül sor, amikora vállalkozás szerkezetátalakítása tranzakciók lebonyolítása során, banki kölcsön megszerzése, részvénycsomag harmadik félnek történő átruházása és főként a társaság kilátásainak egyértelmű bemutatása.

A részvények piaci értékének felmérése minden esetben 5 módszerrel történik. Ezek a következők:

1. Névleges.A részvények értékének e módszer szerint meg kell egyeznie az engedélyezett tőke 25%-ával vagy annál kevesebbel. Ebben az esetben minden részvényre azonos összegnek kell lennie. A kibocsátott részvények összege adott értéken nem haladhatja meg az alaptőke összegét.
2. Piaci módszer.Ennek a módszernek a költsége eltér az előző együtthatótól. Itt a viszonyítási alap a kereslet és a kínálat alapján történik. Ha a cég stabil, akkor a részvények értékelése kedvező kilátásokat ad. Ezzel szemben, ha a vállalat instabil, a részvények olcsóbbak.
3. Könyv szerinti értéke. Az arány akkor válik ismertté, ha figyelembe veszi a nettó vagyon összegét, és elosztja a részvények számával. Ez a módszer akkor alkalmazható, ha a fúzió közeleg.

Érdekes gyakorlati szempont:Nyugaton a vállalatokat magasabbra értékelik, mint a számviteli adataikat. Oroszországban ennek az ellenkezője igaz – a vezető tényező a pénzügyi teljesítmény. Ennek oka az egyéb módszerek alkalmazására vonatkozó információk hiánya.

1. Részvények értékelése likvidációs módszerrel.A maradék elvet alkalmazza. Az osztalék azt követően kerül felhalmozásra, hogy a társaság akciós áron értékesíti az eszközöket, elszámol a partnerekkel és kifizeti az elsőbbségi részvényeket. Itt a részvények jövedelmezősége szempontjából a döntő tényező a társaság felszámolási összege. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a kapcsolt vállalkozással és személyekkel való elszámolás rendjét törvény határozza meg. Ebben a listában nem a részvényesek töltik be az első szerepet, ami bizonyos kockázatokat generál a befektető számára.
2. A befektetési módszer a fókuszt feltételezia befektető által optimálisnak tartott érték. De értékelése nem lehet alaptalan. Ezt a költséget meg kell indokolnia, és meg kell adnia az elemzés eredményeit és egyéb érveket.

Melyik módszert érdemes választani?

A társaság részvényeinek értékelése, különös tekintettel a módszerrea becslések a piaci jegyzésektől függenek. Ha a jegyzések a csúcson vagy annak közelében vannak, akkor a súlyozott átlagot az értékelés időpontjában kell kiszámítani. Ellenkező esetben, amikor a részvények rosszul teljesítenek, sokkal nehezebb értékelni. Ilyenkor nem a társaság részvényeinek értékelése válik lényegessé, hanem a vállalkozás egészének értékének meghatározása.

Felhívjuk figyelmét, hogy ezek a módszerek nem teljes körűek. Ezen túlmenően, vannak olyan módok, amelyekben a pénzügyi teljesítménymutatók fontos szerepet játszanak.

A részvénycsomag értékének becslése ilyen módszerekkel a következő lesz:

• A nettó eszközök értékének kiszámítása a forgalomban.
• Tőkepiaci elemzés.
• A pénzügyi folyamatok diszkontálása.
• Matematikai súlymérés.
• A bevétel tőkésítése.

A módszerek gyakorlati alkalmazása

Egy részvény likviditási ciklusa tól terjedhettöbb hónaptól több évig. Annak érdekében, hogy ne maradjon veszteséges a befektetési tevékenységből, érdemes hosszú távú részvényekre fogadnia. Két nyomós érv szól mellette:

1. Hosszú távon kevesebb spekuláns vesz részt, az árfolyamok nagyobb pontossággal jósolhatók.
2. A stabil növekedésnek köszönhetően több profitot termelnek. Ebből a szempontból egyes részvényesek akár fél évszázada is birtokolják őket.

Hogyan lehet nyereségesen befektetni részvényekbe?

A befektető teljesen szabad az övébenpreferenciák, még akkor is, ha a részesedés értékelése pozitív eredménnyel kecsegtet. A nyugati feltörekvő vállalatok részvényei népszerűek az orosz befektetők körében. Ez a stabilitásuknak köszönhető.

Ugyanez a kép nyugaton, csak azzalaz orientáció éppen ellenkezőleg, Oroszország felé irányul. Úgy gondolják, hogy az orosz vállalatok rövid távon több profitot termelnek. Ez a tendencia lehetővé teszi számukra, hogy jelentős összegeket fektessenek be hazai vállalkozásokba.

Tekintettel arra, hogy a tőzsde megkövetelimély tudás, gyakorlati tapasztalat és sok más feltétel miatt egyes befektetők nem kockáztatják a részvények önálló értékelését. Pénzt utalnak át vagyonkezelőnek, vagy speciális alapokon keresztül járnak el.

Készletgazdálkodás

Alapértelmezés szerint a részvényvásárlás célja egyértelmű -Nyereség megszerzése. De a befektetés egyik fő törvénye, hogy ne fektesd be az összes vagyonodat egy cég részvényeibe. Ezt a megközelítést olyan kockázatok vezérlik, amelyek nem függnek sem a befektetőtől, sem a kibocsátó társaságtól.

A vállalat részvényeinek értékelése után a klasszikus stratégia kerül alkalmazásra. Fő kritériumai a következők:

• Ha a befektetés célja az alapok biztonsága, akkor a blue chipekre kell fogadnia. Számuk nem korlátozott. Optimálisan - 3-5, a teljes beruházástól függően.
• Ha egy befektető hajlandó kockázatot vállalni, hogy megszerezzemagasabb hozamot, érdemes a második és harmadik szintű részvények felé nézni. Az arányok a következők: 50% - a blue chipekben, a fennmaradó 50% a második és harmadik szint között kell elosztani.

Ezzel a megközelítéssel a befektető nagy veszteségek ellen biztosított: ha a harmadik szint nem teljesítette az előrejelzéseket, akkor a második képes kompenzálni a veszteségeket.

következtetés

Az értékpapírpiac, mint külön iparága gazdaság már régen kialakult. Ha korábban csak bizonyos speciális képzettséggel rendelkezők, megfelelő gazdasági környezetben fértek hozzá, most már mindenki. Ezt segíti az információs technológia, az internet fejlődése és az információk elérhetősége. Nekik köszönhetően a részvények piaci értékelése és a vele való további tranzakciók még kezdő befektetők számára is elérhetőek.

A befektetési piacra bevitt összeget senki sem szabályozza. Saját képességeitől függően minden kereskedőnek vagy befektetőnek joga van bármilyen, számára megfelelő összeget kockáztatni.