Κάθε εταιρεία επιδιώκει να αυξήσει το μερίδιό τηςΣτην αγορά. Κατά τη διαδικασία σχηματισμού και ανάπτυξης, η εταιρεία δημιουργεί και αυξάνει το δικό της κεφάλαιο. Ταυτόχρονα, είναι πολύ συχνά απαραίτητο να προσελκύσουμε το εξωτερικό κεφάλαιο για να πηδήξουμε στην ανάπτυξη ή να ξεκινήσουμε νέες κατευθύνσεις. Για μια σύγχρονη οικονομία με έναν καλά ανεπτυγμένο τραπεζικό τομέα και δομές συναλλάγματος, δεν είναι δύσκολο να αποκτήσετε πρόσβαση στο χρέος.
Θεωρία ισοζυγίου κεφαλαίου
Κατά τη συγκέντρωση δανεισμένων κεφαλαίων, είναι σημαντικό να τηρείτετην ισορροπία μεταξύ της δέσμευσης πληρωμής και των στόχων που έχουν τεθεί. Παραβιάζοντας το, μπορείτε να πάρετε μια σημαντική μείωση του ρυθμού ανάπτυξης και επιδείνωσης όλων των δεικτών.
Σύμφωνα με τη θεωρία Modigliani-Miller, η παρουσίαένα ορισμένο ποσοστό δανεισμού κεφαλαίου στη δομή του συνολικού κεφαλαίου που έχει η εταιρεία είναι επωφελές για την τρέχουσα και μελλοντική ανάπτυξη της εταιρείας. Τα δανεισμένα κεφάλαια σε μια αποδεκτή τιμή υπηρεσίας τους επιτρέπουν να κατευθύνονται σε πολλά υποσχόμενες περιοχές, στην περίπτωση αυτή, το αποτέλεσμα ενός νομισματικού πολλαπλασιαστή θα λειτουργήσει, όταν μια επενδυμένη μονάδα θα αυξήσει μια επιπλέον μονάδα.
Ωστόσο, με την παρουσία υψηλού μεριδίου δανεισμού κεφαλαίων, η εταιρεία ενδέχεται να μην εκπληρώσει τις εσωτερικές και εξωτερικές της υποχρεώσεις αυξάνοντας το ποσό εξυπηρέτησης δανείων.
Έτσι, το κύριο καθήκον μιας εταιρείας που προσελκύει κεφάλαιο τρίτων είναι να υπολογίσει τον βέλτιστο δείκτη μόχλευσης και να δημιουργήσει μια ισορροπία στη συνολική κεφαλαιακή διάρθρωση. Είναι πολύ σημαντικό.
Χρηματοοικονομική μόχλευση (leverage), ορισμός
Ο λόγος μόχλευσης είναιη υπάρχουσα αναλογία μεταξύ των δύο κεφαλαίων της εταιρείας: δική και ελκυστική. Για καλύτερη κατανόηση, μπορείτε να διατυπώσετε τον ορισμό με διαφορετικό τρόπο. Ο λόγος χρηματοοικονομικής μόχλευσης είναι ένας δείκτης του κινδύνου που αναλαμβάνει μια εταιρεία κατά τη δημιουργία μιας συγκεκριμένης δομής πηγών χρηματοδότησης, δηλαδή, χρησιμοποιώντας τόσο τη δική της όσο και τη δανειοδοτημένη χρηματοδότησή τους.
Για κατανόηση:Η λέξη "μόχλευση" είναι μια αγγλική λέξη που σημαίνει "μόχλευση" στη μετάφραση, επομένως η μόχλευση ονομάζεται συχνά "χρηματοοικονομική μόχλευση". Είναι σημαντικό να το καταλάβετε αυτό και να μην πιστεύετε ότι αυτές οι λέξεις είναι διαφορετικές.
Στοιχεία μόχλευσης
Ο λόγος μόχλευσης λαμβάνει υπόψη διάφορα στοιχεία που θα επηρεάσουν τον δείκτη και τα αποτελέσματά του. Μεταξύ αυτών είναι:
- Φόροι, δηλαδή η φορολογική επιβάρυνση πουβαρύνει την εταιρεία κατά τη διάρκεια των δραστηριοτήτων της. Οι φορολογικοί συντελεστές καθορίζονται από το κράτος, επομένως μια εταιρεία σε αυτό το ζήτημα μπορεί να ρυθμίσει το επίπεδο των φορολογικών εκπτώσεων μόνο αλλάζοντας τα επιλεγμένα φορολογικά καθεστώτα.
- Δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Αυτή είναι η αναλογία των δανεισμένων κεφαλαίων προς τα ίδια κεφάλαια. Αυτός ο δείκτης και μόνο μπορεί να δώσει μια αρχική ιδέα για την τιμή του ελκυσμένου κεφαλαίου.
- Διαφορά χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Είναι επίσης ένας αντίστοιχος δείκτης, ο οποίος βασίζεται στη διαφορά στην κερδοφορία των περιουσιακών στοιχείων και στους τόκους που καταβάλλονται για δανεισμένα δάνεια.
Τύπος χρηματοοικονομικής μόχλευσης
Μπορείτε να υπολογίσετε τον δείκτη μόχλευσης, ο τύπος του οποίου είναι αρκετά απλός, ως εξής.
Μόχλευση = Ίδια Κεφάλαια / Ίδια Κεφάλαια
Με την πρώτη ματιά, όλα είναι ξεκάθαρα και απλά. Ο τύπος δείχνει ότι ο δείκτης μόχλευσης είναι ο λόγος όλων των δανεισμένων κεφαλαίων προς τα ίδια κεφάλαια.
Μόχλευση, εφέ
Η μόχλευση (οικονομική) σχετίζεται με την έλξηδανεισμένα κεφάλαια, τα οποία στοχεύουν στην ανάπτυξη της εταιρείας και στην κερδοφορία. Έχοντας καθορίσει τη δομή του κεφαλαίου και έχοντας λάβει τον λόγο, δηλαδή, υπολογίζοντας τον συντελεστή χρηματοοικονομικής μόχλευσης, ο τύπος του υπολοίπου του οποίου παρουσιάζεται, είναι δυνατόν να εκτιμηθεί η αποτελεσματικότητα του κεφαλαίου (δηλαδή η κερδοφορία του).
Το εφέ ώμου δίνει μια κατανόηση για το πόσο θα αλλάξειαποτελεσματικότητα του μετοχικού κεφαλαίου λόγω του γεγονότος ότι υπήρχε έλξη εξωτερικού κεφαλαίου στον κύκλο εργασιών της εταιρείας. Για τον υπολογισμό του αποτελέσματος, υπάρχει ένας επιπλέον τύπος που λαμβάνει υπόψη τον δείκτη που υπολογίστηκε παραπάνω.
Διάκριση μεταξύ θετικών και αρνητικών επιπτώσεων της χρηματοοικονομικής μόχλευσης.
Το πρώτο είναι όταν η διαφορά μεταξύ κερδοφορίαςτο συνολικό κεφάλαιο μετά την πληρωμή όλων των φόρων υπερβαίνει το επιτόκιο του δανείου που χορηγήθηκε. Εάν το αποτέλεσμα είναι μεγαλύτερο από το μηδέν, δηλαδή θετικό, τότε είναι επικερδές να αυξήσετε τη μόχλευση και μπορείτε να προσελκύσετε επιπλέον δανεισμένο κεφάλαιο.
Εάν το αποτέλεσμα έχει αρνητικό σημάδι, τότε πρέπει να ληφθούν μέτρα για την αποφυγή απώλειας.
Αμερικανικές και ευρωπαϊκές ερμηνείες της επίδρασης μόχλευσης
Οι δύο ερμηνείες του φαινομένου μόχλευσης βασίζονταιτι τόνους λαμβάνονται κυρίως υπόψη στον υπολογισμό. Αυτή είναι μια πιο εμπεριστατωμένη ματιά στο πώς ο δείκτης μόχλευσης δείχνει το μέγεθος της επίδρασης στα οικονομικά αποτελέσματα μιας εταιρείας.
Αμερικάνικο μοντέλο ή κριτικέςχρηματοοικονομική μόχλευση μέσω των καθαρών κερδών και των κερδών που λαμβάνονται μετά την εκπλήρωση όλων των φόρων από την εταιρεία Αυτό το μοντέλο λαμβάνει υπόψη τη φορολογική συνιστώσα.
Η ευρωπαϊκή ιδέα βασίζεται στην αποτελεσματικότητασυμμετοχή του δανεισμένου κεφαλαίου. Εξετάζει τις επιπτώσεις της χρήσης ιδίων κεφαλαίων και συγκρίνεται με την επίδραση της χρήσης χρεωστικού κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, η έννοια βασίζεται στην αξιολόγηση της κερδοφορίας κάθε τύπου κεφαλαίου.
Συμπέρασμα
Κάθε εταιρεία προσπαθεί τουλάχιστον να επιτύχειοριακά σημεία, και ως μέγιστο - για τη λήψη υψηλών δεικτών κερδοφορίας. Δεν υπάρχει πάντα αρκετό μετοχικό κεφάλαιο για την επίτευξη όλων των στόχων που έχουν τεθεί. Πολλές εταιρείες καταφεύγουν στο δανεισμό για ανάπτυξη. Είναι σημαντικό να διατηρηθεί η ισορροπία μεταξύ ιδίων κεφαλαίων και δανεισμού κεφαλαίου. Πρέπει να προσδιοριστεί σε ποιο βαθμό αυτό το υπόλοιπο παρατηρείται την τρέχουσα ώρα και χρησιμοποιείται ο δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Σας βοηθά να προσδιορίσετε σε ποιο βαθμό η τρέχουσα κεφαλαιακή δομή σάς επιτρέπει να εργαστείτε με επιπλέον δανεισμένα κεφάλαια.
