Несъстоятелността на предприятието може да бъде определена много преди товапреди да дойде. За това се използват различни инструменти за прогнозиране: моделът Fox, Altman, Taffler. Годишният анализ и оценка на вероятността от фалит е неразделна част от всяко управление на бизнеса. Без знанията и уменията за предсказване на несъстоятелността на дадено дружество не е възможно създаването и развитието на фирма.
Какво е фалит
Първо се извършва анализ на финансовата стабилност.Ако показателите се окажат в плачевно състояние, е необходимо да се проведат допълнителни изследвания и да се определи рискът от пълна несъстоятелност на предприятието. За това се правят прогнози, като се използват различни модели на фалит.
Признаци на фалит
Предприятие не може да фалира за една нощ.Това обикновено се предшества от продължителна финансова криза. Пазарът е проектиран по такъв начин, че да има както възходи, така и спадове. Произвежданите продукти не могат да се продават, а приходите намаляват. Криза може да възникне по вина на лидерите на компанията. Неправилно разработена търговска стратегия, необосновано високи разходи, включително заеми. Компанията няма да може да изплаща навреме кредиторите, да плаща данъци и такси. Признаци за предстоящ фалит са:
- намаляване на рентабилността;
- намалена ликвидност;
- намаляване на печалбите;
- ръст на вземанията;
- намаляване на бизнес активността (оборот на средства).
За анализ се използват отчетни данни за 2-3на годината. Ако горните признаци се наблюдават през целия период на наблюдение, тогава съществува риск от фалит. Но за да бъде картината пълна, тази информация не винаги е достатъчна. Предприятието може да има голям запас на безопасност и да поддържа финансова стабилност за дълго време, въпреки отрицателните фактори. Следователно, ако анализът на финансовото състояние е показал отрицателна динамика, е необходимо допълнително да се оцени вероятността от фалит.
Оценка на финансовата стабилност на предприятието
Като цяло финансовата стабилност се разбира катотакъв паричен поток, при който има постоянно нарастване на доходите. Те са достатъчни не само за изплащане на всички дългове, но и за реинвестиране. Предприятието не може да се развива и да работи стабилно, ако няма обновяване на материално-техническата база, нарастване на производителността на труда и обема на продукцията.
Финансовите смущения са първитестъпка към възможен фалит. Ако размерът на активите не е достатъчен или те са трудни за продажба, няма да е възможно да се покрият възникналите дългове в близко бъдеще. Именно анализът на активите, тяхната структура и стойност е в основата на изграждането на модела на Фокс.
Видове анализи
В практиката на анализа има 4 вида финансовиустойчивост. Но само с две от тях се извършва допълнителен анализ на фалита, като се използват различни модели, за да се предскаже по-точно вероятността от колапс.
- Абсолютна стабилност.Това състояние се характеризира с факта, че компанията разполага с достатъчно собствени източници на средства, за да формира акции и да изплаща дългове към персонала, данъчните власти и доставчиците.
- Нормална стабилност.Компанията няма достатъчно собствени средства и привлича дългосрочни заеми като източник за придобиване на текущи активи. В същото време той е в състояние да изплаща заеми навреме и изцяло. Размерът на вземанията е малък.
- Нестабилно състояние (преди криза).Остава възможно да се поддържа работата на предприятието чрез краткосрочни заеми и заеми. Лесно реализируемите активи не са достатъчни за пълно изплащане на дълговете. Делът на тези, които са трудни за изпълнение в баланса, е висок.
- Кризисно финансово състояние.Компанията вече не може да плаща сметките си. Има много малко лесно реализируеми активи. Наблюдава се ниска доходност и ликвидност, както и спад в бизнес активността. Лесно реализируемите активи и особено парите не са достатъчни за покриване на дългове. Предприятието всъщност е на ръба на фалита.
В момента в методологията на финансовия анализ има два метода за оценка: въз основа на метода на баланса и въз основа на метода на финансовите коефициенти.
Какви методи се използват
По-долу са данните, които се използват за определяне на вида на финансовата стабилност.
Таблица 1: данни за изчисление
индикатори | 2014 | 2015 | 2016 |
Собствен оборотен капитал (SOS) | 584101 | 792287 | 941089 |
Функциониращ капитал (CF) | 224173 | 209046 | 204376 |
Общ брой източници на финансиране (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
Общо запаси и разходи (ZZ) | 77150 | 83111 | 68997 |
Всички изброени данни са взети от финансовите отчети на предприятието. Те са показани в баланса и отчета за доходите.
Характеристики на използвания метод
Коефициентният метод показва колкопредприятието е снабдено с лесно осъществими активи за поддържане на стабилно състояние и развитие. Таблицата по-долу показва изчисленията, извършени за предприятието:
Таблица 2: Коефициенти на покритие
индекс | Алгоритъм за изчисляване | 2014 | 2015 | 2016 | Оптимална стойност |
Коефициент на покритие на собствения капитал | SOS / ЗЗ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0,8 |
Гарантирано съотношение на покритие за заеми на дългосрочна основа | FC / ЗЗ | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
Гарантирано съотношение на покритие поради дългосрочни, средносрочни и краткосрочни заеми | VI / ZZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
Всички изчисления, показани в таблицата, се извършват лесно на компютър, в програма за електронни таблици.
Какво показват получените изчисления
Както можете да видите, организацията има проблеми ссигурност на средствата. Липсват собствени търгуеми активи. В същото време предприятието има достатъчен запас на сигурност, така че липсата на лесно реализируеми активи да не доведе до фалит. Неговата стабилност се дължи на голям брой източници на финансиране. Но в същото време има някои проблеми с погасяването на дълга в краткосрочен и средносрочен план. Ситуацията се влошава всяка година.
Тъй като анализът показа, че предприятието се намирав нестабилно или критично състояние са необходими повече изследвания. В хода на тези проучвания се извършват изчисления и се изграждат модели. Няма да е възможно да се направи прогноза за фалит с точност до няколко дни. Това зависи от много фактори. Но е напълно възможно да се определи дали предприятието е заплашено от колапс в близко бъдеще и да се вземат мерки навреме.
Модел Фокс
Моделът на Fox е четирифакторен модел за прогнозиране на вероятността бизнесът да фалира. Формулата на модела на Фокс, използвана за изчисляване на вероятността, е показана по-долу:
R = 0,063 * K1 + 0,692 * K2 + 0,057 * K3 + 0,601 * K4.
Как се изчисляват коефициентите и изгражда моделът на Фокс? Пример за изчисление е показан в Таблица 3.
Таблица 3: Модел Fox
номер | Заглавие на статията | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | Размер на текущите активи | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | Сборът от всички активи | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | Сборът от всички получени кредити | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | Задържани приходи | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | Пазарна стойност на собствения капитал | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | Печалба преди данъци | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | Печалба от продажби | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (т. 1 / т. 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (т. 7 / т. 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (т. 4 / т. 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (т. 5 / т. 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | R стойност | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | Оценка на R стойности: <0,037, вероятно фалит > 0,037, фалит няма да настъпи | Няма да дойде | Няма да дойде | Няма да дойде |
Моделът за прогнозиране на несъстоятелността на R.Fox показва, че компанията не е изправена пред фалит. Поне за следващата година. Финансовото му състояние обаче е нестабилно, няма достатъчно средства за покриване на краткосрочни дългове.
Предимството на този модел на фалит е товавсички показатели за икономическа активност се оценяват по отношение на сигурността на активите. Независимо дали този елемент е приход или разход. Сумата от активи е това, от което се състои предприятието. Колкото повече активи и колкото по-висока е тяхната ликвидност (способността да се превърнат в пари), толкова по-стабилна е тя.
Какви други модели за прогнозиране съществуват
В допълнение към модела Fox има и много другиголямо разнообразие от методи за оценка. Някои от тях използват надценени коефициенти, други - подценени. В много отношения прилагането на едно или друго зависи от вида дейност на компанията, общото състояние на икономиката и приетите в страната правила на счетоводството.
Различните модели дават различни резултати.Основните им разлики един от друг се крият не само във формулите за изчисление, броя на взетите под внимание фактори, но и в това какви данни се сравняват. Ако сравним, моделът на Фокс най-точно показва финансовото състояние на предприятието. Тя се основава на оценка на съотношението на текущите активи и общия баланс (активи). Предполага се, че всички активи на предприятието могат да бъдат използвани. Този подход дава по-пълна представа за това дали е възможно да се възстанови нормалната работа на компанията или процедурата по несъстоятелност е неизбежна.
Какво да направите, ако моделът показа отрицателна перспектива
Ако прогнозата се окаже отрицателна и рискът е голямнесъстоятелност, първото нещо, което трябва да направи ръководството на компанията, е да намери начин да стабилизира финансовото състояние на компанията, да увеличи доходността и ликвидността на активите. Това трябва да стане не само чрез привличане на заети средства, но и чрез продажба на неизползвани мощности или пускането им в експлоатация. Навременният анализ и оценка на вероятността от фалит дава време за предприемане на спасителни мерки.
Направете прогноза и изградете модел на вероятнотонесъстоятелността е не само грижа на мениджърите на предприятия, но и на доставчиците. Те трябва да са уверени, че компанията е в състояние да изплати дълговете си и не е на ръба на колапса.
Последици от фалита
Докато арбитражният съд не признаенесъстоятелност на предприятие - юридическо лице не е в несъстоятелност. Ако задълженията на длъжника не са платени в рамките на 3 месеца от датата на забавата или размерът на дълговете надвишава цената на имуществото, което му принадлежи, тогава той се счита за несъстоятелен. Съдът разпорежда проверка и ако се потвърди, че компанията не е в състояние да плаща сметките, тогава те провеждат производство по несъстоятелност. След това започва продажбата на имота. Получените средства се използват за изплащане на задължения към кредитори и данъчни органи.
