Модель Дюпона считается одним из эффективных методи на факторния анализ. Той е предложен още през 1919 г. от специалисти на едноименната компания. По това време показателите за възвръщаемост на активите и оборота от продажби бяха широко разпространени. Именно в този модел тези показатели се разглеждат заедно за първи път, докато моделът има триъгълна структура.
Формулата на Du Pont, факториаланализът с негова помощ е изключително прост. В горната част на триъгълника има коефициент, показващ възвръщаемостта на общия капитал; в тази схема това е основният показател, което означава печалбата от инвестираните във фирмата средства. По-долу са показани факторите от типа фактор, а именно размерът на печалбата (възвръщаемост при продажба) и оборотът на активите. Формулата на Дюпон означава, че възвръщаемостта на инвестицията ще бъде равна на произведението на печалбата от продажби и текущите активи.
Дюпон модел
Основната цел на модела DuPont еидентифициране на фактори, които могат да определят ефективността на даден бизнес, оценка на степента на влияние на тези фактори върху тенденциите в развитието, като се вземат предвид техните промени и значение.
Възвръщаемостта на капитала
За да могат собствениците да получатвъзвръщаемост на инвестицията, те трябва да направят вноски в уставния капитал. Показанията, показани от формулата на Дюпон, казват, че за това те трябва да жертват средствата, които формират капитала на компанията, но в същото време имат право на дял от печалбата, получена от организацията. За тях е изгодно, че се отразява в собствения им капитал, като по този начин формира важен процес за акционерите. Но прилагането на този модел предполага въвеждане на ограничения. Реалният доход може да бъде получен само от продажби, докато активите не носят печалба. Въз основа на този показател е невъзможно да се оценят бизнес единиците на компанията. Струва си да се вземе предвид и фактът, че компаниите най-вече са заели капитал.
За факторния анализ важна роля играеФормула на Дюпон: пример, ако разгледаме банковия бизнес, тъй като заемният капитал има основата за изграждане на бизнес. Това означава, че всъщност оперативната дейност на банката се извършва за сметка на привлечени депозити, а ролята на собствения капитал е резервни спестявания, с други думи, гаранция, че банката е в състояние да поддържа ликвидността си. Тоест разглежданият показател може да отговори само на въпросите, свързани с собствения капитал, който организацията печели за продаващите на търг.
Процеси за оборот на активи
Оборотът на активите е показателятпоказващ броя на оборота на капитала, който е вложен в активите на организацията, за определен период от време. С други думи, това е оценка на интензивността на експлоатация на всички активи и няма разлика, чрез какви източници са били образувани. Той също така може да покаже колко приходи има компанията от парите, инвестирани в активи.
Възвръщаемост на продажбите
Ако основният коефициент на изчисление е формулатаDu Pont, този показател се използва като основен показател, чрез който се оценява ефективността на дадена организация, която няма твърде големи спестявания в собствен капитал и дълготрайни активи. Всъщност, ако знаменателят е нисък по време на изчисленията, се оказва, че финансовият потенциал на компанията е надценен чрез получаване на твърде висока възвръщаемост на собствения капитал. С такъв подход е възможно обективно да се оцени текущото състояние на нещата на компанията.
Също така посредством показател за рентабилностпродажбите ясно показват колко компанията е получила нетна печалба от сумата на продадената единица. Ако се използва формулата на Дюпон, този индикатор ви позволява да изчислите размера на нетния доход, който организацията ще има, след като покрие цената на продукта, плати всички данъци и лихви по заеми. С помощта на този показател се идентифицират важни аспекти, а именно продажбата на продукти и делът на средствата, изразходвани за тяхното получаване.
Възвръщаемост на активите. Формула на Дюпон
Този показател отразява ефективносттаоперативна дейност на компанията. Използва се като основен производствен показател, който може да покаже ефективността при работа с инвестиран капитал. Въз основа на това отбелязваме, че възвръщаемостта на общите активи може да се определи от два фактора - печалба и оборот. Взети заедно, това създава мултипликативен модел, използван в счетоводството.
Финансов ливъридж
За да се изисква финансов ливъриджкорелират дълга и собствения капитал, както и показват неговото въздействие върху нетната печалба на компанията. Трябва да се отбележи, че колкото по-голям е делът на заемите, толкова по-ниска ще бъде нетната печалба, тъй като размерът на лихвените разходи ще се увеличи. Ако компанията има висок процент заеми, обичайно е да я наричаме зависима. И обратно, организация, която няма дългов капитал, се счита за финансово независима.
Модел на Дюпон (формула):
ROE = NPM * TAT
Разликата между възвръщаемостта на общите активи и цената на заема е равна на разликата във финансовия ливъридж.
Съотношението на разходите за лихви към заемния капитал, включително данъците, е равно на цената на заемния капитал.
Като се има предвид, че финансовият ливъридж е способенувеличава възвръщаемостта на собствения капитал, това също увеличава стойността на акционерите. Това се доказва от формулата на Дюпон, пример за изчисляването на която е представен чрез финансов ливъридж. Благодарение на това структурата на активите може да бъде оптимизирана. Трябва да се отбележи, че трябва да се извършват допълнителни увеличения на капитала, докато лостът остава положителен. И той ще стане отрицателен, веднага щом цената на заема надхвърли възвръщаемостта на собствения капитал. Формулата на Дюпон ясно отразява значението на този показател. Също така си струва да си припомним за финансовата стабилност, ако размерът на дълга надхвърли необходимия праг, компанията ще бъде изправена пред фалит.
Граница на използване на заемите
За да маркира тази граница, формулата на Дюпонпоказва, че разликата между собствения капитал и стойността на неликвидните дълготрайни активи трябва да бъде положителна. Като вземете предвид получените стойности, можете да изградите корпоративна политика. За показателя рентабилност на продажбите - отчитане на ценова политика, контролиране на управлението на разходите, оптимизиране на обема на продажбите и много други.
Оборотът на активите ще се отрази на управлението на активите, кредитната политика и управлението на запасите. Структурата на капитала ще засегне всички области на инвестициите и данъците.
Цялостна оценка
Възвръщаемостта на собствения капитал обслужвапоказател за ефективността на финансовото управление. Тази стойност директно зависи от взетите решения относно основните области на дейността на компанията. Ако този показател се промени, това означава, че ефективността на бизнеса се увеличава или намалява. Чрез възвръщаемостта на активите можете да проследите ефективността на работата с инвестиционен капитал, тъй като това е връзката между основните и финансовите дейности, както и между продажбите и активите.
Ефективност на управлението на основния бизнес
За да се оцени ефективността на управлението, основнатадейност използва индикатор за рентабилност на продажбите. Този показател може да се промени както под въздействието на външни фактори, така и отчитайки вътрешните нужди на компанията.
Като пример, помислете за промяната в рентабилността, като вземете предвид по-подробно различни фактори:
- Възвръщаемостта на продажбите може да се увеличи, като се вземе предвидфактът, че нормата на приходите ще бъде по-бърза от нормата на разходите, тази ситуация може да възникне, ако обемът на продажбите се е увеличил или обхватът им се е променил. Това е положителна тенденция за развитие на компанията.
- Разходите падат по-бързо от приходите.Тази ситуация може да възникне в случай на увеличение на цените на продуктите или промяна в структурата на продажбите. В този случай показателят за рентабилност расте, но обемът на приходите намалява, което несъмнено няма да има много положителен ефект върху развитието на компанията.
- Има увеличение на приходите и намаляване на разходите, тази ситуация може да бъде симулирана от повишени цени, промени в асортимента или разходни норми.
- Разходите растат по-бързо от приходите. Причината може да бъде инфлация, по-ниски цени, по-високи разходи, промени в структурата на продажбите. Ситуацията е доста неблагоприятна, необходим е анализ на цените.
- Приходите намаляват по-бързо от разходите, това може да се повлияе само от намаляване на продажбите. Тук е важен анализът на маркетинговата политика.
