Bland värdepapper, ett betydande segment av marknadenfick ett sådant verktyg som GKO. Vad det är? Vad döljer denna förkortning - GKO? Avkodningen av detta ord betyder "statliga kortfristiga obligationer". Vad behövs de för?
Förresten, det finns en annan version av tolkningen av dettaförkortningar - "State Defense Committee of the USSR", vars avkodning inte har något att göra med finansvärlden och betyder "State Defense Committee of the Union of Soviet Socialist Republics". Detta kommer inte att handla om det, utan om obligationer.
Initial release
Vad är GKO?Avkodningen av denna term innebär att dessa värdepapper var prototypen på de skuldebrev som finns i USA. Statliga kortfristiga obligationer emitterades i Ryska federationen i maj 1993. Deras roll var att täcka underskottet i statsbudgeten. Eftersom dessa värdepapper klassificeras som kortsiktiga i det finansiella systemet är det logiskt att de inte kan användas för långsiktiga placeringar. Den första emissionen av statliga kortfristiga obligationer (GKO) uppgick till tiotusen rubel i nominellt värde, men nominellt värde höjdes snabbt till en miljon rubel.
Obligationsinkomst
Vad är GKO och vad är inkomsten från dem?Investeraren gör vinst genom att sälja kortfristiga statsobligationer på olika auktioner till ett pris som är under pari (med rabatt). Dessa värdepapper kan lösas in i paritet genom att överföra pengar till ägarens konto i en icke-kontant form. I detta fall är inkomst skillnaden mellan köpeskillingen för räkningar och deras nominella värde vid en auktion på andrahandsmarknaden eller vid deras första placering.
Vem kan köpa kortfristiga statsobligationer?
Individer och juridiska personer kan varaägare av räkningar. Individernas deltagande på marknaden för omsättningen av dessa obligationer försvåras dock av några rent tekniska skäl. Den första emissionen av statliga kortfristiga obligationer GKO bemyndigade att genomföra alla transaktioner med dem endast genom återförsäljare, som är stora finansiella företag och banker. I de flesta fall är de inte intresserade av samarbete med privat kapital. Många banker och finansinstitut sätter vissa gränser för hur mycket medel som investerare behöver för att genomföra obligationstransaktioner via en återförsäljare. I början av det nittiosjunde året var detta belopp i intervallet från trehundra till femhundra miljoner ryska rubel.
Släpphistorik
Vad betyder termen GKO?Avkodningen av namnet på detta finansiella instrument, som vi redan har nämnt, är "statliga kortfristiga obligationer". Därför släpptes de under korta perioder på tolv, sex och tre månader. År 1997 ändrade emittenten (Ryska federationens finansministerium) strukturen för emissioner av ett sådant instrument som kortfristiga obligationer och lämnade endast sex- och tolvmånadersobligationer i omlopp. Eftersom fakturor, vars avkodning fokuserar på korta giltighetstider, utfärdas i alternerande serier har emittenten möjlighet att systematiskt lösa in tidigare utgivna serier genom att utfärda nya. Dessa obligationer är nollkupong, så investeraren kan köpa dem till ett pris under pari. Vid placering av en serie bör emissionerna i paritet vara högre än det rabattbelopp som fastställdes under auktionsförsäljningen av dessa värdepapper.
Finansinsatser på kortfristiga obligationer
Ryska federationens finansministerium bedriver frekventa ochregelbundna frågor (utsläpp) av räkningar. Avkodningen av denna förkortning innehåller ordet "stat", eftersom intäkterna från försäljningen av dessa tillgångar går till budgeten. Tack vare politiken för vanliga emissioner omvandlas kortfristiga obligationer med så enkla metoder till långfristiga, eftersom staten alltid har en viss upplåning. Till exempel, redan under det nittiofemte året, från försäljningen av GKO, uppgick nettointäkterna till budgeten till nästan tretton biljoner rubel. Detta gjorde det möjligt att täcka mer än femtio procent av det statliga budgetunderskottet. 1996 uppgick intäkterna från kortfristiga obligationsutgivningscykler till mer än femton biljoner rubel.
Vilka är deltagarna på den kortfristiga obligationsmarknaden?
Förkortningen GKO, avkodningen av vilken vi övervägde ovan, har ett brett utbud av marknadsaktörer. Huvudaktörerna är:
- Ryska federationens finansministerium (Ryska federationen),som är emittenten och bestämmer priset för den ursprungliga placeringen av obligationer på auktioner, utgör det vägda genomsnittliga priset och påverkar också emissionens volym.
- Ryska federationens centralbank (Ryska federationen),som är finansministeriets auktoriserade agent för placering av räkningar. Ryska federationens centralbank genomför och organiserar också auktioner för den primära placeringen av obligationer, deltar i sekundära auktioner, arbetar med värdepapper på öppna marknader.
- Återförsäljare, det vill säga efter att ha ingått ett avtal med Ryska federationens centralbanken professionell budgivare som betjänar GKO -transaktioner. En återförsäljare kan antingen slutföra transaktioner på egen bekostnad eller vara mäklare och utföra transaktioner för sina kunders räkning.
- En investerare, det vill säga en individ och / eller juridisk person som inte är en återförsäljare och köper statliga kortfristiga obligationer på grundval av ett avtal som ingås med en specifik återförsäljare.
- Förvaringsinstitut.T-räkningar, vars avkodning förutsätter en icke-kontant form av emission, har ett tvåstegssystem, som består av ett underförråd (i själva verket är det en återförsäljare) och ett huvudförvaringsinstitut (en organisation som har ingått ett avtal med Ryska federationens centralbank för att genomföra nödvändiga förvaringsåtgärder för redovisning av kortfristiga obligationer).
