Entre os títulos, um segmento significativo do mercadorecebeu uma ferramenta como GKO. O que é isso? O que esta abreviatura - GKO - esconde? A decodificação desta palavra significa "títulos de curto prazo do governo". Para que eles são necessários?
A propósito, há outra versão da interpretação desteabreviaturas - "Comitê de Defesa do Estado da URSS", cuja decodificação nada tem a ver com o mundo das finanças e significa "Comitê de Defesa do Estado da União das Repúblicas Socialistas Soviéticas". Não se trata disso, mas sim de títulos.
lançamento inicial
O que é GKO?A decodificação deste termo implica que esses títulos foram o protótipo das notas promissórias existentes nos Estados Unidos da América. Títulos de curto prazo do governo foram emitidos na Federação Russa em maio de 1993. Seu papel era cobrir o déficit orçamentário do estado. Uma vez que esses títulos são classificados como de curto prazo no sistema financeiro, é lógico que não possam ser utilizados para investimentos de longo prazo. A primeira emissão de títulos de curto prazo do governo (GKO) totalizou dez mil rublos em valor nominal, mas o valor nominal foi rapidamente elevado para um milhão de rublos.
Renda de títulos
O que são GKOs e qual é a receita deles?O investidor obtém lucro com a venda de títulos do governo de curto prazo em vários leilões a um preço abaixo do valor nominal (com desconto). Esses títulos podem ser resgatados ao par, transferindo dinheiro para a conta do proprietário de uma forma que não seja em dinheiro. Neste caso, o rendimento é a diferença entre o preço de compra das letras do Tesouro e o seu valor nominal em leilão no mercado secundário ou na sua colocação inicial.
Quem pode comprar títulos do governo de curto prazo?
Pessoas físicas e jurídicas podem serproprietários de contas do Tesouro. No entanto, a participação de pessoas físicas no mercado de giro desses títulos é dificultada por alguns motivos puramente técnicos. A primeira emissão de títulos de curto prazo do governo GKO autorizado a realizar todas as transações com eles apenas por meio de distribuidores, que são grandes empresas financeiras e bancos. Na maioria dos casos, eles não estão interessados em cooperação com capital privado. Muitos bancos e instituições financeiras estabelecem certos limites sobre a quantidade de fundos de que os investidores precisam para realizar transações de títulos por meio de um distribuidor. No início do nonagésimo sétimo ano, esse valor estava na faixa de trezentos a quinhentos milhões de rublos russos.
Histórico de lançamento
O que significa o termo GKO?A decodificação do nome desse instrumento financeiro, como já mencionamos, é “títulos de curto prazo do governo”. Portanto, eles foram liberados por curtos períodos de doze, seis e três meses. Em 1997, o emissor (Ministério das Finanças da Federação Russa) alterou a estrutura de emissão de um instrumento como títulos de curto prazo, deixando apenas títulos de seis e doze meses em circulação. Uma vez que as letras do Tesouro, cuja decodificação se concentra em curtos prazos de validade, são emitidas em séries alternadas, o emissor tem a oportunidade de resgatar sistematicamente séries anteriormente emitidas por meio da emissão de novas. Esses títulos têm cupom zero, de modo que o investidor pode comprá-los a um preço abaixo do par. Na colocação da série, os volumes de emissão ao par devem ser superiores ao valor do desconto, que foi definido no leilão de venda desses títulos.
Ação do Tesouro sobre Títulos de Curto Prazo
O Ministério das Finanças da Federação Russa conduz frequentes eemissões regulares (emissões) de contas do Tesouro. A decodificação dessa abreviatura inclui a palavra “estado”, uma vez que o produto da venda desses ativos vai para o orçamento. Graças à política de emissões frequentes, os títulos de curto prazo são transformados por métodos tão simples em títulos de longo prazo, já que o estado sempre tem um certo montante para emprestar. Por exemplo, já no nonagésimo quinto ano, desde a venda de GKOs, a receita líquida para o orçamento foi de quase trinta trilhões de rublos. Isso permitiu cobrir mais de cinquenta por cento do déficit orçamentário federal do estado. Em 1996, a receita dos ciclos de emissão de títulos de curto prazo totalizou mais de cinquenta trilhões de rublos.
Quem são os participantes do mercado de títulos de curto prazo?
A abreviatura GKO, cuja decodificação consideramos acima, possui uma ampla gama de participantes do mercado. Os principais atores são:
- Ministério das Finanças da Federação Russa (Federação Russa),que é o emissor e determina o preço da colocação inicial dos títulos em leilões, forma o preço médio ponderado e também afeta o volume da emissão.
- Banco Central da Federação Russa (Federação Russa),quem é o agente autorizado do Ministério das Finanças para a colocação de letras do Tesouro. Além disso, o Banco Central da Federação Russa conduz e organiza leilões para a colocação primária de títulos, participa de leilões secundários e opera com títulos em mercados abertos.
- Revendedor, isto é, tendo celebrado um acordo com o Banco Central da Federação Russaum licitante profissional que atende às transações GKO. Um revendedor pode concluir transações às suas próprias custas ou ser um corretor, realizando transações em nome de seus clientes.
- Um investidor, ou seja, uma pessoa física e / ou jurídica que não é um dealer e adquire títulos de curto prazo do governo com base em um contrato celebrado com um dealer específico.
- Depositários.As letras do Tesouro, cuja decodificação assume uma forma de emissão que não seja em dinheiro, têm um sistema de duas camadas, que consiste em um subdepositório (na verdade, é um distribuidor) e um depositário principal (uma organização que entrou em um acordo com o Banco Central da Federação Russa para realizar as ações de depósito necessárias para a contabilização de títulos de curto prazo).
