Одна из основных функций любой ценной бумаги – tai yra jo savininko pelno garantija, kuri visiškai taikoma obligacijoms. Atsižvelgiant į tai, kaip obligacijos savininkas gauna pajamas, obligacija gali būti atkarpa arba nuolaida. Obligacija pasirodė vertybinių popierių rinkoje, kaip popierius, prie kurio pridedamas kuponas, kur buvo nurodytas procentinis pelnas ir jo gavimo data. Po to, tam tikrą dieną, savininkas gavo pinigus obligacijoje, o kuponas buvo užgesta.
Taigi nuolaidų obligacija yra vertinga.popierius su nuliniu kuponu, nes jis nenustato grąžos normos. Tokio saugumo savininkas perka jį už žemesnę nei paros kainą ir gauna pajamas iš nuolaidos, ty iš skirtumo. Rusijos akcijų rinka labai dažnai naudoja tokio tipo obligacijas. Tipiškas diskonto obligacijos pavyzdys yra vyriausybės trumpalaikė nulinės atkarpos obligacija, kuri parduodama iš aukcionų už kainą, kuri skiriasi nuo nominalios vertės žemutinėje kryptyje.
Paprastai emitentas, išleidęs obligacijąnustato tam tikrą vertybinių popierių nominalią vertę ir grąžos normą procentais. Kupono obligacija paprastai turi fiksuotą palūkanų normą, kuri nurodoma pačiame obligacijoje. Per visą savo apyvartos laikotarpį jam mokamos pastovios pajamos. Reikėtų pažymėti, kad tokią nuolatinę palūkanų normą galima nustatyti tik esant stabiliai ekonominei šalies situacijai, kai kainos ir kainos išlieka beveik nepakitę. Priešingu atveju fiksuota palūkanų norma kelia didesnę riziką emitentui. Jei palūkanų normos bus sumažintos, jis turės sumokėti pajamas pagal emisiją nustatytą normą.
Žinoma, emitentai rado loginį išeitįši situacija. Jie pradėjo išleisti obligacijas su kintančiomis palūkanų normomis. Tokios obligacijos buvo plačiai paplitusios Amerikoje devintajame dešimtmetyje, kai buvo tendencija nustatyti aukštas palūkanų normas ir jų dažnus pokyčius. Bendrovėms buvo naudinga išleisti obligacijas su kintama palūkanų norma, kuri buvo susieta su tam tikru rodikliu, o tai savo ruožtu parodė padėtį finansų rinkoje realiu šviesa. Dažniausiai šis rodiklis buvo trijų mėnesių iždo vekselių pelningumas. Pradedant obligaciją buvo nustatyta viena palūkanų norma, o po trijų mėnesių šis tarifas buvo pakoreguotas atsižvelgiant į sąskaitų pelną. Dažniausiai obligacijos palūkanų norma susideda iš dviejų komponentų: iždo vekselio palūkanų normos ir 0,5% rizikos priemokos.
Atsižvelgiant į situaciją Rusijos rinkojevertybiniai popieriai, tipiškas kintamos palūkanų obligacijos pavyzdys yra federalinės paskolos obligacijos, turinčios kintamą kuponą, arba vyriausybės taupymo obligacijos. Pastarojo pelningumas tiesiogiai priklausė nuo GKO pelningumo. Mokėjimai už kupono obligacijas yra periodiški, atsižvelgiant į obligacijų išleidimo sąlygas, pajamas iš jos galima gauti kartą per ketvirtį, pusmetį ar metus.
Kartais obligaciją galima išleisti su kuponu,už kurias nustatomos fiksuotos palūkanų normos, plius vertybinis popierius parduodamas su nuolaida. Tada savininkas gauna pajamas iš tokio vertybinio popieriaus „dvigubai“: jis reguliariai moka kuponus, o išpirkęs gauna papildomų pajamų.
Baigdamas norėčiau paminėti tokią vertingąpopierius kaip derlingumas. Pabandysime tai apibrėžti. Tokio tipo obligacijos yra pelningos tik tuo atveju, jei įmonė turi pelno. Nėra pajamų, nėra pelno. Pelningumas gali būti paprastas arba kaupiamasis. Už paprastą obligaciją per pastaruosius metus „prastovos“ pajamos nėra mokamos, net jei per kitą laikotarpį įmonė uždirba didelį pelną. Tačiau kaupiant obligacijas, pajamos kaupiamos ir mokamos kiek įmanoma. Kaupimo laikotarpis paprastai ribojamas iki trejų metų. Natūralu, kad kai įmonė likviduojama, kaupiamųjų obligacijų vertė yra daug didesnė nei paprastųjų akcijų ir paprastųjų obligacijų.
