企業の破産はずっと前に決定することができますそれが来る前に。このために、Fox、Altman、Tafflerモデルなどのさまざまな予測ツールが使用されます。破産の可能性の年次分析と評価は、あらゆる経営管理の不可欠な部分です。会社の破産を予測する知識とスキルがなければ、会社の設立と発展は不可能です。
破産とは
まず、財務健全性分析を実施します。指標が嘆かわしい状態にあることが判明した場合は、追加の調査を実施し、企業が完全に破産するリスクを判断する必要があります。このため、さまざまな破産モデルを使用して予測が行われます。
破産の兆候
企業は一夜にして破産することはできません。これは通常、長引く金融危機が先行します。市場は浮き沈みの両方があるように設計されています。製造された製品は販売できず、収益が減少します。会社のリーダーの過失によって危機が発生する可能性があります。誤って開発された取引戦略、ローンを含む不当に高いコスト。会社は債権者に期限内に返済し、税金と手数料を支払うことができなくなります。差し迫った破産の兆候は次のとおりです。
- 収益性の低下;
- 流動性の低下;
- 利益の減少;
- 売掛金の増加;
- 事業活動の減少（資金の回転）。
分析には、レポートデータを2〜3回使用します今年の。上記の兆候が観察期間全体にわたって観察された場合、破産のリスクがあります。しかし、全体像を完成させるには、この情報だけでは必ずしも十分ではありません。企業は、マイナス要因にもかかわらず、大きな安全マージンを持ち、長期にわたって財務の安定性を維持することができます。したがって、財政状態の分析がネガティブなダイナミクスを示した場合、破産の可能性をさらに評価する必要があります。
企業の財務的安定性の評価
一般的な財政の安定は次のように理解されます収入が絶えず増加するようなキャッシュフロー。それらはすべての借金を返済するだけでなく、再投資するのにも十分です。材料や技術基盤の更新、労働生産性の向上、製品の量の増加がなければ、企業は安定して発展し、働くことができません。
経済的混乱が最初です破産の可能性に向けた一歩。資産の額が不足していたり、売却が困難な場合、近い将来、発生した債務をカバーすることはできません。 Foxモデルの構築の根底にあるのは、資産、その構造、および価値の分析です。
分析のタイプ
分析の実践では、4つのタイプの財務があります持続可能性。しかし、そのうちの2つだけで、破産の追加分析が実行され、崩壊の確率をより正確に予測するためにさまざまなモデルが使用されます。
- 絶対的な安定性。この州は、会社が株式を形成し、人員、税務当局、およびサプライヤーに債務を返済するのに十分な独自の資金源を持っているという事実によって特徴付けられます。
- 通常の安定性。同社は自己資金が不足しており、流動資産の取得源として長期融資を行っている。同時に、それは時間通りにそして全額でローンを完済することができます。売掛金は少ないです。
- 不安定な状態（危機前）。短期のクレジットとローンを犠牲にして企業の運営を維持することは引き続き可能です。簡単に実現できる資産は、負債を完全に完済するのに十分ではありません。バランスシートへの導入が難しいものの割合が高い。
- 危機の財政状態。会社はもはやその請求書を支払うことができません。簡単に実現できる資産はほとんどありません。収益性と流動性の低さ、および事業活動の低下が見られます。簡単に実現できる資産、特にお金は、負債をカバーするのに十分ではありません。企業は実際に破産の危機に瀕しています。
現在、財務分析の方法論には、貸借対照表法と財務比率法の2つの評価方法があります。
使用される方法
以下は、財政の安定の種類を決定するために使用されるデータです。
表1：計算用のデータ
指標 | 2014 | 2015 | 2016 |
自家運転資本（SOS） | 584101 | 792287 | 941089 |
機能資本（CF） | 224173 | 209046 | 204376 |
資金源の総数（VI） | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
総在庫とコスト（ZZ） | 77150 | 83111 | 68997 |
リストされているすべてのデータは、企業の財務諸表から取得されています。それらは貸借対照表と損益計算書に表示されます。
使用した方法の特徴
係数法はどのくらいを示します企業には、安定した状態と発展を維持するために、簡単に実現できる資産が提供されます。次の表は、企業に対して実行された計算を示しています。
表2：カバレッジ率
インデックス | 計算アルゴリズム | 2014 | 2015 | 2016 | 最適値 |
エクイティカバー率 | SOS /ЗЗ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0.8 |
長期借入金の保証カバレッジレシオ | FC / ZZ | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
長期、中期、短期の貸付による保証カバー率 | VI / ZZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
表に示されているすべての計算は、コンピューターのスプレッドシートプログラムで簡単に実行できます。
得られた計算が言うこと
ご覧のとおり、組織には問題があります資金のセキュリティ。それはそれ自身の市場性のある資産を欠いています。同時に、企業には十分な安全マージンがあるため、簡単に売却できる資産がなくても破産することはありません。その安定性は、多数の資金源によるものです。しかし同時に、短期および中期の債務返済にはいくつかの問題があります。状況は年々悪化しています。
分析により、企業が所在していることが示されたため不安定な状態または危機的な状態では、より多くの研究が必要です。これらの研究の過程で、計算が実行され、モデルが構築されます。数日程度の正確な破産予測はできません。それは多くの要因に依存します。しかし、企業が近い将来崩壊の脅威にさらされているかどうかを判断し、時間内に対策を講じることはかなり可能です。
フォックスモデル
Foxのモデルは、企業が倒産する可能性を予測するための4要素モデルです。確率の計算に使用されるFoxモデルの式を以下に示します。
R = 0.063 * K1 + 0.692 * K2 + 0.057 * K3 + 0.601 * K4.
係数はどのように計算され、Foxモデルが構築されますか？計算例を表3に示します。
表3：Foxモデル
番号。 | 記事のタイトル | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | 流動資産の額 | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | すべての資産の合計 | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | 受け取ったすべてのクレジットの合計 | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | 未分配利益 | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | 株式の市場価値 | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | 税引前利益 | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | 売上からの利益 | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1（アイテム1 /アイテム2） | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2（アイテム7 /アイテム2） | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3（アイテム4 /アイテム2） | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4（アイテム5 /アイテム3） | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | R値 | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | R値の推定： <0.037、破産の可能性 > 0.037、破産は発生しません | 来ない | 来ない | 来ない |
Rの破産予測モデル。フォックスは、会社が破産に直面していないことを示しています。少なくとも来年は。しかし、その財政状態は不安定であり、短期債務を賄うのに十分な資金がありません。
この破産モデルの利点は、経済活動のすべての指標は、資産の安全性の観点から評価されます。このアイテムが収益であるか費用であるかに関係なく。資産の合計は、企業が構成するものです。資産が多く、流動性（お金に変わる能力）が高いほど、資産はより安定します。
他にどのような予測モデルが存在しますか
Foxモデルに加えて、もっとたくさんあります多種多様な評価方法。それらのいくつかは過大評価された係数を使用し、他は過小評価された係数を使用します。これまたはそれの適用は、企業の活動の種類、経済の一般的な状態、および国で採用されている会計規則に大きく依存します。
モデルが異なれば、結果も異なります。それらの主な違いは、計算式、考慮される要素の数だけでなく、比較されるデータにもあります。比較すると、Foxモデルは企業の財政状態を最も正確に示しています。これは、流動資産の比率と総貸借対照表（資産）の評価に基づいています。企業のすべての資産を使用できることを前提としています。このアプローチは、会社の通常の運営を回復することが可能かどうか、または破産手続きが避けられないかどうかのより完全な全体像を提供します。
モデルがネガティブな見通しを示した場合の対処方法
予測がネガティブでリスクが高いことが判明した場合破産、会社の経営者が最初にすべきことは、会社の財政状態を安定させ、資産の収益性と流動性を高める方法を見つけることです。これは、借り入れた資金を引き付けるだけでなく、未使用の容量を売却したり、運用したりすることによっても行う必要があります。破産の可能性のタイムリーな分析と評価は、救済措置を講じる時間を与えます。
予測を行い、可能性のあるモデルを構築します破産は、企業経営者だけでなく、サプライヤーの懸念でもあります。彼らは、会社が崩壊の危機に瀕しておらず、債務を返済できることを確信する必要があります。
破産の結果
仲裁裁判所が承認するまで企業の破産-法人は破産していません。債務者の債務が遅延日から3か月以内に支払われなかった場合、または債務の金額が債務者に属する資産の費用を超えた場合、債務者は破産したと見なされます。裁判所は検査を命じ、会社が請求書を支払うことができないことが確認された場合、彼らは破産手続きを実行します。その後、物件の売却を開始します。受け取った資金は、債権者や税務当局への義務を完済するために使用されます。
