Nel campo degli investimenti, ce ne sono parecchidiversi modi per calcolare gli effetti economici. Alcuni di essi riguardano titoli di stato, altri indagano vari aspetti delle attività di diverse società, determinandone l'attrattività. Altri ancora sono offerti come un modo per valutare realisticamente i valori degli asset. Naturalmente, ci sono una serie di parametri aggiuntivi che possono essere aggiunti qui, ma ne parleremo più avanti. Ora, nell'ambito dell'articolo, la domanda più interessante è: qual è il modello Gordon? Usato per cosa? Quali modelli, che risultato mostra e come interpretarlo? Quali formule vengono utilizzate per calcolare?
Come si chiama il modello Gordon?
Il modello di Gordon è una variazione del modellol'attualizzazione dei dividendi, che viene utilizzata per calcolare il prezzo di un'azione o di un'impresa. Ha trovato la sua principale applicazione nel calcolo del valore di società non quotate in borsa e difficilmente valutabili con altri strumenti economici. Puoi anche trovare un nome esteso: Gordon's Growth Model.
Qual è la formula?
E come, infatti, simularne alcunisituazione? Molto semplicemente - con l'aiuto della matematica. Va notato che i modelli di Gordon possono essere creati per una varietà di situazioni che, di conseguenza, influenzeranno il contenuto della formula. Ma per avere un'idea di ciò che verrà discusso, propongono di analizzare un'equazione piuttosto popolare creata per il pagamento dei dividendi che sarà il prossimo anno con la condizione di aumentarli della dimensione del tasso di crescita medio. Quindi, il modello di Gordon, la formula:
- DSC = (DVTP x (1 + STD)): SATM + STD.
La decodifica delle abbreviazioni è la seguente:
- DSK - il ritorno sul capitale della società.
- - pagamenti di dividendi del periodo in corso.
- STD - tasso di crescita medio dei dividendi.
- SATM è il valore attuale di un'azione, che è stimato dal modello Gordon.
Esempio di calcolo
La modellazione manuale è piuttosto problematica erichiede molto tempo. Pertanto, vengono utilizzati in modo massiccio ambienti ausiliari come Excel. Supponiamo che un'azione Gazprom valga 150,4 rubli. Di seguito puoi vedere un esempio del calcolo. Formule con cui è stato calcolato:
- Rendimento atteso del titolo = B20 x (1 + D7): E7 + D7.
- Tasso di crescita medio annuo dei dividendi = (B20: B7) ^ (1: 13) - 1.
Perché è necessario?
Il modello Gordon può essere utilizzato perper garantire lo sviluppo di una valutazione difficile, durante la pianificazione fiscale, nonché durante la valutazione di un titolo che ha una crescita uniforme dei dividendi nel mercato azionario. Inoltre, l'uso è efficace in questi casi:
- Aumento del volume di vendita del mercato.
- C'è una fornitura stabile di materie prime e risorse materiali necessarie per la produzione.
- Tecnologie e attrezzature applicatesono altamente efficienti e non si prevede che verranno sostituiti nei prossimi anni, o vi sono garanzie che verranno aggiornati alla tecnologia più recente nel prossimo futuro.
- L'impresa dispone di risorse finanziarie che possono essere utilizzate per migliorarla.
- La situazione economica è stabile.
Va segnalato che la stessa previsione del dividendo èdi per sé è un compito estremamente difficile a causa dell'esistenza di diversi rischi economici (che sono sempre presenti, anche se l'azienda è stata preventivamente valutata e ha ricevuto un buon feedback sulla stabilità del business). Quindi, ci sono alcuni metodi per valutare l'entità dei pagamenti, che miravano a rendere tutto il più accurato possibile. Vengono imposte anche alcune restrizioni. Quindi, il modello di Gordon viene utilizzato sulla base del fatto che ci sarà un tasso di crescita stabile dei pagamenti dei dividendi. A proposito, questo segmento dell'economia è così specifico che la sua valutazione con altri metodi non è possibile.
Caratteristica di questo modello
Quali caratteristiche può questomodello? La cosa principale e più interessante è che se vengono soddisfatte determinate condizioni, l'equazione diventa un equivalente a tutti gli effetti della formula generale per l'attualizzazione del flusso di unità monetarie. Quindi, per determinare il valore attuale del patrimonio netto di un'impresa, è necessario che tutti i flussi di cassa attesi del periodo di interesse siano divisi per la differenza che si verifica tra il tasso di sconto e il tasso di crescita. Qui va segnalato che all'inizio Gordon stava cercando una soluzione per calcolare il profitto su cui si può contare. Pertanto, in un primo momento questi calcoli sono stati chiamati "modello dei dividendi". Ma non importa cosa, l'equazione qui è piuttosto generale.
A proposito, la differenza tra il tasso di sconto eil tasso di crescita è considerato il tasso di capitalizzazione. Puoi anche calcolare il moltiplicatore (o rapporto) del reddito. Per fare ciò, è necessario dividere l'unità per il tasso di capitalizzazione. Pertanto, è difficile non essere d'accordo con l'affermazione che l'equazione di Gordon è compatibile anche con il modello di stima generale. Per determinare matematicamente l'attrattiva di un'impresa, i ricavi sono generati da un fattore. Grazie a questa proprietà, quando si fa riferimento al modello Gordon, diventa più facile analizzare le informazioni sulle scorte o sullo stato dell'intera impresa/società. I calcoli ottenuti utilizzando tali formule possono essere applicati per gestire efficacemente un'impresa o per valutarne il valore. Anche nella letteratura economica a volte puoi trovare un termine come "modello di CRESCITA".
Limitazioni d'uso
Va notato che per tutti i suoiVantaggi Il modello di Gordon ha un ambito di utilizzo piuttosto limitato. Quindi, solo quelle aziende che attualmente hanno tassi di crescita stabili possono fare calcoli su di esso. Per utilizzare correttamente le informazioni ottenute, i dati per la determinazione del tasso di crescita devono essere accuratamente selezionati.
Si adatta perfettamente al modello di Gordon teaziende che possono vantare la propria crescita, che è pari alla crescita nominale dell'economia (o ha un tasso di crescita inferiore ad essa). Allo stesso tempo, è necessario avere una politica chiara e formulata che riguarda il pagamento dei dividendi e che sarà perseguita in futuro.
conclusione
In conclusione, possiamo dedurre l'importanza che fornisce questo toolkit economico. Va ricordato che consente di valutare imprese e società non quotate in borsa.
Il suo ruolo è anche molto importante perstabilire lo stato attuale dell'organizzazione, nonché pianificare il livello di redditività, che è previsto nel prossimo futuro. Inoltre, assicurati di prendere in considerazione le realtà in cui utilizzerai tutto. Ecco diverse formule per diversi casi e, se sei interessato a questo argomento, saranno utili per padroneggiare le discipline economiche all'interno dell'università o per l'autoformazione.
