Il tasso di cambio è il valore relativo delle valute di due paesi. In altre parole, è il valore di una valuta, che è espresso in termini di un'altra.
Modalità di impostazione dei tassi di cambio
Vale la pena familiarizzare con i regimi esistenti per l'impostazione dei tassi di cambio:
• Basato su parità aurea. Le valute ancorate all'oro sono correlate a un tasso fisso. In precedenza, il gold standard era il regolatore del mercato globale dei tipi automatici.
• Rotta fissa.La banca centrale determina il tasso di cambio della valuta nazionale. Ciò riguarda principalmente i limiti delle libere fluttuazioni dei tassi di cambio della valuta nazionale, che è fatto ai fini della stabilizzazione macroeconomica. Per questo, la Banca Centrale acquista o vende un importo specifico di valuta estera.
• Tasso di cambio fluttuante.È determinato come risultato di fluttuazioni illimitate della domanda e dell'offerta. In questo caso, il tasso di cambio sarà il prezzo di equilibrio della valuta nel mercato dei cambi. Allo stesso tempo, le fluttuazioni del tasso di cambio, i volumi delle importazioni e delle esportazioni, lo stato della bilancia dei pagamenti e del commercio non sono limitati da nulla.
Se le prime due modalità sono chiare da capire, il tasso di cambio fluttuante dovrebbe essere studiato in modo più dettagliato.
Cos'è un tasso di cambio flessibile?
Il corso fluttuante o flessibile è la modalità quandodove i tassi di cambio nel mercato possono cambiare a seconda della domanda e dell'offerta. In condizioni di fluttuazioni libere, possono salire o scendere. Dipende anche dalla condotta delle transazioni speculative nel mercato e dallo stato della bilancia dei pagamenti dello Stato.
In teoria, il regime delle valute liberamente fluttuantii tassi di cambio dovrebbero essere la ragione per stabilire un tasso di equilibrio. In questo caso, il paese avrà capacità sufficienti per regolare la situazione economica in assenza di influenze esterne. Tuttavia, in realtà, i corsi flessibili stanno provocando tendenze destabilizzanti e insostenibili. La situazione può essere aggravata da un afflusso di fondi speculativi.
Conclusione di accordi di investimento e commercialipuò diventare più difficile se i partner non sono sicuri di realizzare un profitto. Per questo motivo, è preferibile che i paesi regolino i tassi di cambio ricorrendo all'intervento. Ma molto spesso questo si trasforma nella manipolazione del tasso di cambio per ottenere un vantaggio competitivo nel commercio con altri stati.
Creazione di un sistema di cambi fluttuanti
Nel 1976, una riunione dei temporaneiComitato del FMI, in occasione del quale è stato raggiunto l'accordo giamaicano. Questa procedura ha consolidato la demonetizzazione dell'oro e il passaggio a tassi di cambio fluttuanti. Il regime corrispondente è stato istituito nella Federazione Russa con un decreto del 15 novembre 1991. Il sistema dei tassi di cambio fluttuanti si è formato sotto l'influenza del rapporto tra domanda e offerta disponibile nei mercati dei cambi dello stato.
Quando si eseguono transazioni commerciali per lo scopoa copertura del rischio di cambio si è iniziato ad applicare operazioni a termine. Questo metodo ha guadagnato popolarità dalla fine degli anni '60. Questa volta è stata caratterizzata dalla transizione a un regime fluttuante, dalla crisi del sistema di Bretton Woods e dall'instabilità dei mercati dei cambi.
Motivi per creare un nuovo sistema
A causa dell'instabilità dei mercati dei cambi nel 1964anno è stata annunciata la convertibilità delle valute giapponesi e di altre valute mondiali. Pertanto, gli Stati Uniti hanno perso la capacità di sostenere il prezzo di un'oncia d'oro. Lo stato ha dovuto affrontare un rapido aumento dell'inflazione. Ovviamente, il governo degli Stati Uniti ha adottato una serie di misure per combattere questo fenomeno, ma non hanno prodotto un risultato positivo.
Il debito estero degli Stati Uniti aumenta ogni anno, mala più grande crisi del dollaro si è verificata nel 1970, attribuita a un calo dei tassi di interesse. L'anno successivo, la bilancia dei pagamenti dello Stato registrò un grave disavanzo. La conversione gratuita di dollari in oro è stata sospesa.
Per salvare il sistema di Bretton Woods,tanto. L'intervento, del valore di circa 5 miliardi di dollari, non ha funzionato. Dopo che il dollaro si è svalutato del 10%, i paesi sviluppati sono passati a un tasso di cambio fluttuante.
Eliminando la crisi
Fino al 1973 era possibile guadagnare benetransazioni con unità monetarie. Ma nell'estrazione del profitto speculativo, i problemi sono apparsi dopo che i tassi fissi hanno perso la loro rilevanza. Allo stesso tempo, il regime dei tassi di cambio liberamente fluttuanti ha portato al fallimento di molte grandi banche. Tuttavia, un gran numero di istituzioni finanziarie sono state gravemente colpite. Dopo che il sistema è stato ufficialmente riconosciuto, le relazioni finanziarie internazionali hanno cominciato a prestarsi alla regolamentazione.
È consentita la transizione a un tasso di cambio variabileeliminare la maggior parte delle carenze e dei problemi. Nonostante i vantaggi di questa modalità, presentano alcuni svantaggi. Prima di tutto, vale la pena notare l'elevata volatilità delle unità monetarie (l'ampiezza delle fluttuazioni di valore in un certo periodo di tempo). Nella maggior parte dei casi, ciò influisce negativamente sulle operazioni di esportazione e importazione internazionali.
Il regime presente in Russia
Dopo il default avvenuto nel 1998 inRF, l'anno successivo è stato lanciato un regime valutario regolamentato. Da quel momento in poi, il governo è stato in grado di ridurre il grado di impatto negativo delle condizioni esterne sul settore pubblico dell'economia. Il tasso di cambio variabile è stato integrato dall'introduzione di un doppio paniere di valute. Consisteva in una combinazione di euro e dollaro. Grazie a questa azione è stato possibile rafforzare la gestione del sistema valutario.
Dopo l'introduzione del paniere bivaluta, il rublo è stato orientato verso le due più importanti unità di riserva mondiali. Allo stesso tempo, ha ricevuto una minore dipendenza dall'economia statunitense.
Se il prezzo è andato oltre i limiti stabilitipaniere bi-valuta, lo Stato aveva il diritto di interferire nelle quotazioni del mercato dei cambi. Al momento, questa regola ha perso la sua forza, come accaduto dopo la crisi globale. Il governo può effettuare transazioni con valuta indipendentemente dal tasso di cambio.
Tasso di cambio fluttuante
Questa modalità prevede un rifiuto totalegoverno dello stato dalla regolazione della moneta nazionale in relazione alle unità monetarie di altri paesi. Per tasso di cambio fluttuante si intende il movimento del tasso di cambio, che è determinato solo dalle leggi di mercato della domanda e dell'offerta.
La politica in questione è utilizzata da un piccolonumero di paesi. Un tasso di cambio fluttuante regolamentato è più comune. Gode di maggiore rilevanza, poiché il prezzo in esso varia all'interno del quadro stabilito. Quando raggiunge uno dei limiti, il tasso modificato viene stabilizzato con l'aiuto delle autorità monetarie. Molto spesso, le operazioni di conversione vengono effettuate sul mercato aperto con riserva e valute nazionali.
Impatto delle transazioni di conversione
Le transazioni di conversione sono transazionifinalizzati alla vendita o all'acquisto di unità monetarie con date di attuazione, volumi e tassi predeterminati. Gli Stati che utilizzano tassi di cambio variabili e fissi possono effettuare queste transazioni. Possono influenzare le condizioni finanziarie di un'impresa, una regione specifica e l'economia del paese nel suo complesso. Per realizzare un profitto in questo modo, vale la pena comprendere con competenza questo problema.
