किसी उद्यम का दिवालियापन बहुत पहले निर्धारित किया जा सकता हैआने से पहले। इसके लिए, विभिन्न पूर्वानुमान उपकरणों का उपयोग किया जाता है: फॉक्स, ऑल्टमैन, टैफलर मॉडल। दिवालियापन की संभावना का वार्षिक विश्लेषण और मूल्यांकन किसी भी व्यवसाय प्रबंधन का एक अभिन्न अंग है। किसी कंपनी के दिवालिया होने की भविष्यवाणी करने के ज्ञान और कौशल के बिना, कंपनी का निर्माण और विकास असंभव है।
दिवालियापन क्या है
सबसे पहले, एक वित्तीय सुदृढ़ता विश्लेषण किया जाता है।यदि संकेतक दयनीय स्थिति में निकले, तो अतिरिक्त शोध करना और उद्यम के पूर्ण दिवालिया होने के जोखिम को निर्धारित करना आवश्यक है। इसके लिए दिवालियापन के विभिन्न मॉडलों का उपयोग करके पूर्वानुमान लगाए जाते हैं।
दिवालियेपन के संकेत
एक उद्यम रातोंरात दिवालिया नहीं हो सकता।यह आमतौर पर एक लंबी वित्तीय संकट से पहले होता है। बाजार को इस तरह से डिजाइन किया गया है कि इसमें उतार-चढ़ाव दोनों हो। निर्मित उत्पादों को बेचा नहीं जा सकता है, और राजस्व कम हो जाता है। कंपनी के नेताओं की गलती से संकट पैदा हो सकता है। गलत तरीके से विकसित ट्रेडिंग रणनीति, ऋण सहित अनुचित रूप से उच्च लागत। कंपनी लेनदारों को समय पर भुगतान, कर और शुल्क का भुगतान करने में सक्षम नहीं होगी। एक आसन्न दिवालियापन के संकेत हैं:
- लाभप्रदता में कमी;
- कम तरलता;
- लाभ में कमी;
- प्राप्य खातों की वृद्धि;
- व्यावसायिक गतिविधि में कमी (धन का कारोबार)।
विश्लेषण के लिए, रिपोर्टिंग डेटा का उपयोग 2-3 . के लिए किया जाता हैवर्ष का। यदि उपरोक्त संकेत पूरे अवलोकन अवधि के दौरान देखे जाते हैं, तो दिवालिया होने का खतरा होता है। लेकिन तस्वीर के पूर्ण होने के लिए, यह जानकारी हमेशा पर्याप्त नहीं होती है। एक उद्यम के पास सुरक्षा का एक बड़ा मार्जिन हो सकता है और नकारात्मक कारकों के बावजूद, लंबे समय तक वित्तीय स्थिरता बनाए रख सकता है। इसलिए, यदि वित्तीय स्थिति के विश्लेषण ने नकारात्मक गतिशीलता दिखाई है, तो इसके अतिरिक्त दिवालियापन की संभावना का आकलन करना आवश्यक है।
उद्यम की वित्तीय स्थिरता का आकलन
सामान्य वित्तीय स्थिरता के रूप में समझा जाता हैऐसा नकदी प्रवाह जिसमें आय में निरंतर वृद्धि होती है। वे न केवल सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए, बल्कि पुनर्निवेश के लिए भी पर्याप्त हैं। यदि सामग्री और तकनीकी आधार का नवीनीकरण नहीं है, श्रम उत्पादकता में वृद्धि और उत्पादन की मात्रा नहीं है तो एक उद्यम विकसित नहीं हो सकता है और काम नहीं कर सकता है।
वित्तीय व्यवधान सबसे पहले हैसंभावित दिवालियापन की ओर एक कदम। यदि संपत्ति की मात्रा अपर्याप्त है या उन्हें बेचना मुश्किल है, तो निकट भविष्य में उत्पन्न ऋणों को कवर करना संभव नहीं होगा। यह संपत्ति, उनकी संरचना और मूल्य का विश्लेषण है जो फॉक्स मॉडल के निर्माण का आधार है।
विश्लेषण के प्रकार
विश्लेषण के अभ्यास में, 4 प्रकार के वित्तीय हैंस्थिरता। लेकिन उनमें से केवल दो के साथ, दिवालियापन का एक अतिरिक्त विश्लेषण किया जाता है, जिसमें विभिन्न मॉडलों का उपयोग करके अधिक सटीक रूप से पतन की संभावना का अनुमान लगाया जाता है।
- पूर्ण स्थिरता।इस राज्य को इस तथ्य की विशेषता है कि कंपनी के पास स्टॉक बनाने और कर्मियों, कर अधिकारियों और आपूर्तिकर्ताओं को ऋण चुकाने के लिए अपने स्वयं के धन के पर्याप्त स्रोत हैं।
- सामान्य स्थिरता।कंपनी के पास अपने स्वयं के पर्याप्त धन नहीं हैं, और यह वर्तमान परिसंपत्तियों के अधिग्रहण के लिए एक स्रोत के रूप में दीर्घकालिक ऋण आकर्षित करती है। साथ ही, यह समय पर और पूर्ण रूप से ऋण का भुगतान करने में सक्षम है। प्राप्य खातों की राशि छोटी है।
- अस्थिर स्थिति (पूर्व संकट)।अल्पकालिक ऋण और ऋण की कीमत पर उद्यम के संचालन को बनाए रखना संभव है। आसानी से वसूली योग्य संपत्ति पूरी तरह से कर्ज चुकाने के लिए पर्याप्त नहीं है। बैलेंस शीट में हार्ड-टू-सेल की हिस्सेदारी अधिक है।
- संकट आर्थिक स्थिति।कंपनी अब अपने बिलों का भुगतान नहीं कर सकती है। बहुत कम आसानी से वसूली योग्य संपत्तियां हैं। कम लाभप्रदता और तरलता देखी जाती है, साथ ही व्यावसायिक गतिविधि में गिरावट भी देखी जाती है। आसानी से वसूली योग्य संपत्तियां, और विशेष रूप से धन, ऋणों को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं। उद्यम वास्तव में दिवालिया होने के कगार पर है।
वर्तमान में, वित्तीय विश्लेषण की पद्धति में, मूल्यांकन के दो तरीके हैं: संतुलन विधि के आधार पर और वित्तीय अनुपात की विधि के आधार पर।
किन तरीकों का इस्तेमाल किया जाता है
वित्तीय स्थिरता के प्रकार को निर्धारित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा नीचे दिए गए हैं।
तालिका 1: गणना के लिए डेटा
संकेतक | 2014 | 2015 | 2016 |
स्वयं की कार्यशील पूंजी (एसओएस) | 584101 | 792287 | 941089 |
कार्यशील पूंजी (सीएफ) | 224173 | 209046 | 204376 |
फंडिंग स्रोतों की कुल संख्या (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
कुल इन्वेंट्री और लागत (ZZ) | 77150 | 83111 | 68997 |
सभी सूचीबद्ध डेटा उद्यम के वित्तीय विवरणों से लिए गए हैं। उन्हें बैलेंस शीट और आय विवरण पर दिखाया गया है।
उपयोग की जाने वाली विधि की विशेषताएं
गुणांक विधि से पता चलता है कि कितनाएक स्थिर स्थिति और विकास को बनाए रखने के लिए उद्यम को आसानी से वसूली योग्य संपत्ति प्रदान की जाती है। नीचे दी गई तालिका उद्यम के लिए की गई गणनाओं को दर्शाती है:
तालिका 2: कवरेज अनुपात
सूची | गणना एल्गोरिथ्म | 2014 | 2015 | 2016 | इष्टतम मूल्य |
इक्विटी कवरेज अनुपात | एसओएस / | -7,6 | -9,5 | -13,6 | 0.8 |
लंबी अवधि के आधार पर उधार ली गई धनराशि के लिए गारंटीकृत कवरेज अनुपात | एफसी / | -1,9 | -1,5 | -2 | 1 |
लंबी अवधि, मध्यम अवधि और अल्पकालिक ऋणों के कारण गारंटीकृत कवरेज अनुपात | VI / ZZ | 51 | 51 | 64 | 1 |
तालिका में दिखाई गई सभी गणनाएं कंप्यूटर पर, स्प्रेडशीट प्रोग्राम में आसानी से की जाती हैं।
प्राप्त गणना क्या कहती है
जैसा कि आप देख सकते हैं, संगठन के साथ समस्याएं हैंधन की सुरक्षा। इसकी अपनी विपणन योग्य संपत्ति का अभाव है। उसी समय, उद्यम के पास सुरक्षा का पर्याप्त मार्जिन होता है ताकि आसानी से वसूली योग्य संपत्ति की कमी से दिवालिएपन न हो। इसकी स्थिरता बड़ी संख्या में फंडिंग स्रोतों के कारण है। लेकिन साथ ही, लघु और मध्यम अवधि में ऋण चुकौती में कुछ समस्याएं हैं। हर साल हालात बद से बदतर होते जा रहे हैं।
चूंकि विश्लेषण से पता चला है कि उद्यम स्थित हैअस्थिर या संकट की स्थिति में, अधिक शोध की आवश्यकता है। इन अध्ययनों के दौरान, गणना की जाती है और मॉडल बनाए जाते हैं। कई दिनों की सटीकता के साथ दिवालियापन का पूर्वानुमान लगाना संभव नहीं होगा। यह बहुत सारे कारकों पर निर्भर करता है। लेकिन यह निर्धारित करना काफी संभव है कि क्या निकट भविष्य में उद्यम को पतन का खतरा है और समय पर उपाय करना है।
फॉक्स मॉडल
व्यवसाय के दिवालिया होने की संभावना का अनुमान लगाने के लिए फॉक्स का मॉडल एक चार-कारक मॉडल है। प्रायिकता की गणना के लिए प्रयुक्त फॉक्स मॉडल सूत्र नीचे दिखाया गया है:
आर = 0.063 * के1 + 0.692 * के2 + 0.057 * के3 + 0.601 * के4.
गुणांकों की गणना कैसे की जाती है और फॉक्स मॉडल का निर्माण कैसे किया जाता है? गणना का एक उदाहरण तालिका 3 में दिखाया गया है।
तालिका 3: फॉक्स मॉडल
नहीं। | लेख का शीर्षक | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | वर्तमान संपत्ति की राशि | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | सभी संपत्तियों का योग | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | प्राप्त सभी क्रेडिट का योग | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | निर्विवाद लाभ | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | इक्विटी का बाजार मूल्य | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | कर देने से पूर्व लाभ | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | बिक्री से लाभ | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (आइटम 1 / आइटम 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (आइटम 7 / आइटम 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (आइटम 4 / आइटम 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (आइटम 5 / आइटम 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | आर मूल्य | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | आर मूल्यों का अनुमान: <0.037, दिवालियेपन की संभावना > 0.037, दिवालियेपन नहीं होगा | नही आउंगा | नही आउंगा | नही आउंगा |
दिवालियापन पूर्वानुमान मॉडल आर।फॉक्स दिखाता है कि कंपनी दिवालिया होने का सामना नहीं करती है। कम से कम अगले साल के लिए। हालांकि, इसकी वित्तीय स्थिति अस्थिर है, अल्पकालिक ऋणों को कवर करने के लिए पर्याप्त धन नहीं है।
इस दिवालियापन मॉडल का लाभ यह है किपरिसंपत्ति सुरक्षा के संदर्भ में आर्थिक गतिविधि के सभी संकेतकों का मूल्यांकन किया जाता है। भले ही यह मद राजस्व या व्यय हो। संपत्ति का योग वह है जो उद्यम में होता है। जितनी अधिक संपत्ति और उनकी तरलता (धन में बदलने की क्षमता) उतनी ही अधिक स्थिर होती है।
अन्य पूर्वानुमान मॉडल क्या मौजूद हैं
फॉक्स मॉडल के अलावा और भी बहुत कुछ हैमूल्यांकन विधियों की एक विस्तृत विविधता। उनमें से कुछ overestimated गुणांक का उपयोग करते हैं, अन्य - कम करके आंका गया। काफी हद तक, इस या उस का आवेदन कंपनी की गतिविधि के प्रकार, अर्थव्यवस्था की सामान्य स्थिति और देश में अपनाए गए लेखांकन के नियमों पर निर्भर करता है।
विभिन्न मॉडल अलग-अलग परिणाम देते हैं।एक दूसरे से उनके मुख्य अंतर न केवल गणना सूत्रों में, कारकों की संख्या को ध्यान में रखते हैं, बल्कि यह भी कि किस डेटा की तुलना की जाती है। अगर हम तुलना करते हैं, तो फॉक्स मॉडल उद्यम की वित्तीय स्थिति को सबसे सटीक रूप से दिखाता है। यह वर्तमान परिसंपत्तियों और कुल बैलेंस शीट (संपत्ति) के अनुपात के आकलन पर आधारित है। यह माना जाता है कि उद्यम की सभी संपत्तियों का उपयोग किया जा सकता है। यह दृष्टिकोण इस बात की अधिक संपूर्ण तस्वीर देता है कि क्या कंपनी के सामान्य संचालन को बहाल करना संभव है या दिवालियापन प्रक्रिया अपरिहार्य है या नहीं।
यदि मॉडल ने नकारात्मक दृष्टिकोण दिखाया तो क्या करें
यदि पूर्वानुमान नकारात्मक है और जोखिम अधिक हैदिवालियापन, कंपनी के प्रबंधन को सबसे पहले जो करना चाहिए वह कंपनी की वित्तीय स्थिति को स्थिर करने, लाभप्रदता बढ़ाने और परिसंपत्तियों की तरलता को बढ़ाने का तरीका खोजना है। यह न केवल उधार ली गई निधियों को आकर्षित करके, बल्कि अप्रयुक्त क्षमताओं को बेचकर या उन्हें संचालन में लगाकर भी किया जाना चाहिए। दिवालियापन की संभावना का समय पर विश्लेषण और मूल्यांकन बचाव के उपाय करने का समय देता है।
एक पूर्वानुमान बनाएं और संभावित का एक मॉडल बनाएंदिवालियापन न केवल उद्यम प्रबंधकों की चिंता है, बल्कि आपूर्तिकर्ताओं की भी है। उन्हें विश्वास होना चाहिए कि कंपनी अपने कर्ज का भुगतान करने में सक्षम है और पतन के कगार पर नहीं है।
दिवालियेपन के परिणाम
मध्यस्थता अदालत द्वारा मान्यता प्राप्त होने तकएक उद्यम का दिवाला - एक कानूनी इकाई दिवालिया नहीं है। यदि देनदार के दायित्वों का भुगतान देरी की तारीख से 3 महीने के भीतर नहीं किया जाता है या ऋण की राशि उससे संबंधित संपत्ति की लागत से अधिक है, तो उसे दिवालिया माना जाता है। अदालत एक निरीक्षण का आदेश देती है, और अगर यह पुष्टि हो जाती है कि कंपनी बिलों का भुगतान करने में सक्षम नहीं है, तो वे दिवालिएपन की कार्यवाही करते हैं। उसके बाद, संपत्ति की बिक्री शुरू होती है। प्राप्त धन का उपयोग लेनदारों और कर अधिकारियों को दायित्वों का भुगतान करने के लिए किया जाता है।
