हमारे देश में कई वर्षों तक बांड इश्यू (बॉन्ड) को निवेश का एक आदिम तरीका माना जाता था।
परिभाषा
बांड निर्गम-श्रेणी की प्रतिभूतियां हैंजो अपने धारक को जारीकर्ता से उनका नाममात्र मूल्य और इस मूल्य का एक निर्दिष्ट प्रतिशत प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करता है। यदि यह रूसी संघ के कानून का खंडन नहीं करता है, तो वे अन्य संपत्ति अधिकार प्रदान कर सकते हैं।
बांड ऋण एक बाज़ार साधन हैजो उद्यमों या राज्यों (जारीकर्ताओं) को निवेशकों को अपनी बिक्री के माध्यम से आवश्यक धनराशि प्राप्त करने की अनुमति देता है। उत्तरार्द्ध को एक निश्चित समय के बाद बांड को सममूल्य पर बेचकर, साथ ही उन पर ब्याज के माध्यम से अपनी पूंजी बढ़ाने का अवसर मिलता है।
स्टॉक से अंतर
बांड ऋण (बॉन्ड) की अवधारणा शेयरों के समान होती है: दोनों भुगतान प्रदान करते हैं और विभिन्न एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होते हैं।
ऋण अवधि के अनुसार बांड के प्रकार
उस समय के आधार पर जिसके दौरान जारीकर्ता को निवेशकों को भुगतान करना होगा, प्रतिभूतियां तीन प्रकार की होती हैं:
- दीर्घकालिक बांड ऋण - 10 वर्ष से अधिकपुनर्खरीद अवधि. एक नियम के रूप में, निवेशक राज्य या बड़े वित्तीय निगम हैं। इनके लिए कई तरह के कूपन होते हैं यानी इसके धारकों को ब्याज दिया जाता है।
- मध्यम अवधि - 1 वर्ष से 10 वर्ष तक। निवेश परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए डिज़ाइन किया गया। मध्यम अवधि के बांड ऋण की बांड बाजार में सबसे बड़ी हिस्सेदारी है।
- अल्पकालिक - कई महीनों से एक तकसाल का। लक्ष्य बजट घाटे को कवर करना और मौजूदा वित्तीय समस्याओं का समाधान करना है। एक नियम के रूप में, सबसे कम अवधि के बावजूद, उनके लिए जोखिम अधिक हैं, क्योंकि उनके जारीकर्ता अस्थिर कंपनियां हैं। लेकिन उनका लाभ बायबैक का उच्च अंकित मूल्य माना जाता है। आम तौर पर, अल्पकालिक ऋण शून्य-कूपन होते हैं, जिसका अर्थ है कि वे धारक को ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं।
बांड जारी करने के कारण
कई नौसिखिए निवेशकों का सवाल है: संगठनों को बांड जारीकर्ता क्यों बनना चाहिए?
- बैंक ऋण की तुलना में बांड जारी करना अधिक लाभदायक है।
- बैंक ने लोन देने से मना कर दिया.
- क्रेडिट संस्थान के पास पर्याप्त तरल निधि नहीं है, उदाहरण के लिए, बड़ी निवेश परियोजनाओं के लिए।
- कंपनी को कई महीनों के लिए फंड की जरूरत है आदि.
आय भुगतान और पुनर्भुगतान के तरीके
पुनर्भुगतान की विधि के अनुसार बांड कई प्रकार के होते हैं:
- डिस्काउंट बांड एक प्रकार का ऋण है जो निवेशक को ब्याज नहीं देता है। लेकिन इसका नाममात्र मूल्य वास्तविक से बहुत अधिक है, यानी भुगतान की गई कीमत, इसलिए "छूट" शब्द से नाम - छूट।
- कूपन बांड एक प्रकार का ऋण होता हैमासिक ब्याज का भुगतान किया जाता है, जो निवेशक के लिए मुख्य लाभ होता है। नाममात्र मोचन मूल्य आमतौर पर मूल लागत के बराबर होता है।
- मिनी-कूपन बांड एक प्रकार का ऋण है जो छूट प्रणाली और कूपन प्रणाली दोनों का उपयोग करता है। अर्थात्, निवेशक को छोटा ब्याज दिया जाता है, और अंकित मूल्य खर्च की गई राशि से थोड़ा अधिक होता है।
90 के दशक की शुरुआत में.पिछली शताब्दी में, देश में मुद्रास्फीति इतनी अप्रत्याशित थी कि बांड जारी करना विभिन्न आर्थिक संकेतकों के बराबर था: अचल संपत्ति का बाजार मूल्य, सोने की दर, आदि।
बांड के बाजार मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक
बांड ऋण का मुद्दा मूल्यवान का मुद्दा हैप्रतिभूतियाँ जो विनिमय बाज़ारों में बेची जाती हैं। अर्थात्, बांड दलालों, निवेशकों, सट्टेबाजों आदि द्वारा बेचे और दोबारा बेचे जाते हैं। यदि किसी निवेशक ने बांड खरीदा है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि केवल उसे जारीकर्ता से इसके अंकित मूल्य की मांग करने का अधिकार है। यह किसी भी व्यक्ति के पास है, जिसने बांड के निपटान के समय निपटान प्रस्तुत करने का अधिकार खरीदा है।
सभी बांड स्टॉक एक्सचेंज पर खरीदे और बेचे जाते हैं। उनका बाज़ार मूल्य निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है:
- उद्योग, देश, दुनिया में आर्थिक स्थिति।विभिन्न संकटों के दौरान, निवेशक जोखिम नहीं लेना चाहते हैं और अपने हाथ में एक पक्षी रखना पसंद करते हैं। इसलिए वे अपना पैसा बचाने के लिए बांड बेचना शुरू कर देते हैं। इसके अलावा, कई जारीकर्ता बाज़ार में बांड के नए बैच जारी कर रहे हैं। एक नियम के रूप में, ये अल्पकालिक होते हैं, जिनका लक्ष्य कठिन आर्थिक माहौल में बचाए रखना और दिवालिया न होना है।
- बांड परिपक्वता.
- कूपन प्रतिशत.
सरकारी बांड ऋण
जो लोग सोवियत संघ में रहते थे उनका अक्सर सामना होता थाजीकेओ, या सरकारी अल्पकालिक बांड की अवधारणा के साथ। यह आश्चर्य की बात नहीं है: अधिकारी अक्सर अपनी आबादी से मदद मांगते थे। उस समय, यह कानूनी निवेश का लगभग एकमात्र स्रोत था। कोई निजी संपत्ति नहीं थी, और इसलिए सभी प्रकार के स्टॉक और बांड सहित प्रतिभूतियां भी नहीं थीं। बेशक, जीकेओ पर ब्याज कम था, लेकिन फिर भी, वे सर्बैंक से अधिक थे (बैंक भी पेरेस्त्रोइका अवधि से पहले देश में एकमात्र था)।
आज, सरकारी बांड मुद्दे अतीत की बात नहीं हैं। अधिकारी, विशेष रूप से संकट के दौरान, आबादी से पैसा भी उधार लेते हैं। सरकारी बांड की मुख्य विशेषताएं:
- निजी कंपनियों के बांड की तुलना में उन पर आय का निम्न स्तर।
- उच्च गारंटी. राज्य दिवालिया नहीं हो सकता, लेकिन, 1998 के अनुभव के आधार पर, मान लें कि यह डिफ़ॉल्ट घोषित कर सकता है, यानी कर्ज चुकाने से इंकार कर सकता है, और यह वास्तव में वही बात है।
- कुछ मामलों में, निम्न आय स्तर की भरपाई व्यक्तिगत आयकर (व्यक्तिगत आयकर) लाभों से की जाती है। बेशक, कर निवासी के पास आय का आधिकारिक स्रोत है।
सरकारी बांड बाजार की कार्यप्रणाली
जीकेओ या ओएफजेड (संघीय ऋण बांड) का आधुनिक बाजार 1993 के मध्य में कार्य करना शुरू हुआ। इस उद्देश्य के लिए, एक संपूर्ण बुनियादी ढाँचा बनाया गया, जिसके मुख्य घटक हैं:
- रूसी संघ के वित्त मंत्रालय (ओएफजेड जारीकर्ता)।
- रूसी संघ का सेंट्रल बैंक - नियंत्रण और नियामक कार्य करता हैकार्य. वह नीलामी, मोचन आयोजित करता है और विभिन्न दस्तावेज़ तैयार करता है। सेंट्रल बैंक जीकेओ बाजार के संकेतकों के स्तर को बनाए रखने की कोशिश कर रहा है: लाभप्रदता, तरलता, आदि।
- आधिकारिक डीलर. ये विभिन्न वाणिज्यिक बैंक, ब्रोकरेज फर्म हैं जो बाजार में अपने स्वयं के फंड और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर अपने ग्राहकों के पैसे को आकर्षित करते हैं।
- मॉस्को इंटरबैंक करेंसी एक्सचेंज (MICEX)। एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के कार्य करता है जिस पर सभी लेनदेन होते हैं।
भविष्य में निवेश करना
अब, दीर्घकालिक बांड के बारे में अधिक जानकारीऋृण कई नौसिखिए निवेशक पूछते हैं, "क्या दीर्घकालिक या अल्पकालिक बेहतर है?" निस्संदेह, यह प्रश्न गलत है, क्योंकि सब कुछ निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है:
- नाममात्र कीमत.
- भरोसे का स्तर.
- कूपन पर ब्याज.
ऐसे समय होते हैं जब निवेश करना अधिक लाभदायक होता हैदीर्घकालिक निवेश परियोजनाएं और अल्पकालिक ऋणों में निवेश करने के बजाय कूपन पर आजीवन ब्याज प्राप्त करें, जो समय के साथ लाभप्रदता के मामले में कमतर होगा।
अधिकारों के विषय के आधार पर बांड जारी करने का वर्गीकरण
अधिकारों के विषय के अनुसार, बांडों को वर्गीकृत किया गया है:
- दर्ज कराई;
- धारण करने वाले को.
पंजीकृत जारीकर्ता द्वारा व्यक्तिगत रूप से जारी किए जाते हैं, औरउन पर ब्याज निवेशकों के अपने खाते में जाता है। बियरर बांड जारीकर्ताओं द्वारा तय नहीं किए जाते हैं, उदाहरण के लिए, एक्सचेंज बांड। वे स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हैं और उन पर सभी लेनदेन विशेष दलालों द्वारा दर्ज किए जाते हैं।
बांड के निवेश गुणों का आकलन करना
इससे पहले कि कोई निवेशक बांड में निवेश करे, निम्नलिखित क्षेत्रों में उनका मूल्यांकन करना आवश्यक है:
- कार्यान्वयन कंपनी की विश्वसनीयता निर्धारित की जाती हैब्याज भुगतान। ऐसा करने के लिए, आपको इसके वार्षिक लाभ की राशि और सभी ब्याज भुगतान जानने की आवश्यकता है। यदि वे उद्यम की आय से 2-3 गुना कम हैं, तो आप बांड जारीकर्ता के रूप में उस पर भरोसा कर सकते हैं। यह स्थिति कंपनी की स्थिर स्थिति को दर्शाती है। इस तरह का विश्लेषण कई वर्षों तक करना बेहतर है। यदि प्रवृत्ति बढ़ती है (भुगतान का प्रतिशत हर साल घटता है), तो ऐसी कंपनी अपनी क्षमता बढ़ा रही है; यदि, इसके विपरीत, भुगतान का प्रतिशत बढ़ता है, तो वह दिवालियापन में चली जाती है।
- किसी कंपनी का सभी आधारों पर कर्ज चुकाने की क्षमता के आधार पर आकलन करना। बांड जारी करने के अलावा, किसी कंपनी पर ऋण जैसे अन्य वित्तीय दायित्व भी हो सकते हैं।
- कंपनी की वित्तीय स्वतंत्रता का आकलन। ऐसा माना जाता है कि यदि ऋण की राशि 50 प्रतिशत से अधिक न हो तो कंपनी बाहरी स्रोतों पर निर्भर नहीं रहती है।
जोखिम
जोखिम हानि की संभावना है याअपेक्षित लाभ प्राप्त न हो पाना। निवेश कोई लॉटरी नहीं है, जहां संभावना 50/50 है। ये संतुलित, व्यावहारिक निर्णय हैं। लेकिन कभी-कभी ऐसा होता है कि सबसे स्थिर और सफल कंपनियां भी दिवालिया हो जाती हैं।
गलतियों से बचने और जोखिमों को कम करने के लिए शेयर बाजार में विभिन्न मूल्यांकन और रेटिंग प्रणालियों का उपयोग किया जाता है:
- A++ अधिकतम सुरक्षा रेटिंग है.
- A+ एक बहुत अच्छी कंपनी है.
- A एक अच्छी कंपनी है, लेकिन इसकी स्थिति अस्थिर हो सकती है।
- बी++ - औसत गुणवत्ता।
- बी+ - औसत से नीचे।
- बी-खराब गुणवत्ता.
- सी - सट्टा बांड।
