Le taux de change est la valeur relative des devises de deux pays. En d'autres termes, c'est la valeur d'une monnaie, qui est exprimée en termes d'une autre.
Modes de fixation des taux de change
Il vaut la peine de se familiariser avec les régimes existants de fixation des taux de change:
• Basé sur les parités or. Les devises liées à l'or sont corrélées à un taux fixe. Auparavant, l'étalon-or était le régulateur du marché mondial de type automatique.
• Cours fixe.La banque centrale détermine le taux de change de la monnaie nationale. Cela concerne principalement les limites des fluctuations libres des taux de change de la monnaie nationale, ce qui est fait dans un but de stabilisation macroéconomique. Pour cela, la Banque centrale achète ou vend un montant spécifique de devises étrangères.
• Taux de change flottant.Il est déterminé à la suite de fluctuations illimitées de l'offre et de la demande. Dans ce cas, le taux de change sera le prix d'équilibre de la monnaie sur le marché des changes. Dans le même temps, les fluctuations du taux de change, les volumes des importations et des exportations, l'état de la balance des paiements et du commerce ne sont limités par rien.
Si les deux premiers modes sont clairs à comprendre, alors le taux de change flottant devrait être étudié plus en détail.
Qu'est-ce qu'un taux de change flexible?
Le cours flottant ou flexible est le mode lorsqueoù les taux de change sur le marché peuvent changer en fonction de l'offre et de la demande. Dans des conditions de fluctuations libres, elles peuvent monter ou descendre. Cela dépend également de la conduite des transactions spéculatives sur le marché et de l'état de la balance des paiements de l'État.
En théorie, le régime de la monnaie flottanteles taux de change devraient être la raison de l’établissement d’un taux d’équilibre. Dans ce cas, le pays aura des capacités suffisantes pour réguler la situation économique en l'absence d'influence extérieure. Cependant, en réalité, les cours flexibles sont à l'origine de tendances déstabilisantes et non durables. La situation peut être aggravée par un afflux de fonds spéculatifs.
Conclusion d'accords d'investissement et commerciauxpeut devenir plus difficile si les partenaires ne sont pas certains de réaliser un profit. Pour cette raison, il est préférable que les pays réglementent les taux de change en utilisant l'intervention. Mais bien souvent, cela se transforme en manipulation du taux de change afin d'obtenir un avantage concurrentiel dans le commerce avec d'autres États.
Création d'un système de taux de change flottant
En 1976, une réunion du temporaireComité du FMI, au cours de laquelle l'accord jamaïcain a été conclu. Cette procédure a consolidé la démonétisation de l'or et le passage à des taux de change flottants. Le régime correspondant a été établi en Fédération de Russie par un décret du 15 novembre 1991. Le système des taux de change flottants a été formé sous l'influence du rapport de l'offre et de la demande disponible sur les marchés des changes de l'État.
Lors de la réalisation de transactions commerciales à cette finpour couvrir le risque de change, des opérations à terme ont commencé à être appliquées. Cette méthode a gagné en popularité depuis la fin des années 60. Cette période a été marquée par la transition vers un régime flottant, la crise du système de Bretton Woods, ainsi que l'instabilité des marchés des changes.
Raisons de la création d'un nouveau système
En raison de l'instabilité des marchés des changes en 1964l'année dernière, la convertibilité des monnaies japonaises et des autres devises mondiales a été annoncée. Ainsi, les États-Unis ont perdu la capacité de soutenir le prix de l'once d'or. L'État a fait face à une augmentation rapide de l'inflation. Bien sûr, le gouvernement américain a pris un certain nombre de mesures pour lutter contre ce phénomène, mais elles n'ont pas abouti à un résultat positif.
La dette extérieure des États-Unis augmente chaque année, maisla plus grande crise du dollar a eu lieu en 1970, attribuable à une baisse des taux d'intérêt. L'année suivante, la balance des paiements de l'État a connu un déficit sévère. La conversion gratuite de dollars en or a été suspendue.
Pour sauver le système Bretton Woods,beaucoup. L'intervention, d'une valeur d'environ 5 milliards de dollars, n'a pas fonctionné. Après une dévaluation de 10% du dollar, les pays développés sont passés à un taux de change flottant.
Éliminer la crise
Jusqu'en 1973, il était possible de gagner beaucoup d'argent surtransactions avec des unités monétaires. Mais dans l'extraction du profit spéculatif, des problèmes sont apparus après que les taux fixes ont perdu de leur pertinence. Dans le même temps, le régime des taux de change flottants a conduit à la faillite de nombreuses grandes banques. Cependant, un grand nombre d'institutions financières ont été gravement touchées. Après la reconnaissance officielle du système, les relations financières internationales ont commencé à se prêter à une réglementation.
Le passage à un taux de change flottant autorisééliminer la plupart des lacunes et des problèmes. Malgré les avantages de ce mode, ils présentent certains inconvénients. Tout d'abord, il convient de noter la forte volatilité des unités monétaires (l'amplitude des fluctuations de valeur sur une certaine période de temps). Dans la plupart des cas, cela affecte négativement les opérations internationales d'exportation et d'importation.
Le régime présent en Russie
Après le défaut survenu en 1998 enRF, l'année suivante, un régime de change réglementé a été lancé. À partir de ce moment, le gouvernement a pu réduire le degré d'impact négatif des conditions extérieures sur le secteur public de l'économie. Le taux de change flottant a été complété par l'introduction d'un panier à deux devises. Il consistait en une combinaison de l'euro et du dollar. Grâce à cette action, il est devenu possible de renforcer la gestion du système monétaire.
Après l'introduction du panier bi-devises, le rouble a été orienté vers les deux plus importantes unités de réserve mondiales. Dans le même temps, il a reçu moins de dépendance vis-à-vis de l'économie américaine.
Si le prix dépassait les limites établiespanier bi-devises, l'Etat avait le droit d'interférer dans les cotations du marché des changes. Pour le moment, cette règle a perdu de sa force, ce qui s'est produit après la crise mondiale. Le gouvernement peut effectuer des transactions avec des devises quel que soit le taux de change.
Taux de change flottant gratuit
Ce mode prévoit un refus completgouvernement de l'État de la réglementation de la monnaie nationale par rapport aux unités monétaires d'autres pays. Le taux de change flottant signifie le mouvement du taux de change, qui n'est déterminé que par les lois du marché de l'offre et de la demande.
La politique en question est utilisée par un petitle nombre de pays. Un taux de change flottant réglementé est plus courant. Il bénéficie d'une plus grande pertinence, car son prix varie dans le cadre établi. Lorsqu'il atteint l'une des limites, le taux modifié est stabilisé avec l'aide des autorités monétaires. Le plus souvent, les opérations de conversion sont effectuées sur le marché libre avec des monnaies de réserve et nationales.
Impact des transactions de conversion
Les transactions de conversion sont des transactionsqui visent la vente ou l'achat d'unités monétaires ayant des dates de mise en œuvre, des volumes et des taux prédéterminés. Les États utilisant des taux de change flottants et fixes peuvent effectuer ces transactions. Ils peuvent affecter la situation financière d'une entreprise, une région spécifique et l'économie du pays dans son ensemble. Pour réaliser un profit de cette manière, il vaut la peine de bien comprendre ce problème.
