Hay muchos indicadores diferentes paraevaluar el desempeño financiero de la empresa. Algunos de ellos son generalmente aceptados, no solo en nuestro país, sino en todo el mundo. Estos incluyen EBITDA. ¿Qué es este indicador, cómo se calcula y por qué? En este artículo, consideraremos en detalle cómo se evalúan los resultados financieros de una empresa en función de los valores de EBITDA y para qué se utilizan.
EBITDA: desglose y significado
Cabe señalar inmediatamente que este análisisel indicador no forma parte de la contabilidad. Y su propósito inicial es evaluar el atractivo de una empresa en particular en términos de su absorción con fondos prestados. ¿Cómo se realiza el análisis? Primero, se determina el EBITDA, que se calcula sobre la base de los estados financieros de la empresa. Luego, el indicador resultante se compara con los pares de la industria, como resultado de lo cual se revela la efectividad de la actividad de esta empresa en particular.
Para comprender cómo se realiza la comparación,necesita descifrar el valor de EBITDA. ¿Qué es este indicador y qué información proporciona sobre la empresa? El término significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Si se traduce literalmente, esto es ganancia antes de intereses sobre préstamos, impuestos y deducciones por depreciación. Es decir, la capacidad de una empresa para obtener ingresos se evalúa independientemente de si tiene deudas con los acreedores, el estado y el método de depreciación utilizado. La rentabilidad de la actividad principal se determina directamente, lo que permite analizarla "sin sesgos".
Cálculo de EBITDA según estándares internacionales
Dado que este indicador se utiliza en todomundo, entonces la base para su cálculo deben ser los datos de reporte correspondientes a las NIIF. Específicamente, para determinar el índice de EBITDA, se necesitarán los siguientes valores:
- beneficio neto (restante después de impuestos y otros pagos al presupuesto);
- gastos de impuestos sobre la renta;
- el monto del impuesto sobre la renta reembolsado;
- ingresos y gastos extraordinarios;
- intereses pagados y recibidos;
- el monto de los cargos por depreciación (tanto para activos tangibles como intangibles);
- revalorización de activos.
Los primeros cinco indicadores constituyen el EBIT, obeneficio operativo. Se define como la diferencia entre la utilidad bruta y los costos de las actividades ordinarias de la empresa y es la base para calcular el EBITDA. La fórmula para calcular el EBIT se ve así:
- Beneficio neto + gastos de impuestos - impuestos reembolsados + extra. gastos - emergencia ingresos +% pagado -% recibido.
Como resultado, obtenemos un indicador intermedio.entre beneficio bruto y neto. Este es el beneficio que obtendría una empresa no apalancada. Incluye todas las ventas y los ingresos y gastos varios (incluidos los cargos por depreciación).
EBIT y EBITDA
El EBIT debería ser al menos positivo. Sabiéndolo, puede calcular el valor de EBITDA. La fórmula de cálculo es la siguiente:
- EBIT + deducciones por depreciación para MA e IA - revalorización de activos.
Así, obtenemos el indicadorRentabilidad de la empresa antes de impuestos,% sobre préstamos y gastos de depreciación de acuerdo con estándares internacionales. Al eliminar tales elementos de costos que no son en efectivo (que se pueden llamar una especie de cargos contables formales), el EBITDA se acerca al flujo de efectivo operativo.
EBITDA en la historia de la economía
Como ya se mencionó, anteriormente este indicadortenía por objeto analizar la capacidad de una empresa para atender fondos (o deudas) prestados. Los prestamistas podrían estimar los valores de EBITDA de varias empresas de la industria y, con base en ellos, determinar el monto de los pagos de intereses que cada una de ellas podría proporcionar en un futuro próximo. La métrica fue muy interesante para los asaltantes de crédito que buscaban empresas adecuadas para capitalizar. La empresa se consideraba, más bien, no como un sujeto de la economía, sino como un conjunto de activos que podían venderse con éxito. Para ello, se resumieron todos los elementos que potencialmente podrían usarse para saldar la deuda. Además, si toda la ganancia neta se destinara a pagar la deuda y, como resultado, el negocio dejaba de ser rentable, los gastos fiscales podrían considerarse una base adicional para el cálculo con deudas. Naturalmente, para la propia empresa, esto se convirtió en un problema insuperable: todos sus fondos fueron incautados y, como resultado, hubo que detener las actividades. Pero los acreedores se quedaron en números negros. Esto hizo que el EBITDA fuera especialmente popular en la década de 1980, cuando hubo una fiebre de compra / adquisición apalancada.
EBITDA en las actividades financieras modernas de las empresas
Hoy este indicador es el tercero consecutivoherramientas para evaluar el desempeño de las quinientas corporaciones más grandes de Estados Unidos y deben incluirse en sus estados financieros anuales. Muestra los ingresos totales que generarán las actividades de la empresa en el período de informe actual. Además, calcula el retorno de la inversión EBITDA.
El interés más importante del inversor son los ingresos futurosla empresa en la que planea invertir, lo que significa que el tamaño del EBITDA es importante para él. Sabiéndolo, puede determinar la tasa de retorno de la inversión. La fórmula se ve así:
- Valor EBITDA: ingresos por ventas.
A partir de los valores obtenidos, se compara el potencial de empresas con estructuras diferentes, pero que operan en la misma industria. Para los inversores, este indicador es un indicador importante del rendimiento de su inversión.
Beneficios del indicador
¿Por qué muchas empresas, especialmente las grandes,interesado en calcular el EBITDA? ¿Qué les da? Es muy fácil explicar el interés de esta herramienta para evaluar la rentabilidad. Las empresas con una cantidad bastante grande de gastos de capital pueden presentar su negocio de la manera más favorable, en lugar de basarse en informes estándar. La atención de los inversores se centra precisamente en el EBITDA, que puede superar significativamente el monto de la ganancia real, calculado teniendo en cuenta los costos de anticipo. Pero en algunas empresas, la parte de la depreciación puede alcanzar el 30% del costo de producción (producción de acero, televisión por cable, etc.).
A pesar de que gracias al uso de esteEl indicador de negocios a menudo parece más fuerte de lo que "dice" su flujo de caja real, muchos analistas hoy le prestan mucha más atención. Sin embargo, esto está justificado. De hecho, es sobre la base del EBITDA que se puede evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y reinvertir fondos para el desarrollo comercial futuro.
Comparación de empresas por EBITDA
Este indicador se usa ampliamente para determinar el lugar de una empresa en la industria. Para ello, se realiza una valoración comparativa. Incluye dos componentes obligatorios:
- cálculo del valor comercial (en forma comparativa, para el cual los precios se convierten en multiplicadores de ganancias, volumen de ventas y valor contable);
- comparación con empresas comparables del sector.
Por lo tanto, la empresa se evalúa enmercado financiero. Simplemente se está comparando con otra empresa similar que cotiza en el mismo segmento de la industria. El EBITDA es solicitado por la mayoría de las empresas públicas y se requiere que se incluya en los estados financieros preparados para los posibles inversores.
Conclusión
Podemos concluir que lo considerado por nosotrosel indicador es uno de los más importantes tanto para las propias empresas como para los inversores. Descubrimos por qué todos están interesados en el índice EBITDA, lo que les brinda a los propietarios de negocios y a los interesados en invertir en él. Para los primeros, esta es una oportunidad para presentar su empresa de manera favorable, para los segundos, es una forma de evaluar los ingresos potenciales que se pueden obtener de las inversiones en sus actividades.
