Το κεφάλαιο είναι η πηγή της εταιρικήςσημαίνει (υποχρεώσεις ισοζυγίου), τα οποία φέρνουν εισόδημα. Αυτές οι πηγές αποτελούν μέσα ευημερίας των ιδιοκτητών της επιχείρησης στην τρέχουσα και προσεχή περίοδο. Οι πηγές χρηματοδότησης εταιρειών είναι ένα από τα βασικά κριτήρια που καθορίζουν την αξία των επιχειρήσεων. Ορισμένες από αυτές έχουν αντίκτυπο στο ποσό των καθαρών ενεργητικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.
Το κόστος του κεφαλαίου αντανακλά το χρηματικό ποσό που πρέπει να δοθεί (αμοιβή) για την προσέλκυση ενός συγκεκριμένου ποσού από πηγές εταιρικών κεφαλαίων.
Όπως γνωρίζετε, η εταιρεία διαθέτει διάφορες πηγές χρηματοδότησης. Καθένα από αυτά έχει τη δική του τιμή.
Για παράδειγμα, η αξία του μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας αποτελείται από το ποσό των μερισμάτων επί μετοχών (στην περίπτωση μετοχικού κεφαλαίου) ή από το ποσό του κέρδους που καταβάλλεται για μετοχές και έξοδα που συνδέονται με αυτά.
Μια επιχείρηση μπορεί να προσελκύσει δανειακά κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η τιμή τους αποτελείται από το ποσό των τόκων που καταβλήθηκαν για το δάνειο ή το ομολογιακό δάνειο, καθώς και τα έξοδα που συνδέονται με αυτά.
Ως πηγή χρηματοδότησης, η επιχείρησημπορεί να χρησιμοποιήσει τα προσφερόμενα κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, το κόστος κεφαλαίου (οφειλόμενοι λογαριασμοί) είναι το ποσό των κυρώσεων για πληρωτέους λογαριασμούς, που δεν επιστρέφονται σε περίοδο μεγαλύτερη των τριών μηνών από την ημερομηνία εμφάνισής τους ή εντός της προθεσμίας που ορίζεται στη σύμβαση (σύμβαση).
Κάθε επιχείρηση έχει δικά της οικονομικάμια δομή που αποτελείται από διάφορες πηγές χρημάτων. Κατά την αξιολόγηση των προσδοκώμενων κεφαλαίων, χρησιμοποιείται η έννοια, όπως το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου. Συνδυάζει τις τιμές όλων των νομισματικών πηγών.
Πρέπει να σημειωθεί ότι η έννοια του "κόστουςτου κεφαλαίου «μπορεί να ερμηνευθεί με διάφορους τρόπους. Κατά την αξιολόγηση των διαχειριστών επενδύσεων ενδιαφέρονται περισσότερο για το περιθώριο, το οριακό κόστος των εταιρικών πόρων. Λόγω του γεγονότος ότι το κόστος του κεφαλαίου είναι το μέσο σταθμικό κόστος των διαφόρων στοιχείων της χρηματοοικονομικής δομής του οργανισμού, τότε καλείται συχνά το περιθώριο.
Αν στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της επιχείρησηςυπάρχουν ορισμένοι τύποι τίτλων, η τιμή τους θα πρέπει να υπολογίζεται χωριστά και να σταθμίζεται λαμβάνοντας υπόψη τη μερίδα που αντιπροσωπεύει αυτούς τους τίτλους στο συνολικό όγκο των εταιρικών κεφαλαίων.
Πριν προσδιοριστεί το σταθμισμένο μέσο κόστος, προσδιορίζονται οι μακροπρόθεσμες πηγές χρηματοδότησης, ο σχηματισμός της τιμής προσέλκυσης πηγών και η αγοραία αξία τους.
Οι κύριες πηγές μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης περιλαμβάνουν ομόλογα, δάνεια, προνομιούχες και κοινές μετοχές.
Η τιμή αυτών των πηγών καταρτίζεται με βάση τομερίσματα που καταβάλλονται σε μετοχές, καθώς και σύμφωνα με τους τόκους επί του δανείου. Οι τόκοι αντανακλώνται στις εκθέσεις για τα αποτελέσματα χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων και (σε αντίθεση με τα μερίσματα) περιλαμβάνονται στην τιμή κόστους. Αυτό ονομάζεται φαινόμενο "αντιπαροχής". Λόγω αυτού, η πίστωση, κατά κανόνα, είναι φθηνότερη από την προσέλκυση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης μετοχών.
Η τιμή των εταιρικών κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν από την έκδοσημετοχών για τις εταιρείες, οι οποίες περιλαμβάνονται στον επίσημο κατάλογο των τιμών στο χρηματιστήριο, θα εξαρτηθεί από το επίπεδο των μερισμάτων, η τιμή τοποθέτησης και την απελευθέρωση, καθώς και η αξία της αγοράς των μετοχών.
Το μερίδιο για κάθε πηγή εισπράξεως κεφαλαίων στο συνολικό ποσό όλων των προσφερόμενων κεφαλαίων προσδιορίζεται σύμφωνα με την τιμή τοποθέτησης και έκδοσης μετοχών, αλλά όχι στην ονομαστική τους αξία.
Έτσι, η σταθμισμένη μέση αξία των εταιρικών κεφαλαίων επηρεάζεται από το μερίδιο κάθε πηγής χρηματοδότησης.
