Ruské hospodářství překoná další kolosložitosti, z nichž jedním je oslabení národní měny vůči dolaru. Jaký je důvod znehodnocení rublu? Je to systémový jev nebo spekulativní efekt? Jaké budou následky pro obyčejné občany a podniky?
Pesimistická předpověď
Podle některých analytiků, hodnota dolaruDo konce roku 2014 mohou USA růst na 37-40 rublů (nebo to bude průměrná roční míra americké měny). Hlavním důvodem oslabení ruské bankovky je zhoršení ukazatelů národního hospodářství. Odborníci, kteří podporují takovou pesimistickou prognózu, se také domnívají, že již pomalá dynamika HDP bude i nadále klesat a kapitál bude plynout ze země.
Polohy ruby podle analytiků - pesimistů,To oslabí nejen vůči dolaru, ale také na jiných hlavních světových měn. K dispozici je také názor, že nyní je období stability devalvaci rublu v ruské ekonomiky, kvůli zhoršení platební bilance. Zhoršení postavení ruské měny, říkají analytici, může přispět k politice Federálního rezervního systému USA, který v roce 2014 by mohla pokračovat ve snižování Měnová opatření dopad na ekonomiku, a v roce 2015 se začnou zvyšovat sazbu refinancování.
Názory obchodníků
Profesionálové v oblasti měnových transakcíže postavení ruby vůči dolaru není horší než pozice jiných měn. Tržní tlak podle obchodníků zaznamenal také australský dolar, argentské peso a také národní měnu turecké liry. Všichni, stejně jako rubl, jsou tzv. "Surové" peníze. Koncem roku 2014 může dolar, podle odborníků z obchodu, stát 34-35 rublů, euro - asi 45-46 jednotek ruské měny. Během roku však mohou kolísat směnný kurz.
Главная причина падения курса рубля, полагают obchodníci - v globálním přeorientování investičních toků - odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů, který patří k Rusku, a investovala do ekonomik rozvinutých zemí. Tento trend může v příštích letech zůstat relevantní. Nicméně, oslabení národní měny Ruské federace, neboť finanční odborníci se domnívají, může silně cítit občany: vysokou pravděpodobnost růstu spotřebitelských cen.
Názor z vědeckého prostředí
Некоторые эксперты из числа ученых-экономистов věří, že pokles kurzu ruble v roce 2014 bude trvat dlouho. V důsledku toho lze revidovat rozhodnutí centrální banky o minimalizaci regulace devizového trhu. Nicméně, jakmile kurz ruble stabilizuje, centrální banka může opět uvolnit kontrolu nad obchodem. Hodně v národní měnové politice, odborníci věří, závisí na správném výkladu a porozumění ekonomickému růstu. Například vědci říkají, že není důvod hovořit o růstu reálné ekonomiky na příkladu rozvinutých zemí, neboť existuje příliš drahá pracovní síla.
Umělý růst v důsledku akumulace zásobinvestice je, jak se někteří odborníci věří, "mýdlová bublina", která nakonec praskne. V případě Ruska však podle vědců může být ekonomický růst poměrně hmatatelný a oslabení měny je skutečným faktorem jeho stimulace. Když ruble klesá, vývozy se zvyšují, zatímco investoři zvyšují svůj zisk (ačkoli důvěra v trh může také klesat).
Optimistický scénář
Přes množství negativních scénářůo rublu vůči dolaru a jeho vliv na ruskou ekonomiku, je mezi ekonomy je poměrně optimistický pohled na situaci. K dispozici je verze, která v roce 2014 nějakou krizi, která je charakteristická z minulých let, zbavit eurozóně, která je hlavním obchodním partnerem Ruska. Ekonomika zemí, v nichž oficiální měna - euro, v roce 2014 by mohly vzrůst o více než 1%.
To může vést ke zvýšení vývozu Ruskemsurovin, jakož i zvýšení ceny. Pokud k tomu dojde, narůst obchodní bilanci Ruské federace a po ní se zpomalí odliv zahraničního kapitálu. V důsledku toho bude podporován i směnný kurz ruble / dolar. Podle takového optimistického scénáře může růst HDP v roce 2014 překročit 2,5% a dolarová míra nepřesáhne 33 rublů. Předpověď je tedy dána, kdy skončí propad rublového trhu v mezích roku 2014.
Retrospektivní
Среди экономистов есть точка зрения, что падение směnného kurzu ruble v porovnání s předními světovými měnami je zcela nový fenomén a pro ruskou ekonomiku naprosto přirozený. Pokud ani nezohledníte krizi roku 1998, kdy národní měna Ruské federace několikrát dolar poklesla, stačí připomenout recesi hospodářství v letech 2008-2009. Pak ruská měna prošla ne méně vážnou devalvací než v roce 2014. Nicméně, jak ukázal další vývoj, rubl v příštích několika letech důvěryhodně získal dolar a euro pozice.
Na podzim 2012 si také můžete pamatovat na obchodování s měnouroky - pak byl kurz charakterizován velmi vysokou volatilitou, mnozí odborníci předpovídali hrozící pokles rublů, ale k tomu nedošlo. Ruská měna dnes klesla, ale to na základě zkušeností z minulých let nemusí vést k dalekosáhlým závěrům o dalším vývoji národního hospodářství. V letech 2008–2009 existovaly konkrétní důvody pro pokles rublů v ekonomice. Rok 2014 může odhalit další faktory ovlivňující směnný kurz ruské měny.
Trendy v rozvojových zemích
Mezi ekonomy existuje názor, že rubl vedesám v devizových aukcích přibližně stejným způsobem jako bankovky jiných rozvojových zemí, především zemí BRICS (mezi něž patří Brazílie, Indie, Rusko, Čína a někdy i Jižní Afrika). Skutečností je, že nyní dochází k celosvětovému odlivu zahraničních investic z těchto ekonomik. Národní měny oslabují, protože existuje pádný důvod pro pád - na rublech, reálných, jüanech nebo randech nezáleží - faktor společný zemím celé skupiny. Rusko tak ztrácí také svou přitažlivost pro zahraniční kapitál.
Odliv investic je také spojen se skutečností, že americký Federální rezervní systémpostupně zpřísňuje měnovou politiku, snižuje problém nezajištěných dolarů a zvyšuje domácí úrokové sazby z úvěrů. Podle příkladu přední světové ekonomiky zpřísňují pásy i další rozvinuté země. Investoři, kteří viděli tento trend, jsou na těchto trzích prosazováni s velkou důvěrou a raději tam směřují kapitál než v rozvojových zemích. Ekonomové také poznamenávají, že měny zemí BRICS tolik nezoslabují, protože dolar se díky zlepšování stavu amerického trhu posiluje.
Vnitřní důvody pro oslabení rublů
Jak někteří věří, pád rublůodborníky, které nejsou způsobeny externími, ale interními důvody. Zaprvé kvůli aktivnímu odnětí licencí od soukromých bank centrální bankou Ruska - v roce 2013 byl tento postup proveden u 20 úvěrových a finančních institucí. Nejodolnějším precedentem je uzavření Master Bank, jedné z největších v zemi. Zadruhé se Ruská banka rozhodla postupně uvolňovat rubl do „volného plováku“.
Důvodem je touha stimulovat rozvojodvětví země, které není snadné udržet ziskovost při exportu. „Slabý“ rubl může výrazně snížit náklady na ruské zboží a zvýšit konkurenceschopnost domácí produkce. Někteří ekonomové se domnívají, že oslabení národní měny Ruské federace je pro úřady přínosné: půjčky na státní dluhopisy se berou v rublech a výnosy z ropy se počítají v dolarech. S růstem dolaru dostane stát od sebe více národní měny, aby platil úroky z dluhopisů.
Důsledky oslabení rublů
Co ohrožuje pokles kurzu rublů?Navzdory skutečnosti, že oslabení měny je především makroekonomickým ukazatelem, mohou důsledky tohoto jevu pociťovat obyčejní občané. Podle některých odborníků může pokles směnného kurzu národní ruské měny vést ke zvýšení cen dováženého zboží (zejména elektroniky, automobilů, léků, oděvů a průmyslového zboží, surovin, za které se nakupují v zahraničí).
Zvýšení ceny v těchto segmentech podle výpočtuanalytici mohou dosáhnout 15%. Kromě toho vzroste cena dovolené pro Rusy v zahraničí (zejména ve vyspělých zemích). Ceny letenek a hotelů jsou většinou vyjádřeny v dolarech a jejich nominální hodnota, navzdory výkyvům měny, zůstává nezměněna, což znamená, že skutečná hodnota cestovních nákladů při převodu na ruskou měnu roste. Občané tedy nemohou být lhostejní k takovému jevu, jako je pád rublů. Co povede k dalšímu oslabení národní bankovky Ruské federace, ekonomové vysvětlují docela přehledně.
Fed faktor
Jak je uvedeno výše, existuje teorie, podle kterésměnný kurz rubl / dolar přímo závisí na politice amerického federálního rezervního systému. Tato finanční instituce nyní omezuje tzv. „Změkčovací“ program, kdy tiskárna produkovala nezajištěné dolary. Fed omezuje nákupy dluhopisů a hypotečních smluv. Nové vedení Federálního rezervního systému slibuje flexibilní přístup k práci s tímto programem. Tato finanční organizace má ve vztahu k úřadům určité změny. Pokud musel Fed dříve přesvědčit Kongres o nutnosti zvýšit strop vládního dluhu, nemá to nyní smysl - americký parlament má právo kdykoli změnit strop. Ekonomové se domnívají, že tato okolnost pomáhá snižovat rizika americké ekonomiky z působení Federálního rezervního systému. Americký trh tak má dobrou šanci na stabilizaci a v důsledku toho na posílení dolaru v mezinárodním obchodování s měnou.
Klady a zápory oslabení rublu
Pád rublu je jev, který vůbec nenívždy negativně ovlivňuje ekonomiku. V tomto jevu jsou klady a zápory. Mezi nesporné výhody patří zvýšení příjmů vyvážejících společností a v důsledku toho zvýšení plateb daní do ruského rozpočtu. Stimulace dovozu je stimulována - cena zahraničního zboží stoupá a je výhodnější koupit domácí výrobky. To přispívá k hospodářskému růstu. Abychom pochopili, co hrozí propad kurzu rublů, je třeba si pamatovat, co je zahraniční dluh země. To jsou peníze, které si obyvatelé půjčují v zahraničí - obvykle v dolarech. Hlavní nevýhodou oslabení ruské měny je proto zvýšené břemeno těchto dlužníků. Zahraniční dluh Ruska nyní činí stovky miliard dolarů (podle některých odborníků již překročil mezinárodní rezervy země). Dlouhodobé a významné oslabení rublu se stává nerentabilním pro společnosti (a zejména pro komerční banky), které dluží zahraniční věřitelé.
Předpovědi banky
Největší ruské a zahraniční banky takézkuste posoudit pád rublů a předpovídat další dynamiku národní měny Ruské federace. Je třeba poznamenat, že úvěrové instituce jsou obecně optimistické. Banky jako VTB Capital, Morgan Stanley a Alfa-Bank očekávají do konce roku 2014 dolar v hodnotě 35 rublů. Citi, Otkritie, Uralsib vidí, že se rubl výrazně posílil: publikace těchto institucí uváděly do konce roku 32,32 až 34,5 jednotek ruské měny za americkou bankovku. Prognóza směnného kurzu rublů z HSBC (35,4 za dolar) a renesance (35,5) vypadá poněkud pesimističtěji. Největší oslabení ruské měny vykazuje UBS (36,5). Je třeba poznamenat, že existuje rovněž významný rozdíl mezi prognózami bank, pokud jde o směnný kurz rublů vůči jiné hlavní světové měně - euru - od 43,4 (Morgan Stanley) do 48,4 ruských bankovek za euro (Citi).
