Jednou z hlavních funkcí jakéhokoli zabezpečení jejedná se o poskytnutí zisku jeho vlastníkovi, které se plně vztahuje na dluhopisy. V závislosti na tom, jak držitel dluhopisu vydělává, může být dluhopis kupónem nebo slevou. Dluhopis se objevil na trhu cenných papírů jako papír, ke kterému byl připojen kupón, kde bylo uvedeno procento výnosu a datum jeho přijetí. Poté, v určitý den, majitel obdržel peníze za dluhopisy a kupón byl zrušen.
Proto je cenný diskontní dluhopisjistota s nulovým kupónem, protože pro ni není stanovena žádná míra návratnosti. Majitel takového cenného papíru jej koupí za cenu nižší než par a obdrží příjem ze slevy, tj. Z rozdílu. Ruský akciový trh tento typ dluhopisů velmi často používá. Typickým příkladem diskontního dluhopisu je vládní krátkodobý dluhopis s nulovým kuponem, který je dražen za cenu, která je nižší než par.
Obvykle emitent při vydávání dluhopisůnastaví určitou nominální hodnotu cenného papíru a míru návratnosti v procentech. Kupónová dluhopis má obvykle pevnou úrokovou sazbu, která je vytištěna na samotném dluhopisu. Po celou dobu svého oběhu se vyplácí stálý příjem. Je třeba poznamenat, že nastavení takové konstantní úrokové sazby je možné pouze tehdy, je-li hospodářská situace v zemi stabilní, kdy se sazby a ceny jen stěží mění. Jinak pevná úroková sazba pro emitenta představuje velká rizika. Pokud budou úrokové sazby sníženy, bude muset platit příjem podle sazby stanovené v emisi.
Emitenti přirozeně našli logickou cestu ventato situace. Začali vydávat dluhopisy s pohyblivou sazbou. Takové dluhopisy se v Americe rozšířily v 80. letech, kdy byla tendence stanovovat vysoké úrokové sazby a jejich časté změny. Pro společnosti bylo výhodné vydávat dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou, která byla vázána na určitý ukazatel, který naopak odrážel situaci na finančním trhu v reálném světle. Nejběžnějším ukazatelem byl výnos z tříměsíční pokladniční poukázky. Když byl dluhopis spuštěn, byla stanovena jedna úroková sazba, poté byla po třech měsících tato sazba upravena v závislosti na výnosu z směnek. Úroková sazba dluhopisu je nejčastěji tvořena dvěma složkami: úrokovou sazbou na státní pokladně plus rizikovou prémií 0,5%.
Vzhledem k situaci na ruském trhucenných papírů, pak typickým příkladem dluhopisu s pohyblivou sazbou jsou federální úvěrové dluhopisy, které mají variabilní kupón, nebo vládní spořitelní dluhopisy. Ziskovost posledně jmenovaných přímo závisela na ziskovosti státních pokladničních poukázek. Platby z kupónových dluhopisů jsou periodické, v závislosti na podmínkách stanovených při vydávání dluhopisů, příjem z něj lze získat jednou za čtvrtletí, půl roku nebo rok.
Někdy může být dluhopis vydán s kupónem,který má fixní úrokové sazby plus jistota se prodává se slevou. Majitel pak obdrží příjem z takového cenného papíru „dvojnásobně“: má pravidelné platby kupónem a při zpětném odkupu obdrží další příjem.
Na závěr bych rád zmínil takový cennýpapír jako výnosová vazba. Pokusíme se to definovat. Dluhopis tohoto typu je ziskový pouze tehdy, má-li firma zisk. Žádný příjem, žádný zisk. Výnosová vazba může být jednoduchá nebo kumulativní. Na jednoduchý dluhopis v posledních letech „prostojů“ není vyplácen příjem, i když v následném časovém období podnik dosahuje vysokého zisku. Ale u kumulativních dluhopisů je příjem akumulován a vyplácen pokud je to možné. Akumulační období je obvykle omezeno na tři roky. Při likvidaci společnosti jsou samozřejmě kumulativní dluhopisy mnohem cennější než běžné akcie a kmenové dluhopisy.
