Един важен аспект на оценката на изпълнениетоФирмата проучва нейната ефективност по отношение на собствеността. Ефективността в този случай, както и в много други, може да бъде оценена чрез определяне на индекса на рентабилност. Обаче простото изчисление може да не е достатъчно и ще е необходимо да се допълни с анализ. Най-популярният метод е може би факторният анализ на възвръщаемостта на собствения капитал. Нека разгледаме по-подробно методологията на нейното изпълнение и основните характеристики.
Факторный анализ рентабельности собственного Капиталът обикновено се свързва с формулите DuPont, които ви позволяват бързо да направите всички необходими изчисления. Важно е да се разбере как са се оказали тези формули и няма нищо сложно за това. Доходността на капитала на собственика очевидно се определя от съотношението на нетната печалба към стойността на този капитал. Факторният модел се извлича от тази връзка чрез елементарни трансформации. Същността им е в умножаването на числителя и знаменателя с приходите и активите. След това е лесно да се види, че ефективността на използване на тази част от капитала, неговата рентабилност се определя от продукта на мярката за финансова зависимост от оборота на собствеността (активите) и нивото на рентабилност на продажбите. След съставянето на математическия модел, неговият анализ се извършва директно. Тя може да се извърши по всякакъв начин, подходящ за детерминистични модели. Факторният анализ на възвръщаемостта на собствения капитал чрез формулите на DuPont е една от разновидностите на метода на абсолютните разлики. Това от своя страна също е специален случай на метода на верижните замествания. Основният принцип на този метод е в последователното определяне на ефектите на всеки фактор в изолация, независимо от останалите.
Заслужава да се отбележи, че по подобен начин харчати факторен анализ на икономическата рентабилност. Тя представлява съотношението на печалбата към активите. След малки трансформации, този показател може да бъде представен от продукта от оборота на собствеността на компанията при възвръщаемост на продажбите. Последващият анализ се извършва по същия начин.
Необходимо е да се обърне специално внимание на каквопри изчисленията следва да се използват показатели. Очевидно е, че е необходимо да се използва информацията за поне два периода, за да можете да наблюдавате промените. Данните, които са взети от отчета за доходите са кумулативни, тъй като представляват определена стойност за даден период. В баланса данните се представят на определена дата, така че е най-добре да се изчисли тяхната средна стойност.
Горните методи, тоест верижният методзамествания и неговите модификации могат да се използват за анализ на почти всеки модел на детерминиран фактор. Например, факторният анализ на текущия коефициент на ликвидност може да се извърши много просто. За повече подробности е препоръчително да се разкрие формулата за това съотношение, отразяваща компонентите на текущите активи в числителя и краткосрочните задължения в знаменателя. Тогава се изисква да се изчисли ефекта на всеки от идентифицираните фактори. Трябва да се отбележи, че абсолютните разлики и едноименният метод не могат да се използват за този модел, тъй като той има множествен характер.
Трудно е да се надценява стойността на всеки вид анализ.Факторният анализ на възвръщаемостта на собствения капитал и други показатели е един от най-добрите методи за улесняване на приемането на правилни управленски решения. Идентифицирането на силното отрицателно въздействие на даден фактор ясно показва къде трябва да бъде насочено въздействието. От друга страна, положителното въздействие може да посочи например наличието на определени резерви на ръст на печалбата.
