صافي القيمة الحالية. القيمة الحالية

في المصطلحات الاقتصادية الحديثة ، تمامايمكن للمرء في كثير من الأحيان العثور على مصطلح مثل "صافي القيمة الحالية" ، مما يعني القيمة المقدرة التي يتم استخدامها عند مقارنة خيارات الاستثمار المختلفة.

واحدة من أهم والأكثر شيوعاالقرارات التي تتخذها الكيانات التجارية هي مسألة الاستثمار في الشركات الأخرى. لذلك ، يتم استثمار ملايين روبل كل عام في المصانع أو معداتها ، والتي ستعمل وتحقق أرباحًا إضافية لعدة عقود. غالباً ما يكون التدفق النقدي المستقبلي الذي يمكن أن تجلبه الاستثمارات غير مؤكد إلى حد ما. وإذا كانت المصانع أو المصانع قد بنيت بالفعل ولم تحقق الربح المتوقع ، فلن يتمكن المستثمر بعد ذلك من تفكيكها وإعادة بيعها من أجل التعويض عن الاستثمار. في هذه الحالة ، يتحمل كيان العمل (المستثمر) خسائر غير قابلة للاسترداد.

مصطلحات

يميز صافي القيمة الحاليةالمبلغ الحالي للموارد النقدية اللازمة لتلقي الدخل المستقبلي المكافئ لنظيره المستلم من تنفيذ مشروع استثماري محدد. على سبيل المثال ، هناك معدل إيداع بنسبة 10 ٪ ، ثم 100 روبل سيجلب 110 روبل في نهاية العام. من وجهة نظر تحليل الكفاءة الاقتصادية من مساهمة قدرها 100 روبل إلى وديعة أو إلى مشروع استثماري يمكن أن يحقق نفس 110 روبل ، فإن القيمة الحالية ستكون هي نفسها.

يوجد أيضًا مؤشر الربحية لمشروع استثماري - وهذا ناتج عن قسمة صافي القيمة الحالية على إجمالي مبلغ الاستثمارات المخصومة (تكاليف الاستثمار).

تحديد جدوى الاستثمارات

عند قبول مشروع استثماري لأكثر منسنة واحدة ، يمكن تحديد الفائدة من هذه الاستثمارات عن طريق جلب الأموال المستقبلية المستلمة في نهاية السنة إلى تاريخ بدء المشروع. هذا يحدد القيمة الحالية الصافية ، والتي يجب أن "تعود" للمستثمر. تتم مقارنة هذا المبلغ بالتكاليف المتوقعة ، ومع ذلك ، عند إجراء مثل هذا التقييم ، من الضروري أن نأخذ في الاعتبار "العبء" في شكل رسملة الفائدة. وهذا يعني أن توزيعات الأرباح تُدفع للمستثمر مرة واحدة في نهاية العام ، ولكن يمكن للبنك دفع الفائدة على أساس شهري. وهذا هو السبب في أن القيمة الحالية الصافية عند إجراء تحليل مقارن تحددها صيغ مختلفة ، وفي حالة المؤسسة المالية ، من الضروري مراعاة الرسملة الشهرية للفائدة على الإيداع.

في الأدب الاقتصادي يمكنك أن تجدمثل هذه العبارة "الأكاديمية": القيمة الحالية الصافية للمشروع الاستثماري هي الرصيد الإيجابي للموارد المالية التي تتلقاها جميع الإيرادات والمصروفات النقدية. يتم تخفيض المبلغ الخاص به إلى لحظة الوقت الأولي (تاريخ بدء المشروع الاستثماري).

والنتيجة تبين حجم النقديةالمبلغ الذي يمكن للمستثمر استلامه بعد تنفيذ المشروع. في كثير من الأحيان ، تعكس القيمة الحالية إجمالي ربح المستثمر ، ولكن في هذه الحالة ، لا ينبغي أن تؤخذ القيمة المتبقية للمشروع نفسه في الاعتبار.

صافي القيمة الحالية للمشروع: صيغة الحساب

لذلك ، عند حساب هذا المؤشر ، يتم استخدام الصيغ التالية:

• NPV = AMOUNT (CF_تي / (1 + و)^تي)؛
• NPV = -IC + AMOUNT (CF_تي / (1 + و)^تي)

حيث:

t هو عدد السنوات ؛
CF - الدفع عبر t-years ؛
IC - رأس المال المستثمر ؛
أنا هو معدل الخصم.

عوامل الخصم

Чистая текущая стоимость может быть достоверно يحدد فقط إذا تم تحديد سعر الخصم بشكل صحيح. بناءً على قيمة هذا المؤشر ، يمكنك العثور على المعاملات المقابلة للفترة التي تم إجراء التحليل فيها.

Только в результате определения стоимости يمكن تحديد إيرادات ومصروفات التدفق النقدي بصافي القيمة الحالية على أنها الفرق بين القيمتين. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون هذا المؤشر إيجابيًا وسالبًا.

دعونا نتحدث عن قيمها:

• توضح القيمة الإيجابية أنه في فترة إعداد الفواتير ، ستتجاوز الإيصالات النقدية بشروط الخصم نفس المبلغ من الاستثمارات ، وهذا يساعد على زيادة قيمة كيان الأعمال ؛
• تشير القيمة السالبة إلى عدم وجود معدل العائد المرغوب ، مما يؤدي إلى خسائر معينة.

النظر في خيارات الاستثمار البديلة

في كثير من الأحيان ، قبل المستثمرين الاستثمار الخاصة بهمتسأل الصناديق في هذا المشروع أو ذاك السؤال التالي: ما هو معدل الخصم الذي يجب أن تستخدمه الشركة في حساب صافي القيمة الحالية؟ الجواب يعتمد على توافر فرص الاستثمار البديلة. على سبيل المثال ، في بعض الأحيان ، بدلاً من خيار استثمار معين ، تستخدم المؤسسة مواردها المالية لاكتساب نوع مختلف من رأس المال الذي يمكن أن يحقق أرباحًا كبيرة. أو يستحوذ كيان تجاري على سندات تتميز بتوافر مضمون لربحيته.

استثمارات متساوية المخاطر

هناك شيء مثل "أعجبني"الاستثمار. هذه استثمارات ذات مستوى مساوٍ من المخاطرة. من المعروف من الناحية النظرية أنه كلما زادت مخاطر الاستثمارات ، ارتفع مستوى الدخل ، وبالتالي ، صافي القيمة الحالية. لذلك ، فإن الاستثمار البديل في هذا المشروع هو الدخل الذي من المحتمل أن تحصل عليه بنفس المبلغ باستثمار في مشروع آخر أو أحد الأصول بنفس مستوى المخاطرة.

لتقييم درجة مخاطر الاستثمار ، فمن الضروريبافتراض وجود مشروع لا يرتبط بأي خطر. ثم ، يتم اعتبار الدخل الخالي من المخاطر بمثابة تكلفة الفرصة البديلة للاستثمارات. مثال على هذا الدخل هو الحصول على السندات الحكومية. عند حساب المشروع لمدة عشر سنوات ، سيتمكن كيان الأعمال من الاستفادة من سعر الفائدة السنوي على السندات الحكومية المقابلة.

تلخيص المواد المقدمة ، فمن الضروريلاحظ أن هذا المؤشر الاقتصادي يساعد المستثمر بنجاح كبير في تحديد مدى ملاءمة استثمار الأموال المجانية في إنتاج معين.