يتم تحديد قيمة الدخل المستقبلي لمؤسسة أو شركة باستخدام طريقة الرسملة ، بالإضافة إلى خصم التدفقات الأكثر تعقيدًا ، ولكنه أيضًا أكثر دقة.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على أول واحد هنا -طريقة رسملة الدخل. كقاعدة عامة ، يتم استخدامه في الحالات التي يكون فيها دخل الشركة من تشغيل بعض الأشياء المراد تقييمها ثابتًا. بهذا المعنى ، فإن هذه الطريقة هي عكس طريقة الخصم ، حيث يتم استخدام الأخيرة في حالات عدم استقرار الدخل خلال وقت التنبؤ المدروس. بالنسبة لكلتا الحالتين ، فإن أصعب قضية هي توقع الدخل لبعض الفترات المستقبلية. إذا تم استخدام طريقة رسملة الدخل ، فعندئذٍ يتم قبول الدخل للسنة الأولى فقط للتحليل (شريطة أن يتم الافتراض بأنه سيتم الحفاظ على نفس العائد في السنوات اللاحقة).
تشكل كلتا الطريقتين معًا الأساسنهج الدخل ، الذي يجعل من الممكن أن تعكس بدقة أفكار المستثمرين حول الممتلكات التي يتم تقييمها ، وربما تكون بمثابة مصدر دخل في المستقبل. هذا النهج مترابط مع الآخرين - مقارن ومكلف ، وبعض إجراءاتهم وعناصرهم مدرجة في خوارزمية تحليل الدخل. العيب الأكثر حساسية لهذا التحليل هو أنه يعتمد على افتراضات التنبؤ ، وفي حالة وجود وضع اقتصادي غير مستقر ، قد يظهر نتائج غير موثوقة.
في أكثر أشكالها عمومية ، رسملة الدخلهي العملية التي يتم من خلالها تحويل حجم وشدة تدفق الدخل إلى مؤشر للقيمة (C). يتم تحديد ذلك إما عن طريق قسمة أو ضرب قيمة التدفق (D) بواسطة المضاعف (M) ، والذي يُطلق عليه أيضًا في الاقتصاد نسبة الرسملة (K). الصيغة العامة لهذه العملية هي:
C = D / M (K) أو C = D x M K).
يتم تطبيق طريقة رسملة الدخل على النحو التاليالطريق. أولاً ، يتم تحديد تناظرية معينة للكائن الذي تم تقييمه ، كقاعدة عامة ، يعتمد هذا الاختيار على بيانات إحصائية حول تنفيذ هذا النوع من المعاملات في الفترة التقريبية. أي أن نجاح الحساب يعتمد على كيف سيعكس التناظرية المختارة بشكل كافٍ خصائص الهدف الحقيقي للتقييم. ثم يتم حساب نسبة الرسملة باستخدام الصيغة:
R = Y / V
حيث R هو المعامل الكلي ، Y هو المحسوب(المفترض للتناظرية) صافي الدخل ، الخامس - التكلفة المقدرة لبيع التناظرية. ثم يتم تحديد التكلفة المحتملة للكائن الحقيقي ، والتي يتم استخدام الصيغة من أجلها:
V = Y / R.
يمكن استخدام طريقة رسملة الدخلفي الحالات التي يكون فيها من الضروري تقييم ربحية الأصول الأخرى مع الأخذ في الاعتبار تأثير العوامل الأخرى. على سبيل المثال ، يتم استخدام طريقة رسملة صافي الدخل على نطاق واسع. هو الأكثر فعالية في التنبؤ بدخل ثابت بدرجة عالية من الاحتمال. مثال آخر هو دراسة ما سيكون العائد على رأس المال ، طريقة للرسملة المباشرة. ميزتها الرئيسية هي أنه عند تحديد نسبة الرسملة ، يتم استخدام المعلومات حول الأسعار والدخول ، والتي ، بالطبع ، تستلزم تغييرًا في صيغة الحساب. يأخذ الشكل التالي:
K = V / Y.
المبادئ الأساسية لهذه الطريقة على نطاق واسعيتم استخدامها في حساب الأرباح المحتملة ، وفعالية استخدام المضاعفات ، وبناء المشاريع المحتملة لنماذج نمو الشركة ، والبحث في الديون ورأس المال السهمي ، والأراضي ، والعقارات والأصول الثابتة. تعمل طريقة Ellwood كنسخة معدلة من الطريقة.
