การล้มละลายขององค์กรสามารถกำหนดได้ก่อนล่วงหน้าก่อนที่มันจะมา ด้วยเหตุนี้จึงใช้เครื่องมือพยากรณ์ต่างๆ: โมเดล Fox, Altman, Taffler การวิเคราะห์และประเมินแนวโน้มการล้มละลายประจำปีเป็นส่วนสำคัญของการจัดการธุรกิจ หากปราศจากความรู้และทักษะในการทำนายการล้มละลายของบริษัท การสร้างและพัฒนาบริษัทก็เป็นไปไม่ได้
ล้มละลายคืออะไร
ขั้นแรก ดำเนินการวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินหากตัวชี้วัดอยู่ในสภาพที่น่าเสียดาย จำเป็นต้องทำการวิจัยเพิ่มเติมและกำหนดความเสี่ยงของการล้มละลายโดยสมบูรณ์ขององค์กร สำหรับสิ่งนี้ การคาดการณ์จะทำโดยใช้แบบจำลองต่างๆ ของการล้มละลาย
สัญญาณของการล้มละลาย
องค์กรไม่สามารถล้มละลายได้ในชั่วข้ามคืนนี้มักจะนำหน้าด้วยวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ยืดเยื้อ ตลาดได้รับการออกแบบในลักษณะที่มีทั้งขาขึ้นและขาลง สินค้าที่ผลิตขึ้นขายไม่ได้และรายได้ลดลง วิกฤตอาจเกิดขึ้นจากความผิดพลาดของผู้นำบริษัท กลยุทธ์การซื้อขายที่พัฒนาอย่างไม่ถูกต้อง ต้นทุนสูงเกินสมควร รวมถึงสินเชื่อ บริษัทจะไม่สามารถชำระหนี้เจ้าหนี้ตรงเวลา ชำระภาษีและค่าธรรมเนียมได้ สัญญาณของการล้มละลายที่จะเกิดขึ้นคือ:
- ความสามารถในการทำกำไรลดลง
- สภาพคล่องลดลง
- กำไรลดลง
- การเติบโตของลูกหนี้
- กิจกรรมทางธุรกิจลดลง (การหมุนเวียนของเงินทุน)
สำหรับการวิเคราะห์ ข้อมูลการรายงานจะใช้สำหรับ 2-3ของปี. หากสังเกตสัญญาณข้างต้นตลอดระยะเวลาสังเกตการณ์ แสดงว่ามีความเสี่ยงที่จะล้มละลาย แต่เพื่อให้ภาพสมบูรณ์ข้อมูลนี้ไม่เพียงพอเสมอไป องค์กรสามารถมีความปลอดภัยสูงและรักษาเสถียรภาพทางการเงินได้เป็นเวลานาน แม้จะมีปัจจัยลบก็ตาม ดังนั้น หากการวิเคราะห์สภาพทางการเงินแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงลบ ก็จำเป็นต้องประเมินความเป็นไปได้ของการล้มละลายเพิ่มเติม
การประเมินความมั่นคงทางการเงินขององค์กร
ความมั่นคงทางการเงินโดยทั่วไปเป็นที่เข้าใจกันว่ากระแสเงินสดดังกล่าวซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง พวกเขาเพียงพอที่จะไม่เพียง แต่ชำระหนี้ทั้งหมด แต่ยังเพื่อนำกลับมาลงทุนใหม่อีกด้วย องค์กรไม่สามารถพัฒนาและทำงานได้อย่างมั่นคงหากไม่มีการต่ออายุวัสดุและฐานทางเทคนิค การเพิ่มผลิตภาพแรงงานและปริมาณของผลิตภัณฑ์
การหยุดชะงักทางการเงินเป็นครั้งแรกก้าวสู่การล้มละลายที่อาจเกิดขึ้น หากจำนวนทรัพย์สินไม่เพียงพอหรือขายยาก จะไม่สามารถชำระหนี้ที่จะเกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้นี้ เป็นการวิเคราะห์สินทรัพย์ โครงสร้าง และมูลค่าของสินทรัพย์ที่เป็นรากฐานของการสร้างแบบจำลอง Fox
ประเภทการวิเคราะห์
ในทางปฏิบัติการวิเคราะห์มี 4 ประเภทของการเงินความยั่งยืน แต่มีเพียงสองคนเท่านั้นที่มีการวิเคราะห์เพิ่มเติมเกี่ยวกับการล้มละลายโดยใช้แบบจำลองต่างๆ เพื่อทำนายความน่าจะเป็นของการล่มสลายได้แม่นยำยิ่งขึ้น
- ความมั่นคงแน่นอนรัฐนี้มีลักษณะเฉพาะจากข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทมีแหล่งเงินทุนของตัวเองเพียงพอที่จะสร้างหุ้นและชำระหนี้ให้กับบุคลากร หน่วยงานด้านภาษี และซัพพลายเออร์
- ความมั่นคงปกติบริษัทไม่มีเงินทุนเพียงพอ และดึงดูดเงินกู้ระยะยาวเพื่อเป็นแหล่งซื้อสินทรัพย์หมุนเวียน ในขณะเดียวกันก็สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงเวลาและเต็มจำนวน จำนวนลูกหนี้การค้ามีน้อย
- สถานะไม่เสถียร (ก่อนวิกฤต)ยังคงเป็นไปได้ที่จะรักษาการดำเนินงานขององค์กรด้วยค่าใช้จ่ายของสินเชื่อและเงินกู้ยืมระยะสั้น สินทรัพย์ที่ได้มาโดยง่ายไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้ทั้งหมด ส่วนแบ่งของผู้ที่ยากต่อการดำเนินการในงบดุลนั้นสูง
- ภาวะวิกฤตทางการเงินบริษัทไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้อีกต่อไป มีทรัพย์สินที่หาได้ง่ายน้อยมาก มีการสังเกตความสามารถในการทำกำไรและสภาพคล่องต่ำ ตลอดจนกิจกรรมทางธุรกิจที่ลดลง สินทรัพย์ที่ได้มาโดยง่าย โดยเฉพาะเงิน ไม่เพียงพอต่อการใช้หนี้ ที่จริงแล้วองค์กรนั้นใกล้จะล้มละลายแล้ว
ปัจจุบันในวิธีการวิเคราะห์ทางการเงิน มีวิธีการประเมินสองวิธี: ตามวิธีงบดุลและตามวิธีอัตราส่วนทางการเงิน
ใช้วิธีการใด
ด้านล่างนี้เป็นข้อมูลที่ใช้ในการกำหนดประเภทของความมั่นคงทางการเงิน
ตารางที่ 1: ข้อมูลสำหรับการคำนวณ
ตัวชี้วัด | 2014 | 2015 | 2016 |
เงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง (SOS) | 584101 | 792287 | 941089 |
เงินทุนหมุนเวียน (CF) | 224173 | 209046 | 204376 |
จำนวนแหล่งเงินทุนทั้งหมด (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
สินค้าคงคลังและต้นทุนรวม (ZZ) | 77150 | 83111 | 68997 |
ข้อมูลที่ระบุไว้ทั้งหมดนำมาจากงบการเงินขององค์กร แสดงในงบดุลและงบกำไรขาดทุน
คุณสมบัติของวิธีการที่ใช้
วิธีสัมประสิทธิ์แสดงว่ามีค่าเท่าใดองค์กรได้รับสินทรัพย์ที่รับรู้ได้ง่ายเพื่อรักษาสถานะและการพัฒนาที่มั่นคง ตารางด้านล่างแสดงการคำนวณที่ดำเนินการสำหรับองค์กร:
ตารางที่ 2: อัตราส่วนความครอบคลุม
ดัชนี | อัลกอริทึมการคำนวณ | 2014 | 2015 | 2016 | ค่าที่เหมาะสมที่สุด |
อัตราส่วนความครอบคลุมส่วนของผู้ถือหุ้น | SOS / ЗЗ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0.8 |
อัตราส่วนความคุ้มครองที่ค้ำประกันสำหรับกองทุนที่ยืมระยะยาว | FC / ЗЗ | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
อัตราส่วนความคุ้มครองที่ค้ำประกันจากเงินกู้ยืมระยะยาว ระยะกลาง และระยะสั้น | VI / ZZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
การคำนวณทั้งหมดที่แสดงในตารางทำได้ง่ายบนคอมพิวเตอร์ ในโปรแกรมสเปรดชีต
การคำนวณที่ได้รับบ่งชี้อะไร
อย่างที่คุณเห็นองค์กรมีปัญหากับความปลอดภัยของเงินทุน ขาดสินทรัพย์ทางการตลาดของตัวเอง ในขณะเดียวกัน องค์กรก็มีส่วนต่างของความปลอดภัยที่เพียงพอ เพื่อที่การไม่มีสินทรัพย์ที่หาได้ง่ายจะไม่นำไปสู่การล้มละลาย ความมั่นคงเกิดจากแหล่งเงินทุนจำนวนมาก แต่ในขณะเดียวกันก็มีปัญหาเกี่ยวกับการชำระหนี้ในระยะสั้นและระยะกลาง สถานการณ์เลวร้ายลงทุกปี
จากการวิเคราะห์พบว่าสถานประกอบการตั้งอยู่ในสภาวะที่ไม่เสถียรหรือวิกฤต จำเป็นต้องมีการวิจัยเพิ่มเติม ในระหว่างการศึกษาเหล่านี้ การคำนวณจะดำเนินการและสร้างแบบจำลอง จะไม่สามารถคาดการณ์การล้มละลายได้อย่างแม่นยำเป็นเวลาหลายวัน มันขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย แต่ค่อนข้างเป็นไปได้ที่จะระบุได้ว่าองค์กรจะถูกคุกคามด้วยการล่มสลายในอนาคตอันใกล้และดำเนินการตามมาตรการทันเวลาหรือไม่
โมเดลจิ้งจอก
แบบจำลองของ Fox เป็นแบบจำลองสี่ปัจจัยในการคาดการณ์โอกาสที่องค์กรจะล้มละลาย สูตรแบบจำลองฟ็อกซ์ที่ใช้ในการคำนวณความน่าจะเป็นแสดงไว้ด้านล่าง:
R = 0.063 * K1 + 0.692 * K2 + 0.057 * K3 + 0.601 * K4.
ค่าสัมประสิทธิ์คำนวณอย่างไรและแบบจำลอง Fox สร้างขึ้นอย่างไร? ตัวอย่างการคำนวณแสดงในตารางที่ 3
ตารางที่ 3: โมเดลสุนัขจิ้งจอก
ไม่ | ชื่อบทความ | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | จำนวนสินทรัพย์หมุนเวียน | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | ผลรวมของสินทรัพย์ทั้งหมด | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | ผลรวมของเครดิตทั้งหมดที่ได้รับ | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | กำไรสะสม | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | มูลค่าตลาดของทุน | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | กำไรก่อนหักภาษี | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | กำไรจากการขาย | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (ข้อ 1 / ข้อ 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (รายการที่ 7 / รายการ 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (ข้อ 4 / ข้อ 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (รายการที่ 5 / รายการ 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | ค่า R | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | การประมาณค่า R: <0.037 มีแนวโน้มล้มละลาย > 0.037 จะไม่ล้มละลาย | จะไม่มา | จะไม่มา | จะไม่มา |
รูปแบบการพยากรณ์การล้มละลายของ R.ฟ็อกซ์เผยบริษัทไม่ล้มละลาย อย่างน้อยสำหรับปีหน้า อย่างไรก็ตาม ฐานะการเงินไม่มั่นคง เงินทุนไม่เพียงพอสำหรับหนี้ระยะสั้น
ข้อดีของรูปแบบการล้มละลายนี้คือตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดได้รับการประเมินในแง่ของความมั่นคงของสินทรัพย์ ไม่ว่ารายการนี้จะเป็นรายรับหรือรายจ่ายก็ตาม ผลรวมของสินทรัพย์คือสิ่งที่องค์กรประกอบด้วย ยิ่งสินทรัพย์มีสภาพคล่องสูง (ความสามารถในการเปลี่ยนเป็นเงิน) ก็ยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้น
มีรูปแบบการคาดการณ์อื่นใดอีกบ้าง
นอกจากรุ่น Fox แล้ว ยังมีอีกมากมายวิธีการประเมินที่หลากหลาย บางส่วนใช้ค่าสัมประสิทธิ์ที่ประเมินค่าสูงเกินไป ส่วนอื่นๆ - ค่าที่ประเมินต่ำเกินไป ส่วนใหญ่การใช้งานนี้หรือขึ้นอยู่กับประเภทของกิจกรรมของบริษัท สถานะทั่วไปของเศรษฐกิจและกฎของการบัญชีที่ใช้ในประเทศ
โมเดลต่างๆ ให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันความแตกต่างหลักของพวกเขาไม่เพียงแต่อยู่ในสูตรการคำนวณ จำนวนปัจจัยที่นำมาพิจารณาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงข้อมูลที่เปรียบเทียบด้วย หากเปรียบเทียบกัน โมเดล Fox แสดงสถานะทางการเงินขององค์กรได้แม่นยำที่สุด ขึ้นอยู่กับการประเมินอัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนและงบดุลรวม (สินทรัพย์) สันนิษฐานว่าสามารถใช้สินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กรได้ แนวทางนี้ให้ภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นว่าจะสามารถฟื้นฟูการดำเนินงานตามปกติของบริษัทได้หรือไม่ หรือกระบวนการล้มละลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
จะทำอย่างไรถ้าตัวแบบแสดงแนวโน้มเชิงลบ
หากพยากรณ์ออกมาเป็นลบและมีความเสี่ยงสูงการล้มละลาย สิ่งแรกที่ผู้บริหารของบริษัทควรทำคือการหาวิธีรักษาเสถียรภาพทางการเงินของบริษัท เพิ่มความสามารถในการทำกำไรและสภาพคล่องของสินทรัพย์ สิ่งนี้ควรทำไม่เพียงแค่ดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการขายกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้หรือนำไปใช้งานด้วย การวิเคราะห์และประเมินความเป็นไปได้ของการล้มละลายอย่างทันท่วงทีทำให้มีเวลาในการดำเนินมาตรการช่วยเหลือ
พยากรณ์และสร้างแบบจำลองความน่าจะเป็นการล้มละลายไม่ได้เป็นเพียงความกังวลของผู้จัดการองค์กรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงซัพพลายเออร์ด้วย พวกเขาต้องมั่นใจว่าบริษัทสามารถชำระหนี้ได้และไม่ใกล้จะล่มสลาย
ผลของการล้มละลาย
จนกระทั่งศาลอนุญาโตตุลาการได้รับการยอมรับการล้มละลายขององค์กร - นิติบุคคลไม่ล้มละลาย หากภาระหนี้ของลูกหนี้ไม่ชำระภายใน 3 เดือนนับแต่วันที่ล่าช้าหรือจำนวนหนี้เกินราคาทรัพย์สินที่เป็นของเขา ถือว่าลูกหนี้ล้มละลาย ศาลมีคำสั่งให้ตรวจสอบ และหากได้รับการยืนยันว่าบริษัทไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้ ก็จะดำเนินการฟ้องล้มละลาย หลังจากนั้นการขายทรัพย์สินจะเริ่มขึ้น เงินที่ได้รับใช้เพื่อชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้และหน่วยงานด้านภาษี
