Не знају сви шта је подразумевано.Једноставно речено, овај концепт је описан у популарним публикацијама. Синоним за ову реч је банкрот. Али обично се ретко повлачи аналогија са овом дефиницијом, пошто појам несолвентности има уже тумачење. Хајде да погледамо шта је подразумевано. Једноставним језиком покушаћемо да објаснимо суштину концепта.
Званична терминологија
Многи финансијски професионалцизна шта значи подразумевано. Ову дефиницију треба схватити као повреду обавезе плаћања коју преузима зајмопримац према повериоцу. У ствари, ово је немогућност да се испуни благовремена отплата дуга или други услови уговора. У ширем смислу, кашњење је било који облик кашњења дужничке обавезе. У пракси се користи уско тумачење овог концепта. Људи на власти имају веома добру представу о томе шта значи дефолт. У ужем смислу, то се схвата као одбијање централне администрације од својих дугова.
Карактеристике процедуре
Могу се узети у обзир карактеристичне карактеристике неизвршења обавеза,поредећи то са банкротом. У случају неликвидности платиоца (привредног или приватног), поверилац има право да заплени имовину дужника. Тако да надокнађује своје губитке. У многим земљама стечај укључује централизовани процес у коме се намирују сва потраживања према несолвентној компанији. Хапшење имовине у овом случају се врши по налогу суда. Средства се комбинују и из њих се формира стечајна маса, која се накнадно распоређује на повериоце законом утврђеним редоследом. Такав поступак се не може применити ако је држава проглашена неиспуњеном. То је због чињенице да је заплена имовине дужника у таквој ситуацији практично немогућа. У најбољем случају, повериоци ће моћи да замрзну државну имовину која се налази ван њене територије, укључујући некретнине и новац на страним рачунима.
Класификација
Подразумевано стање може бити:
- За банкарске кредите.
- За обавезе у националној валути.
- За дугове у страном новцу.
Неиспуњавање обавеза државе по кредитима у националној валути се проглашава ређе него по екстерним кредитима. То је због чињенице да држава може да отплаћује домаће обавезе издавањем нових новчаница.
Суштина процеса
Механизам који доводи до неизвршења обавеза неке земље може битипредстављају га као циклус. У својој првој фази, влада добија релативно лак приступ међународним изворима финансирања. То су, посебно, ММФ, Париски клуб, Приватна банка и велики банкари у развијеним земљама. Стручњаци Монетарног фонда препоручују надлежнима да обећају високе камате. Тако могу привући више инвеститора. Изгледи високих профита су заиста веома привлачни за капитал светских кредитора. Они лако преносе средства у потрази за најпрофитабилнијим краткорочним улагањем. Они свој новац улажу у куповину хартија од вредности које издају државе. Приликом убризгавања великих количина средстава, инвеститори обично добијају краткорочни позитиван резултат. То убеђује националну елиту да је изабрала прави пут развоја. У многим случајевима, у пракси, значајан део позајмљеног капитала не стиже у реални сектор привреде, већ се таложи на приватним рачунима државних службеника. Пре или касније, рок плаћања ће ионако доћи. У овом случају, држава, по правилу, може само делимично да отплаћује обавезе из сопствених финансија. Да би извршио пуну исплату, потребно је да прикупи средства на иностраном и домаћем тржишту. Само неколико земаља је у стању да стабилизује или смањи свој дуг под таквим условима. По правилу, спољни дуг расте великом брзином.
Друга етапа
У периоду привредног раста инвеститори очекујудо реалног извора отплате обавеза. У овим случајевима, зајмодавци дају земљама нове зајмове. Али на првим манифестацијама политичке или економске нестабилности инвеститора је све мање. Истовремено расте и камата на кредит. Сходно томе, сам дуг расте великом брзином. Под таквим условима, неплаћање земље је само питање времена.
Финансијска помоћ
Хитне инвестиције ММФ-а могле би да спасусамо за кратко време. Поред стварне финансијске помоћи, Монетарни фонд спроводи низ активности, током којих приватни капитал добија могућност да напусти проблемско подручје. Зајмодавци који повуку своја средства на време ће имати користи чак и ако земља не испуни обавезе. Успевају да остваре профит на камати и као резултат препродаје дуга. Као резултат тога, у сваком случају, доћи ће време када ниједан инвеститор не буде желео да улаже у проблематичној држави, чак и по веома високим стопама. Због недостатка средстава за рефинансирање, влада је принуђена да прогласи неиспуњавање обавеза.
Девалвација
Често се користи уместо одбијања да се повинујеобавезе. Ову опцију обично користе земље са великим домаћим дугом. У ствари, ова мера је слична неплаћању кредита у националној валути. У неким случајевима, влада истовремено проглашава своју неликвидност и спроводи девалвацију.
Оцена вероватноће
Влада, за разлику од приватне компаније,нема финансијских извештаја који би се могли анализирати. У националним размерама потребно је проценити стање целокупног економског система. Посебну пажњу треба обратити на однос обавеза у страној и домаћој валути, износ дуга према вредности годишњег извоза. Од великог значаја су и микроекономски показатељи као што су ниво БДП-а и златно-девизних резерви и стопа инфлације. У процесу спровођења овакве фундаменталне анализе, питање поузданости статистичких информација је акутније него у процени извештавања корпоративних дужника. Ово је посебно евидентно у односу на државе са привредама у транзицији и развоју.
Методе анализе
Све врсте процене вероватноће неизвршења обавеза су подељене у две категорије:
- Стварно - ове технике вам омогућавају да израчунате објективни индикатор на основу статистичких информација.
- Методе засноване на тржишној цени обвезница, акција или деривативних финансијских вредности, преко којих се утврђује неутрална процена и премија ризика.
Стварни индикатори израчунавају рејтингагенције. Процена ризика утврђује вероватноћу губитака који могу настати страним инвеститорима. Што је виши рејтинг земље, мањи је ризик од неизвршења обавеза. Овакве процене су од великог значаја за стране кредиторе при избору најбољих праваца за улагање средстава.
Однос обима извоза и спољног дуга
Израчунавање овог индикатора се сматра једним однајпопуларнијих метода анализе. Што је овај однос већи, дужнику је лакше да отплаћује обавезе. Постоје различите процене критичности ове вредности, али ниво од 20% или више се сматра прихватљивим. Међутим, стручњаци не карактеришу овај индикатор као оптималан. Са показатељем од 20 одсто држава ће моћи да испуни све обавезе за 5 година, шаљући извозне профите за отплату иностраних кредита. Али пошто се у већини случајева узимају у обзир приходи приватних предузећа, влада ће бити принуђена да их потпуно експроприше. У таквим условима, очување извоза на истом нивоу пет година је мало вероватно. Такође, држава неће моћи у потпуности да откупи приходе, јер ће то нарушити систем девизног и увозно-извозног пословања.
Буџет
Његово стање је такође од великог значаја уанализа бонитета земље. Посебно се узима у обзир однос ставки прихода и износа дуга. У овом случају, потребно је утврдити који ће део свог буџета влада моћи да издвоји за сервисирање обавеза, а да при том не компликује социо-економску ситуацију. Пошто доходак у већој мери делује као порез, за предвиђање ситуације биће потребно проценити економско стање и перспективе развоја. Након тога, потребно је анализирати разлику између добијене вредности и обима реалних одбитка за сервисирање обавеза у одређеном периоду. Ако буде за враћање дуга, онда ће држава морати да се додатно задужује.
Како ће дефолт утицати на стање привредног сектора?
Појава која се разматра имаће негативан утицај напривреда. Што се тиче Русије, овде ће, пре свега, вредност рубље нагло пасти у односу на цену осталих валута. Многа предузећа која се баве откупом страних производа биће принуђена да обуставе или потпуно обуставе рад.
Многима је занимљиво шта Украјини прети дефолт.Тренутно је ситуација на њеној територији веома напета. Ипак, ЕУ га подржава, укључујући и финансијски. Стручњаци рејтинг агенција могу најтачније да одговоре на питање шта Украјини прети дефолтом. На пример, према прорачунима Мооди'са, кризна ситуација из 2000. године није била најнегативнија за инвеститоре. Аналитичари процењују котације еврообвезница које проглашавају неликвидност у року од месец дана након одбијања обавеза. И поред нестабилне политичке и економске ситуације, Влада покушава да испуни своје обавезе.
Подразумевано за грађане
У вези са увођењем санкција Руској Федерацији, многиРуси су у паници, не знају шта да раде када прети криза. Као што је горе поменуто, одбијање сервисирања спољног дуга првенствено ће утицати на стање рубље. С тим у вези, стручњаци препоручују да се ослободите националне валуте и купите нешто значајно са њом (кућни апарати, некретнине). Све што се буде дешавало након дефолта тешко ће погодити буџет становништва. Са оштром депресијацијом рубље, цене робе широке потрошње ће расти. У овом случају плате могу остати на истом нивоу или чак смањити. Након неиспуњења обавеза, ризик од губитка уштеђевине је висок. Не вреди посебно бринути за оне чије финансије нису похрањене на рачунима у рубљама. Компаније које купују робу из иностранства могу постати толико несолвентне да морају да отпусте своје особље. Аналитичари саветују људима који имају уштеђевину у рубљама да улажу у стабилнију валуту или злато. Повољна куповина некретнине. Као што показује пракса, током кризе трошкови становања се смањују за најмање половину. Један од најпопуларнијих начина да уштедите свој новац и даље се сматра улагање у страној валути (долар или евро). Уз претњу такве кризне ситуације, влада треба да предузме радикалне мере за стабилизацију друштвено-економског система.
