Tranzacțiile REPO pot fi numite o nouă etapă de dezvoltareîmprumut. Sunt o versiune mai convenabilă și mai fiabilă a acesteia. Subiectul acestui tip de tranzacție îl reprezintă, de obicei, titlurile de valoare, deoarece acestea au lichiditate ridicată și alte câteva avantaje. În unele cazuri, obiectul tranzacției poate fi imobil sau altă proprietate. În plus, tranzacțiile repo pot fi utilizate în mod activ în timpul tranzacționării la bursă.
Este de remarcat faptul că legea cu privire la valorile mobiliare („Onpiața valorilor mobiliare”, Legea federală) au fost deja făcute completările necesare pentru a reglementa desfășurarea unor astfel de operațiuni, ceea ce le-a făcut și mai fiabile și a eliminat posibilitatea apariției unor situații conflictuale între părți.
definiție
Tranzacțiile REPO sunt proceduri în timpul cărorase face o vânzare a oricăror bunuri de valoare, însoțită de răscumpărarea acestora după o perioadă determinată la un preț fixat la momentul tranzacției. Racumpararea este obligatorie, reprezentand etapa finala (a doua) a tranzactiei.
Valoarea valorilor pe care se bazează părțilela prima etapă a tranzacției, de obicei diferă de valoarea în funcție de care va avea loc a doua etapă. Diferența este posibilă atât mai mare, cât și mai mică. Această diferență, exprimată ca procent, se numește rata repo. În toate cazurile, ambele valori sunt fixate la încheierea tranzacției și nu se modifică ulterior.
cerere
Domeniul de aplicare al tranzacțiilor repo este extins.Utilizate pentru prima dată la începutul secolului al XX-lea, acestea sunt acum încheiate de un număr mare de persoane și organizații de pretutindeni. Au devenit foarte populare la nivel interbancar și pot fi încheiate și de diverse organizații cu bănci sau alte organizații.
Există exemple cunoscute în care tranzacții repoau fost încheiate în alte scopuri. Și anume, pentru a obține un împrumut, obligațiile în temeiul căruia nu se referă la datoria creditară și nu sunt însumate cu acesta la nivel documentar. Adică, prin încheierea unui număr de astfel de tranzacții, o organizație poate primi o sumă semnificativă la dispoziție, dar să nu aibă datorii de credit (conform documentelor).
În împrumut
Împrumutul este scopul principalTranzacții REPO. Astfel de proceduri sunt o alternativă convenabilă la împrumuturile în cadrul schemelor convenționale. În esență, vânzătorul ia fondurile cumpărătorului pentru uz temporar, vânzându-i bunuri de valoare. În a doua etapă a tranzacției, după un anumit timp, vânzătorul cumpără înapoi aceleași bunuri de valoare, returnând proprietatea asupra acestora, iar cumpărătorului - banii săi.
În cazul în care vânzătorul nu aresuma necesară răscumpărării valorilor, acestea vor rămâne în proprietatea cumpărătorului. De aceea, astfel de proceduri sunt considerate cea mai fiabilă opțiune de creditare. Avantajul lor suplimentar este un preț fix, care se stabilește în momentul încheierii tranzacției și la care vânzătorul va trebui să răscumpere bunurile de valoare în a doua etapă.
În afacerile bursiere
În timpul tranzacționării la schimb, unii participanțiuneori se confruntă cu nevoia de a vinde active pe care nu le dețin. În acest caz, o tranzacție repo poate fi încheiată cu o persoană care are la dispoziție activele necesare. Un participant la tranzacționare cumpără aceste active de la el și le revinde la propria discreție, deschizând o poziție „scurtă”. Pe măsură ce trece timpul, poziția „short” este închisă, ceea ce face ca valoarea să fie returnată comerciantului, care apoi o returnează proprietarului inițial, completând tranzacția repo.
Proprietarii originali sunt de obiceibrokeri de valori. Tranzacțiile REPO în sine au fost încheiate inițial numai cu titluri de valoare, dar acum pot fi efectuate în legătură cu bunuri și valori mobiliare, deoarece pentru brokeri astfel de operațiuni sunt cea mai convenabilă modalitate de a oferi comercianților posibilitatea de a deschide poziții „scurte”.
tipuri
Există multe opțiuni pentru a realiza acest lucruproceduri. Pentru fiecare grup de cazuri, părțile pot alege cei mai potriviti termeni ai tranzacției. Principalele condiții în funcție de care pot fi distinse diferite tipuri de astfel de tranzacții sunt momentul și direcția.
Termenul se referă la timpul după care trebuie îndeplinite obligațiile din a doua etapă a tranzacției. Sub conducerea - natura acțiunilor fiecăreia dintre părți în prima și a doua etapă a procedurii.
Către
Din punct de vedere al direcției, astfel de operațiuni pot fi luate în consideraredirect sau invers. Depinde de ce rol joacă fiecare parte în prima etapă a tranzacției. Adică, pentru una dintre părți tranzacția este directă, iar pentru cealaltă - inversă.
- Tranzacții repo directe: partea acționează ca un vânzător care se obligă să efectueze o răscumpărare ulterioară a activelor vândute.
- Tranzacții de răscumpărare inversă: partea acționează ca un cumpărător, de la care vânzătorul se obligă să răscumpere bunurile de valoare în a doua etapă.
După dată
Termenul de execuție este perioada după care trebuie îndeplinite obligațiile din a doua etapă. Conform acestui criteriu, astfel de tranzacții pot fi intraday, forward sau deschise.
- Deschis: se deosebesc prin faptul că nu se stabilesc termene limită, se stabilește doar un preț fix la care trebuie să se facă răscumpărarea valorilor.
- Urgente: au un termen stabilit pentru declanșarea celei de-a doua etape, care depășește o zi, și se consideră valabile înainte de expirarea termenului.
- Intraday: răscumpărarea valorilor trebuie făcută a doua zi.
caracteristici
Una dintre caracteristici este cumTranzacțiile REPO sunt înregistrate. În ciuda faptului că în timpul procedurii, o vânzare se face de două ori (întâi de către vânzător către cumpărător, apoi înapoi), doar profitul pe care îl primește una dintre părți este impozitat din cauza diferenței sumelor plătite pentru aceleași bunuri. în prima și a doua etapă a tranzacției.
În plus, caracteristicile REPO incluse anteriorunele ambiguități de care părțile ar fi trebuit să le cunoască. Ulterior, legea valorilor mobiliare a fost modificată în mod corespunzător, fapt pentru care au fost eliminate astfel de ambiguități.
avantaje
Principalul avantaj este minimulrisc. În cazul în care una dintre părți nu își îndeplinește obligațiile în a doua etapă, cealaltă parte va avea la dispoziție fie numerar, fie alte obiecte de valoare pentru exact aceeași sumă. Singura sursă de pericol poate fi dinamica excesiv de ridicată a modificărilor valorii acestor valori. În funcție de situație, acest factor poate aduce fie un profit suplimentar, fie anumite pierderi.
În plus, unul dintre avantajele pe care le au tranzacțiile repo este flexibilitatea condițiilor. Părțile pot alege o perioadă care le convine și pot conveni asupra unui preț care să fie acceptabil pentru fiecare dintre ele.
Pentru cumpărător
Pentru partea care acționează la prima etapă cacumpărător, avantajul este capacitatea de a utiliza valorile dobândite în scopuri proprii, înainte de debutul celei de-a doua etape. Acest proces este uneori numit împrumut de valori mobiliare. Datorită acestui avantaj, tranzacțiile repo cu valori mobiliare și alte active sunt atât de răspândite în afacerile de schimb.
Dacă scopul operațiunii este emitereaîmprumut în numerar - cumpărătorul acționează ca un creditor. Faptul că obiectele de valoare devin proprietatea sa servește drept asigurare în cazul în care împrumutatul nu își îndeplinește obligațiile.
Pentru vânzător
Pentru partidul care se implementează în prima etapăvânzarea de obiecte de valoare, avantajul este abilitatea de a utiliza fondurile primite la discreția dumneavoastră, înainte de a doua etapă a operațiunii. Datorită acestui avantaj, procedurile de acest tip au devenit o alternativă excelentă la creditarea clasică.
Dacă vorbim despre emiterea unui împrumut în valori mobiliare, vânzătorul va fi creditor. Transferul de fonduri la dispoziția acestuia va servi drept asigurare în cazul nereturnării bunurilor de valoare de către cumpărător.
