Model Dupont jest uważany za jeden z najbardziej efektywnychmetody analizy czynnikowej. Zaproponowali go już w 1919 roku specjaliści firmy o tej samej nazwie. W tym czasie zyski z obrotu i sprzedaży aktywów były szeroko rozpowszechniane. To właśnie w tym modelu po raz pierwszy wskaźniki te były brane pod uwagę razem, podczas gdy model miał budowę trójkątną.
Często stosowana jest formuła Du Ponta, silniaanaliza z jego pomocą jest niezwykle prosta. W górnej części trójkąta znajduje się współczynnik określający zwrot z całkowitego kapitału, w tym schemacie jest to główny wskaźnik, czyli zysk z zainwestowanych w firmę środków. Poniżej znajdują się czynniki typu czynnika, a mianowicie wysokość zysku (zwrot ze sprzedaży) i rotacja majątku. Formuła Du Ponta oznacza, że zwrot z inwestycji będzie równy iloczynowi zysku ze sprzedaży i majątku obrotowego.
Model Dupont
Głównym celem modelu DuPont jestidentyfikacja czynników, które mogą decydować o efektywności biznesu, ocena stopnia wpływu tych czynników na trendy rozwojowe, z uwzględnieniem ich zmian i znaczenia.
Zwrot na kapitale firmy
Aby właściciele otrzymalizwrotu z inwestycji, muszą wnieść wkłady do kapitału docelowego. Wyliczenia pokazane przez formułę Duponta mówią, że muszą oni poświęcić na to środki, które stanowią kapitał firmy, ale jednocześnie mają prawo do udziału w zyskach otrzymywanych przez organizację. Korzystne dla nich jest to, że znajduje to odzwierciedlenie w ich kapitale własnym, tworząc tym samym ważny proces dla akcjonariuszy. Jednak stosowanie tego modelu pociąga za sobą wprowadzenie ograniczeń. Rzeczywisty dochód można uzyskać tylko ze sprzedaży, a majątek nie przynosi zysku. Na podstawie tego wskaźnika nie można ocenić jednostek biznesowych firmy. Warto też wziąć pod uwagę fakt, że firmy w większości pożyczyły kapitał.
W przypadku analizy czynnikowej ważną rolę odgrywaFormuła Duponta: przykład, jeśli weźmiemy pod uwagę biznes bankowy, jako że pożyczony kapitał ma podstawę do zbudowania biznesu. Oznacza to, że w rzeczywistości działalność operacyjna banku odbywa się kosztem przyciąganych depozytów, a rolą kapitału własnego jest rezerwa oszczędnościowa, czyli gwarancja utrzymania płynności przez bank. Oznacza to, że rozważany wskaźnik może odpowiadać jedynie na pytania dotyczące kapitału własnego, które organizacja zarabia na licytatorów.
Procesy obrotu majątkiem
Wskaźnikiem jest rotacja aktywówpokazujący liczbę obrotów kapitałowych, które są inwestowane w aktywa organizacji przez określony czas. Innymi słowy, jest to oszacowanie intensywności eksploatacji wszystkich aktywów i nie ma różnicy, z jakich źródeł zostały one utworzone. Potrafi również pokazać, jakie przychody firma ma z funduszy zainwestowanych w aktywa.
Zwrot ze sprzedaży
Jeśli głównym czynnikiem obliczeniowym jest wzórDu Pont, ten wskaźnik jest używany jako główny wskaźnik, za pomocą którego ocenia się efektywność organizacji, która nie ma zbyt dużych oszczędności w kapitale własnym i majątku trwałym. W rzeczywistości, jeśli wartość mianownika jest niska podczas obliczeń, okazuje się, że potencjał finansowy spółki jest zawyżony poprzez uzyskanie zbyt wysokiego zwrotu z kapitału. Przy takim podejściu możliwa jest obiektywna ocena aktualnego stanu firmy.
Również za pomocą wskaźnika rentownościsprzedaż wyraźnie pokazuje, ile firma uzyskała zysk netto od ilości sprzedanej jednostki. Jeśli zastosowana zostanie formuła Dupont, wskaźnik ten pozwala obliczyć kwotę dochodu netto, jaki organizacja będzie miała po pokryciu kosztów produktu, opłaceniu wszystkich podatków i odsetek od pożyczek. Za pomocą tego wskaźnika identyfikowane są ważne aspekty, a mianowicie sprzedaż produktów i udział środków wydanych na ich otrzymanie.
Zwrot z aktywów. Formuła Dupont
Ten wskaźnik odzwierciedla skutecznośćdziałalność operacyjna firmy. Jest używany jako główny wskaźnik produkcji, który może pokazać efektywność pracy z zainwestowanym kapitałem. Na tej podstawie zauważamy, że o rentowności aktywów ogółem mogą decydować dwa czynniki - zysk i obrót. W sumie tworzy to multiplikatywny model stosowany w rachunkowości.
Dźwignia finansowa
W tym celu wymagana jest dźwignia finansowaskorelować kapitał obcy i kapitał własny, a także wykazać jego wpływ na zysk netto przedsiębiorstwa. Warto zwrócić uwagę, że im wyższy udział kredytów, tym niższy będzie zysk netto, gdyż wzrośnie kwota kosztów odsetkowych. Jeśli firma ma wysoki odsetek kredytów, zwyczajowo nazywa się ją zależną. I odwrotnie, organizacja, która nie ma kapitału dłużnego, jest uważana za niezależną finansowo.
Model Duponta (wzór):
ROE = NPM * TAT
Różnica między zwrotem z aktywów ogółem a kosztem pożyczki jest równa różnicy w dźwigni finansowej.
Stosunek kosztów odsetek do kapitału obcego, łącznie z podatkami, jest równy kosztowi kapitału obcego.
Biorąc pod uwagę, że dźwignia finansowa jest w staniezwiększają rentowność kapitału, a także zwiększają wartość dla akcjonariuszy. Świadczy o tym formuła Duponta, której przykładem wyliczenia jest dźwignia finansowa. Dzięki temu można zoptymalizować strukturę aktywów. Należy zauważyć, że dodatkowe podwyższenia kapitału należy przeprowadzać tak długo, jak długo dźwignia finansowa pozostaje dodatnia. I stanie się ujemna, gdy tylko koszt pożyczki przekroczy zwrot z kapitału własnego. Formuła Duponta wyraźnie odzwierciedla znaczenie tego wskaźnika. Warto jednocześnie pamiętać o stabilności finansowej, jeśli kwota zadłużenia przekroczy wymagany próg, firma stanie w obliczu bankructwa.
Granica wykorzystania pożyczek
Aby zaznaczyć tę granicę, użyj wzoru Dupontapokazuje, że różnica między kapitałem własnym a wartością niepłynnych środków trwałych powinna być dodatnia. Biorąc pod uwagę uzyskane wartości, można zbudować politykę przedsiębiorstwa. Za wskaźnik rentowności sprzedaży - uwzględniający politykę cenową, kontrolowanie zarządzania kosztami, optymalizację wolumenów sprzedaży i wiele więcej.
Rotacja aktywów wpłynie na zarządzanie aktywami, politykę kredytową i zarządzanie zapasami. Struktura kapitału wpłynie na wszystkie obszary inwestycji i podatków.
Ocena ogólna
Zwrot z kapitału służywskaźnik efektywności zarządzania finansami. Wartość ta zależy bezpośrednio od podjętych decyzji dotyczących głównych obszarów działalności firmy. Jeśli ten wskaźnik się zmienia, oznacza to, że efektywność biznesu rośnie lub maleje. Dzięki zwrotowi z aktywów można śledzić efektywność pracy z kapitałem inwestycyjnym, ponieważ jest to łącznik między działalnością podstawową a finansową, a także między sprzedażą a aktywami.
Efektywność zarządzania podstawową działalnością
Aby ocenić skuteczność zarządzania, plik głównydziałalność wykorzystuje wskaźnik rentowności sprzedaży. Wskaźnik ten może zmieniać się zarówno pod wpływem czynników zewnętrznych, jak i przy uwzględnieniu wewnętrznych potrzeb firmy.
Jako przykład rozważ zmianę rentowności, biorąc pod uwagę bardziej szczegółowo różne czynniki:
- Zwrot ze sprzedaży można zwiększyć, biorąc pod uwagęfakt, że stopa przychodów będzie szybsza niż stopa kosztów, taka sytuacja może mieć miejsce w przypadku wzrostu wolumenu sprzedaży lub zmiany asortymentu. To pozytywny trend rozwojowy firmy.
- Koszty spadają szybciej niż przychody.Taka sytuacja może zaistnieć w przypadku wzrostu cen produktów lub zmiany struktury sprzedaży. W tym przypadku wskaźnik rentowności rośnie, ale wielkość przychodów spada, co niewątpliwie nie będzie miało bardzo pozytywnego wpływu na rozwój firmy.
- Następuje wzrost przychodów i spadek kosztów, sytuację tę można zasymulować wzrostem cen, zmianą asortymentu lub stawek kosztowych.
- Koszty rosną szybciej niż przychody. Przyczyną może być inflacja, niższe ceny, wyższe koszty, zmiany w strukturze sprzedaży. Sytuacja jest raczej niekorzystna, potrzebna jest analiza cenowa.
- Przychody maleją szybciej niż koszty, na to może wpłynąć jedynie spadek sprzedaży. Ważna jest tutaj analiza polityki marketingowej.
