Op het gebied van investeringen zijn dat er nogal watverschillende manieren om economische effecten te berekenen. Sommige hebben betrekking op staatsobligaties, andere onderzoeken verschillende aspecten van de activiteiten van verschillende bedrijven en bepalen hun aantrekkelijkheid. Weer andere worden aangeboden als een manier om de waarde van activa realistisch te beoordelen. Natuurlijk zijn er een aantal aanvullende parameters die hier kunnen worden toegevoegd, maar daarover later meer. Nu in het kader van het artikel, is de meest interessante vraag: wat is het Gordon-model? Waarvoor gebruikt? Wat is modelleren, welk resultaat laat het zien en hoe het te interpreteren? Welke formules worden gebruikt?
Wat wordt het Gordon-model genoemd?
Gordons model is een variatie op het modeldiscontering van dividenden, die wordt gebruikt om de prijs van een aandeel of bedrijf te berekenen. Het vond zijn belangrijkste toepassing bij het berekenen van de waarde van bedrijven die niet beursgenoteerd zijn en die moeilijk te beoordelen zijn met andere economische instrumenten. Je kunt ook een uitgebreide naam vinden: Gordons groeimodel.
Wat is de formule?
En hoe je in feite sommige kunt simulerensituatie? Heel eenvoudig - met wiskunde. Opgemerkt moet worden dat Gordons modellen voor veel situaties kunnen worden gemaakt, die dienovereenkomstig de inhoud van de formule zullen beïnvloeden. Maar om u een idee te geven van wat er zal worden besproken, stellen ze voor om een vrij populaire vergelijking te demonteren die is gemaakt voor dividendbetalingen die volgend jaar zullen plaatsvinden, onder voorbehoud van een toename met de grootte van het gemiddelde groeipercentage. Dus het Gordon-model, de formule:
- DSC = (DVTP x (1 + STRD)): SATM + STRD.
Het decoderen van afkortingen is als volgt:
- DSK is het rendement op eigen vermogen van het bedrijf.
- ДВТП - dividendbetalingen van de huidige periode.
- STD - gemiddeld groeipercentage van dividenden.
- SATM is de huidige waarde van een aandeel, die wordt geschat door Gordons model
Rekenvoorbeeld
Handmatig modelleren is behoorlijk problematisch enduurt lang. Daarom worden hulpomgevingen zoals Excel massaal gebruikt. Laten we aannemen dat één Gazprom-aandeel 150,4 roebel waard is. Hieronder ziet u een voorbeeld van de berekening. Formules die worden gebruikt om te berekenen:
- Verwacht rendement op voorraad = B20 x (1 + D7): E7 + D7.
- Gemiddeld jaarlijks groeipercentage van dividenden = (B20: B7) ^ (1:13) - 1.
Waarom is het nodig?
Het Gordon-model kan worden gebruiktzorgen voor de ontwikkeling van een moeilijke waardering, zowel tijdens belastingplanning als tijdens de waardering van een aandeel met een uniforme dividendgroei op de aandelenmarkt. Ook is het gebruik in dergelijke gevallen effectief:
- Verhoging van het afzetmarktvolume.
- Er is een stabiele aanvoer van grondstoffen en materiële middelen die nodig zijn voor de productie.
- Toegepaste technologieën en apparatuurzijn zeer efficiënt en zullen naar verwachting de komende jaren niet worden vervangen, of er zijn garanties dat ze in de nabije toekomst zullen worden geüpgraded naar de nieuwste technologie.
- De onderneming heeft financiële middelen die kunnen worden gebruikt om haar te verbeteren.
- De economische situatie is stabiel.
Het moet worden gemeld dat de dividendprognose zelf dat iszelf is een uiterst moeilijke taak vanwege het bestaan van verschillende economische risico's (die altijd aanwezig zijn, ook al werd de onderneming vooraf beoordeeld en kreeg ze goede feedback over de stabiliteit van de onderneming). Er zijn dus nogal wat methoden om de omvang van betalingen te beoordelen, die erop gericht waren alles zo nauwkeurig mogelijk te maken. Er worden ook bepaalde beperkingen opgelegd. Het Gordon-model wordt dus gebruikt in de veronderstelling dat er een stabiel groeitempo van dividendbetalingen zal zijn. Dit segment van de economie is overigens zo specifiek dat het niet met andere methoden kan worden beoordeeld.
Kenmerk van dit model
Welke functies kan ditmodel? Het belangrijkste en meest interessante is dat als aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan, de vergelijking een volwaardig equivalent wordt van de algemene formule voor het verdisconteren van de stroom geldeenheden. Om de contante waarde van het eigen vermogen voor een bedrijf te bepalen, is het dus noodzakelijk dat alle verwachte kasstromen van de renteperiode worden gedeeld door het verschil dat ontstaat tussen de disconteringsvoet en de groeivoet. Hier moet worden vermeld dat Gordon in eerste instantie op zoek was naar een oplossing om de winst te berekenen waarop kan worden gerekend. Daarom werden deze berekeningen aanvankelijk het "dividendmodel" genoemd. Maar wat er ook gebeurt, de hier gegeven vergelijking is vrij algemeen.
Overigens is het verschil tussen de discontovoet enhet groeipercentage wordt beschouwd als het kapitalisatietempo. U kunt ook de vermenigvuldigingsfactor (of ratio) van het inkomen berekenen. Hiervoor is het noodzakelijk om de eenheid te delen door het kapitalisatietarief. Daarom is het moeilijk om het oneens te zijn met de stelling dat de Gordon-vergelijking ook compatibel is met het algemene schattingsmodel. Om de aantrekkelijkheid van een bedrijf wiskundig te bepalen, worden inkomsten gegenereerd door een factor. Dankzij deze eigenschap wordt het gemakkelijker om informatie over voorraden of de toestand van de hele onderneming / onderneming te analyseren wanneer er wordt verwezen naar het Gordon-model. Berekeningen die met dergelijke formules zijn verkregen, kunnen worden toegepast om een bedrijf effectief te leiden of om de waarde ervan te beoordelen. Ook in de economische literatuur kan men wel eens een term als "GROEI-model" vinden.
Gebruiksbeperkingen
Opgemerkt moet worden dat voor al zijnVoordelen van het Gordon-model hebben een vrij beperkt toepassingsgebied. Dus alleen die bedrijven die momenteel stabiele groeipercentages hebben, kunnen er berekeningen op maken. Om de verkregen informatie correct te gebruiken, moeten de gegevens voor het bepalen van de groeisnelheid zorgvuldig worden geselecteerd.
Past perfect bij het Gordon-model tebedrijven die kunnen bogen op hun groei, die gelijk is aan de nominale groei van de economie (of een lagere groeivoet). Tegelijkertijd is het noodzakelijk om een duidelijk en geformuleerd beleid te hebben dat betrekking heeft op de betaling van dividenden en dat in de toekomst zal worden nagestreefd.
conclusie
Concluderend kunnen we het belang afleiden dat deze economische toolbox biedt. Houd er rekening mee dat u hiermee ondernemingen en bedrijven kunt evalueren die niet op beurzen zijn genoteerd.
Zijn rol is ook heel belangrijk voorhet vaststellen van de huidige staat van de organisatie en het plannen van het niveau van winstgevendheid dat in de nabije toekomst wordt verwacht. Houd ook rekening met de realiteit waarin u alles zult gebruiken. Hier zijn verschillende formules voor verschillende cases, en als je geïnteresseerd bent in dit onderwerp, zullen ze nuttig zijn bij het beheersen van economische disciplines binnen de universiteit of bij zelfstudie.
