Не все знают, что такое дефолт.Vienkāršā valodā šī koncepcija ir aprakstīta tautas publikācijās. Ar šo vārdu sinonīms ir bankrots. Bet parasti analoģiju ar šo definīciju reti sastopas, jo maksātnespējas jēdzienam ir šaurāka interpretācija. Tālāk apsveriet, kas ir noklusējums. Vienkārši sakot, mēs centīsimies izskaidrot jēdziena būtību.
Oficiālā terminoloģija
Daudzi finanšu speciālistizināt, kas ir noklusējuma veids. Saskaņā ar šo definīciju jāsaprot, ka ir pārkāpts maksājuma pienākums, ko aizņēmējs uzņēmies aizdevējam. Faktiski tā ir nespēja laikus atmaksāt parādu vai citus līguma noteikumus. Plašā nozīmē, noklusējums ir jebkura veida parādu atcelšana. Praksē tiek izmantota šī jēdziena šaura interpretācija. Cilvēki ar autoritāti labi apzinās, kādi ir saistību neizpildes gadījumi. Šaurā nozīmē viņi saprot centrālā biroja atteikumu atmaksāt parādus.
Procedūras īpatnības
Отличительные черты дефолта можно рассмотреть, salīdzinot to ar bankrotu. Maksātāja maksātnespējas gadījumā (korporatīvajā vai privātajā) kreditoram ir tiesības izmantot parādnieka aktīvus. Tātad viņš kompensē savus zaudējumus. Daudzās valstīs bankrota process ietver centralizētu procesu, kurā tiek izpildītas visas prasības maksātnespējīgajam uzņēmumam. Īpašuma apcietināšana šajā gadījumā tiek veikta saskaņā ar tiesas rīkojumu. Aktīvi tiek apvienoti, un no tiem veido konkurences masu, kas pēc tam tiek sadalīta starp kreditoriem likumā noteiktajā kārtībā. Šādu procedūru nevar piemērot, ja tiek deklarēts noklusējums. Tas ir saistīts ar faktu, ka parādnieka īpašuma arests šādā situācijā ir gandrīz neiespējams. Labākajā gadījumā kreditori varēs iesaldēt valsts aktīvus, kas atrodas ārpus tās teritorijas, ieskaitot nekustamo īpašumu un naudu ārvalstu kontos.
Klasifikācija
Valsts noklusējums var būt:
- Par banku aizdevumiem.
- Saskaņā ar saistībām valsts valūtā.
- Par ārvalstu naudas parādiem.
Valsts aizdevumi valsts valūtā tiek paziņoti retāk nekā ārvalstu aizdevumiem. Tas ir saistīts ar to, ka valdība var atmaksāt iekšzemes saistības, emitējot jaunas banknotes.
Procesa būtība
Mehānisms, kas izraisa valsts saistību neizpildi, var būtkā cilpa. Pirmajā posmā valdība saņem salīdzinoši vieglu piekļuvi starptautiskajiem finansējuma avotiem. Tās ir īpaši SVF, Parīzes klubs, privātā banka un lielākās attīstīto valstu bankas. Monetāro fondu eksperti iesaka, ka trūcīgajām iestādēm ir liels kredīta procentuālais īpatsvars. Tāpēc viņi var piesaistīt vairāk investoru. Iespēja iegūt lielu peļņu ir patiešām ļoti pievilcīgs pasaules aizdevēju kapitāls. Viņi viegli pārvieto līdzekļus, meklējot visrentablākos īstermiņa ieguldījumus. Viņi savu naudu iegulda valstu emitētu vērtspapīru iegādē. Ja tiek ievadītas lielas naudas summas, ieguldītāji parasti iegūst īstermiņa pozitīvu rezultātu. Tas pārliecina nacionālo eliti, ka tā ir izvēlējusies pareizo attīstības ceļu. Daudzos gadījumos praksē ievērojama aizņemto kapitāla daļa nesasniedz reālo ekonomikas sektoru, bet apmetas uz valsts amatpersonu privāto kontu. Agrāk vai vēlāk tas pats, maksājuma periods nāk. Šajā gadījumā valdība parasti var daļēji atmaksāt saistības tikai uz sava finansējuma rēķina. Pilniem maksājumiem viņam ir nepieciešams piesaistīt līdzekļus ārvalstu un iekšzemes tirgos. Tikai dažās valstīs šādos apstākļos ir iespējams stabilizēt vai samazināt savu parādu. Parasti ārējais parāds strauji pieaug.
Otrais posms
Ekonomiskās izaugsmes periodā investori rēķināsuz reālu saistību atmaksas avotu. Šajos gadījumos aizdevēji valstīm nodrošina jaunus aizdevumus. Bet jau pirmajās politiskās vai ekonomiskās nestabilitātes izpausmēs investoru kļūst arvien mazāk. Šajā gadījumā palielinās aizdevuma procenti. Attiecīgi pats parāds strauji palielinās. Šādos apstākļos valsts saistību neizpilde ir tikai laika jautājums.
Finansiālā palīdzība
SVF ārkārtas investīcijas varētu ietaupīttikai uz neilgu laiku. Papildus reālai finansiālai palīdzībai Valūtas fonds veic vairākus pasākumus, kuru laikā privātais kapitāls iegūst iespēju atstāt problēmu zonu. Kreditori, kas savlaicīgi izņem savus līdzekļus, gūs labumu, pat ja valsts neizpilda saistības. Viņiem izdodas nopelnīt no procentiem un parāda saistību tālākpārdošanas rezultātā. Tā rezultātā jebkurā gadījumā pienāks brīdis, kad neviens ieguldītājs nevēlas ieguldīt nemierīgā stāvoklī pat par ļoti augstiem tarifiem. Tā kā trūkst līdzekļu refinansēšanai, valdība ir spiesta neizpildīt saistības.
Devalvācija
To bieži izmanto, nevis atsakās ievērot noteikumus.saistības. Šo iespēju parasti izmanto valstis ar lielu iekšējo parādu. Faktiski šis pasākums ir līdzīgs saistību neizpildei par aizdevumiem nacionālajā valūtā. Vairākos gadījumos valdība vienlaikus pasludina savu maksātnespēju un devalvāciju.
Varbūtības novērtējums
Atšķirībā no privāta uzņēmuma valdībaNav tādu finanšu pārskatu, kurus varētu analizēt. Valsts mērogā ir jānovērtē visas ekonomiskās sistēmas stāvoklis. Īpaša uzmanība jāpievērš saistību attiecībai ārvalstu un nacionālajā valūtā, parāda apmēram un gada eksporta vērtībai. Tikpat svarīgi ir tādi mikroekonomiskie rādītāji kā IKP un ārvalstu valūtas rezervju līmenis, inflācijas līmenis. Šādas fundamentālas analīzes veikšanas laikā jautājums par statistiskās informācijas ticamību ir daudz aktuālāks nekā novērtējot korporatīvo parādnieku ziņojumus. Tas jo īpaši attiecas uz pārejas un jaunattīstības valstīm.
Analīzes metodes
Visu veidu saistību neizpildes varbūtības aplēses tiek iedalītas divās kategorijās:
- Atbilstoši - šie paņēmieni ļauj aprēķināt objektīvu rādītāju, pamatojoties uz statistikas informāciju.
- Metodes, kuru pamatā ir obligāciju, akciju vai atvasinātu finanšu vērtību tirgus cena, ar kuru nosaka neitrālu novērtējumu un riska prēmiju.
Faktiskos rādītājus aprēķina pēc reitingaaģentūrām. Riska novērtējums nosaka zaudējumu iespējamību, kas var rasties no ārvalstu investoriem. Jo augstāks ir valsts reitings, jo mazāks ir saistību nepildīšanas risks. Šādiem novērtējumiem ir liela nozīme ārvalstu aizdevējiem, izvēloties labākos ieguldījumu virzienus.
Eksporta attiecība pret ārējo parādu
Šī rādītāja aprēķins tiek uzskatīts par vienu nopopulārākās analīzes metodes. Jo lielāka šī attiecība, jo vieglāk parādniekam ir vieglāk nomaksāt saistības. Šīs vērtības kritiskumam ir dažādi aprēķini, bet 20% vai vairāk līmenis tiek uzskatīts par pieņemamu. Tomēr eksperti šo rādītāju neraksturo kā optimālu. Ar 20% rādītāju valsts 5 gadu laikā varēs izpildīt visas saistības, nosūtot eksporta peļņu ārvalstu aizdevumu atmaksai. Bet, tā kā vairumā gadījumu tiek ņemti vērā privāto uzņēmumu ienākumi, valdība būs spiesta tos pilnībā atsavināt. Šādos apstākļos maz ticams, ka eksports piecus gadus paliks tajā pašā līmenī. Arī valsts nevarēs pilnībā izpirkt ieņēmumus, jo tas izjauks ārvalstu valūtas un importa-eksporta operāciju sistēmu.
Budžets
Viņa stāvoklim ir liela nozīme arī tad, kadvalsts maksātspējas analīze. Jo īpaši tiek ņemta vērā ienākumu posteņu attiecība pret parāda summu. Šajā gadījumā ir jānosaka, kādu budžeta daļu valdība varēs izmantot pakalpojumu sniegšanas saistībām, nesarežģot sociālekonomisko situāciju. Tā kā ienākumi vairāk darbojas kā nodokļi, prognozējot situāciju, būs jānovērtē ekonomiskais stāvoklis un attīstības perspektīvas. Pēc tam ir jāanalizē atšķirība starp iegūto vērtību un reālo atskaitījumu apjomu par saistību apkalpošanu noteiktā periodā. Ja tā atbalsta parāda dzēšanu, tad valdībai būs jāveic papildu aizņēmumi.
Kā noklusējums ietekmēs ekonomikas nozares stāvokli?
Apskatītā parādība negatīvi ietekmēsekonomiku. Kas attiecas uz Krieviju, šeit, pirmkārt, rubļa vērtība strauji kritīsies salīdzinājumā ar citu valūtu cenām. Daudzi uzņēmumi, kas nodarbojas ar ārvalstu produktu pirkšanu, būs spiesti pārtraukt vai pilnībā pārtraukt darbu.
Daudzi interesējas par to, kas noklusējuma dēļ apdraud Ukrainu. Pašlaik situācija tās teritorijā ir ļoti saspringta. Neskatoties uz to, to atbalsta ES, tostarp finansiāli. Visprecīzākā atbilde uz jautājumu, kas noklusējuma dēļ apdraud Ukrainu, var būt reitingu aģentūru eksperti. Piemēram, pēc Moody "s aprēķiniem, krīzes situācija 2000. gadā investoriem nebija visnegatīvākā. Analītiķi mēneša laikā pēc atteikšanās pildīt saistības aplēš eiro maksātnespējas pasludināto eiroobligāciju kotējumus. Tuvākajā nākotnē grivna netiek pildīta. Neskatoties uz nestabilitāti politiskā un ekonomiskā situācija, valdība cenšas izpildīt savas saistības.
Noklusējums pilsoņiem
Saistībā ar sankciju noteikšanu pret Krievijas Federāciju daudziKrievi ir panikā, nezinot, kā rīkoties, ja draud krīze. Kā minēts iepriekš, atteikums apkalpot ārējo parādu galvenokārt ietekmēs rubļa stāvokli. Šajā sakarā eksperti iesaka atbrīvoties no nacionālās valūtas un iegādāties ar to kaut ko būtisku (sadzīves tehniku, nekustamo īpašumu). Viss, kas notiks pēc noklusējuma, smagi skars iedzīvotāju budžetu. Strauji samazinoties rubļa kursam, patēriņa precēm cenas pieaugs. Tajā pašā laikā algas var palikt tajā pašā līmenī vai pat samazināties. Pēc noklusējuma risks ietaupīt naudu ir augsts. Tos, kuru finanses nav glabātas rubļu kontos, īpaši neuztrauc. Uzņēmumi, kas ir iegādājušies preces ārzemēs, var kļūt pietiekami maksātnespējīgi, tāpēc viņiem ir jāatbrīvo darbinieki. Cilvēkiem, kuriem ir rubļa uzkrājumi, analītiķi iesaka ieguldīt stabilākā valūtā vai zeltā. Nekustamā īpašuma pirkšana ir izdevīga. Kā liecina prakse, krīzes laikā mājokļa izmaksas tiek samazinātas vismaz uz pusi. Viens no populārākajiem līdzekļu ietaupīšanas veidiem joprojām tiek uzskatīts par ieguldījumu ārvalstu valūtā (dolāros vai eiro). Ar šādas krīzes situācijas draudiem valdībai ir jāveic radikāli pasākumi, lai stabilizētu sociālekonomisko sistēmu.
