Valiutos kursas yra santykinė abiejų valstybių valiutų vertė. Kitaip tariant, tai yra vienos valiutos vertė, išreikšta kito vieneto vienetais.
Valiutų kursų nustatymo būdai
Verta susipažinti su esamais valiutų kursų nustatymo režimais:
• Remiantis aukso paritetais. Prie aukso susietos valiutos koreliuoja pagal fiksuotą kursą. Anksčiau aukso standartas buvo pasaulio automatinio tipo rinkos reguliatorius.
• Фиксированный курс.Centrinis bankas nustato nacionalinės valiutos kursą. Tai daugiausia susiję su laisvos nacionalinės valiutos svyravimų ribomis, kurios daromos siekiant stabilizuoti makroekonomiką. Tam centrinis bankas perka arba parduoda tam tikrą užsienio valiutos sumą.
• Kintamas valiutos kursas.Tai nustatoma dėl neribotų pasiūlos ir paklausos svyravimų. Šiuo atveju valiutos kursas bus pusiausvyrinė valiutos kaina užsienio valiutų rinkoje. Tuo pačiu valiutos kurso, importo ir eksporto apimčių svyravimai, mokėjimų balanso ir prekybos būklė niekuo neribojami.
Jei pirmieji du režimai yra aiškiai suprantami, tada plaukiojantis kursas turėtų būti ištirtas išsamiau.
Kas yra lankstus valiutos kursas?
Plaukiojantis arba lankstus kursas yra režimas, kaikur valiutų kursai rinkoje gali kisti priklausomai nuo pasiūlos ir paklausos. Laisvų svyravimų sąlygomis jie gali pakilti arba nukristi. Tai taip pat priklauso nuo spekuliacinių sandorių atlikimo rinkoje ir valstybės mokėjimų balanso būklės.
Teoriškai laisvai plaukiojančių valiutų režimasvaliutos kursai turėtų būti pusiausvyros kurso nustatymo priežastis. Tokiu atveju šalis turės pakankamai galimybių reguliuoti ekonominę situaciją, jei nebus išorinės įtakos. Tačiau iš tikrųjų lankstūs kursai sukelia destabilizuojančias ir netvarias tendencijas. Padėtį gali pabloginti spekuliacinių lėšų antplūdis.
Investicinių ir prekybos susitarimų sudarymasgali tapti sunkiau, jei partneriai nėra tikri dėl pelno. Dėl šios priežasties šalims geriau reguliuoti valiutų kursus taikant intervenciją. Tačiau tai dažnai virsta manipuliavimu valiutos kursu, siekiant įgyti konkurencinį pranašumą prekyboje su kitomis valstybėmis.
Kintamos valiutos kurso sistemos sukūrimas
1976 m. Laikinojo susirinkimasTVF komitetas, kuriame buvo pasiektas Jamaikos susitarimas. Ši procedūra įtvirtino aukso demonetizaciją ir perėjimą prie kintančių valiutų kursų. Atitinkamas režimas buvo nustatytas Rusijos Federacijoje 1991 m. Lapkričio 15 d. Dekretu. Kintančių valiutų kursų sistema susiformavo veikiant pasiūlos ir paklausos santykiui, esančiam valstybės užsienio valiutų rinkose.
Atliekant komercinius sandorius tam tiksluiužsienio valiutos kurso rizikai padengti buvo pradėti taikyti išankstiniai sandoriai. Šis metodas išpopuliarėjo nuo 60-ųjų pabaigos. Šis laikas buvo pažymėtas perėjimu prie plaukiojančio režimo, Bretton Woods sistemos krizės, taip pat užsienio valiutų rinkų nestabilumu.
Priežastys sukurti naują sistemą
Dėl užsienio valiutų rinkų nestabilumo 1964 mmetais buvo paskelbtas Japonijos ir kitų pasaulio valiutų konvertuojamumas. Taigi JAV prarado galimybę palaikyti aukso uncijos kainą. Valstybė susidūrė su sparčiu infliacijos augimu. Žinoma, JAV vyriausybė ėmėsi daugybės kovos su šiuo reiškiniu priemonių, tačiau jos nedavė teigiamo rezultato.
Jungtinių Valstijų užsienio skola kasmet didėja, tačiaudidžiausia dolerio krizė buvo 1970 m., kuri buvo siejama su palūkanų normų kritimu. Kitais metais valstybės mokėjimų balansas patyrė didelį deficitą. Nemokamas dolerių konvertavimas į auksą sustabdytas.
Norėdami išsaugoti „Bretton Woods“ sistemą,daug. Apie 5 milijardų dolerių vertės intervencija nepasiteisino. Po to, kai doleris nuvertėjo 10%, išsivysčiusios šalys perėjo prie plaukiojančio valiutos kurso.
Krizės pašalinimas
Iki 1973 m. Buvo galima gerai užsidirbtisandoriai su piniginiais vienetais. Išgaunant spekuliacinį pelną, problemos atsirado po to, kai fiksuotos palūkanos prarado savo aktualumą. Tuo pačiu metu laisvai kintančių valiutų kursų režimas paskatino daugelio didelių bankų bankrotą. Tačiau rimtai nukentėjo daugybė finansų įstaigų. Oficialiai pripažinus sistemą, tarptautiniai finansiniai santykiai pradėjo reguliuoti.
Leidžiama pereiti prie kintančio valiutos kursopašalinti daugumą trūkumų ir problemų. Nepaisant šio režimo pranašumų, jie turi tam tikrų trūkumų. Pirmiausia verta atkreipti dėmesį į didelį pinigų vienetų nepastovumą (vertės svyravimų amplitudę per tam tikrą laikotarpį). Daugeliu atvejų tai neigiamai veikia tarptautines eksporto ir importo operacijas.
Rusijoje esantis režimas
Po įsipareigojimų neįvykdymo, įvykusio 1998 mRF, kitais metais buvo pradėtas reguliuojamos valiutos režimas. Nuo to momento vyriausybė sugebėjo sumažinti išorės sąlygų neigiamą poveikį viešajam ekonomikos sektoriui. Kintantis valiutų kursas buvo papildytas įvedant dvigubos valiutos krepšelį. Jį sudarė euro ir dolerio derinys. Šio veiksmo dėka tapo įmanoma sustiprinti valiutų sistemos valdymą.
Įvedus dviejų valiutų krepšelį, rublis buvo orientuotas į du svarbiausius pasaulio atsargų vienetus. Tuo pat metu jis gavo mažiau priklausomybės nuo JAV ekonomikos.
Jei kaina peržengtų nustatytas ribasdviejų valiutų krepšelis, valstybė turėjo teisę kištis į užsienio valiutų rinkos kotiruotes. Šiuo metu ši taisyklė neteko jėgų, kas įvyko po pasaulinės krizės. Vyriausybė gali atlikti sandorius su valiuta, neatsižvelgdama į valiutos kursą.
Laisvai kintantis valiutos kursas
Šis režimas suteikia visišką atmetimąvalstybės vyriausybė nuo nacionalinės valiutos reguliavimo kitų šalių piniginių vienetų atžvilgiu. Laisvai kintantis valiutos kursas reiškia valiutos kurso judėjimą, kurį lemia tik rinkos pasiūlos ir paklausos dėsniai.
Aptariamą politiką naudoja mažas asmuošalių skaičius. Reguliuojamas kintamas valiutos kursas yra dažnesnis. Jis turi didesnę svarbą, nes jo kaina skiriasi pagal nustatytą sistemą. Pasiekus vieną iš ribų, pakeistas kursas stabilizuojamas padedant pinigų institucijoms. Dažniausiai konversijos operacijos atliekamos atviroje rinkoje, naudojant atsargų ir nacionalines valiutas.
Konvertavimo operacijų poveikis
Konversijos operacijos yra sandoriaikuriais siekiama parduoti ar pirkti pinigų vienetus, kurie turi iš anksto numatytas įgyvendinimo datas, apimtis ir normas. Valstybės, naudojančios kintamą ir fiksuotą valiutų kursą, gali atlikti šiuos sandorius. Jie gali turėti įtakos įmonės, konkretaus regiono ir visos šalies ekonomikos finansinei būklei. Norint tokiu būdu gauti pelno, verta kompetentingai suprasti šį klausimą.
