لسنوات عديدة في بلدنا ، كان يعتبر قرض السندات (السندات) وسيلة بدائية للاستثمار.
تعريف
السندات هي الأوراق المالية الأسهم ،التي تسند لحاملها الحق في الحصول على قيمتها الاسمية من المصدر والنسبة المئوية المقررة من هذه القيمة. إذا كان هذا لا يتعارض مع قانون الاتحاد الروسي ، ثم قد ينص على حقوق الملكية الأخرى.
قرض السندات هو أداة السوق ،مما يسمح للمؤسسات أو الدول (المصدرين) باستلام المبلغ اللازم من خلال بيعها للمستثمرين. هذه الأخيرة تحصل على فرصة لزيادة رأس مالها من خلال إعادة شراء السندات بعد فترة زمنية معينة على قدم المساواة ، وكذلك من خلال الفائدة عليها.
الفرق من الأسهم
قرض السندات (السند) لديه مفهوم مماثل مع الأسهم: كلاهما يوفر للمدفوعات ويتم عرضه في البورصات المختلفة.
أنواع السندات حسب مدة القرض
اعتمادًا على الوقت الذي يجب فيه على المصدر دفع مستحقاته ، هناك ثلاثة أنواع من الأوراق المالية:
- قرض طويل الأجل مستعبدين - أكثر من 10 سنواتفترة إعادة الشراء. وكقاعدة عامة ، فإن المستثمرين هم دول أو شركات مالية كبيرة. هناك كوبونات مختلفة بالنسبة لهم ، وهذا هو ، يتم دفع الفائدة لحامليها.
- متوسطة الأجل - من سنة إلى 10 سنوات. مصممة لتمويل المشاريع الاستثمارية. قرض السندات متوسطة الأجل لديه أكبر حصة في سوق السندات.
- على المدى القصير - من عدة أشهر إلى واحدالعام. يهدف إلى تغطية العجز في الموازنة وحل المشكلات المالية الحالية. المخاطر ، كقاعدة عامة ، أعلى بالنسبة لهم ، على الرغم من أقصر فترة ، لأن الجهات المصدرة لها هي شركات غير مستقرة. لكن ميزتها هي القيمة الاسمية العالية لإعادة الشراء. كقاعدة عامة ، فإن قرض قصير الأجل هو غير القسيمة ، أي أنها لا تدفع فائدة لصاحب التسجيل.
أسباب إصدار السندات
لدى العديد من المستثمرين الأوائل سؤال: لماذا يجب أن تصبح المنظمات مصدر للسندات؟
- إصدار السندات أكثر ربحية من قرض بنكي.
- رفض البنك قرض.
- لا تملك المؤسسة الائتمانية ما يكفي من الأموال السائلة ، على سبيل المثال ، للمشاريع الاستثمارية الضخمة.
- تحتاج الشركة إلى أموال لعدة أشهر ، إلخ.
طرق لدفع الدخل والسداد
هناك عدة أنواع من السندات عن طريق الفداء:
- سندات الخصم هي نوع من القروض التي لا يتم فيها دفع الفائدة للمستثمر. لكن قيمتها الاسمية أعلى بكثير من القيمة الحقيقية ، أي أنها مدفوعة ، ومن هنا جاءت تسميتها من كلمة "خصم" - خصم.
- سندات القسيمة هي نوع من القروض التييتم دفع الفائدة الشهرية ، والتي تشكل الربح الرئيسي للمستثمر. قيمة الفداء الاسمي ، كقاعدة عامة ، تساوي القيمة المستهلكة في الأصل.
- السندات ذات القسيمة الصغيرة هي نوع من القروض يتم فيها استخدام كل من نظام الخصم والقسيمة. وهذا يعني ، يتم دفع فائدة صغيرة للمستثمر ، والقيمة الاسمية أعلى بقليل من المبلغ المنفق.
В начале 90-х гг.في القرن الماضي ، كان التضخم في البلاد غير قابل للتنبؤ به لدرجة أن قرض السندات كان معادلاً لمختلف المؤشرات الاقتصادية: القيمة السوقية للعقارات ، سعر الذهب ، إلخ.
العوامل المؤثرة في القيمة السوقية للسند
قضية السندات هي قضية قيمةالأوراق المالية التي يتم تداولها في أسواق الأسهم. أي أن السندات يتم بيعها وإعادة بيعها من قبل السماسرة والمستثمرين والمضاربين وما إلى ذلك. إذا اشترى المستثمر السند ، فهذا لا يعني أنه يحق له فقط المطالبة بقيمته الاسمية من المصدر. يمتلكها أي شخص اشترى ، وقت تسوية السندات ، الحق في تقديم التسوية.
يتم شراء جميع السندات وبيعها في البورصة. تعتمد قيمتها السوقية على العوامل التالية:
- الوضع الاقتصادي في الصناعة ، البلد ، العالم.خلال الأزمات المختلفة ، لا يرغب المستثمرون في المخاطرة ويفضلون أن يكونوا "حلمة في أيديهم". لذلك ، فإنها تبدأ في بيع السندات من أجل توفير أموالهم. بالإضافة إلى ذلك ، يلقي العديد من المصدرين دفعات جديدة من السندات إلى السوق. كقاعدة عامة ، هذا هو المدى القصير ، من أجل البقاء واقفا على قدميه ، وليس للإفلاس في بيئة اقتصادية صعبة.
- استحقاق السندات.
- نسبة القسيمة.
قرض السندات الحكومية
أولئك الذين عاشوا في الاتحاد السوفيتي واجهت في كثير من الأحيانمع مفهوم سندات الخزانة ، أو السندات الحكومية قصيرة الأجل. هذا ليس مفاجئًا: فغالبًا ما تطلب السلطات المساعدة من سكانها. في ذلك الوقت كان تقريبا المصدر الوحيد للاستثمار القانوني. الملكية الخاصة كانت غائبة ، وبالتالي الأوراق المالية أيضا ، بما في ذلك أي نوع من أنواع الأسهم والسندات. بالطبع ، كانت الفائدة على GKOs صغيرة ، ولكن ، مع ذلك ، كانت أعلى من سبيربنك (كان البنك أيضًا البنك الوحيد في البلاد قبل فترة البيريسترويكا).
اليوم ، ليست قروض السندات الحكومية شيئًا من الماضي. السلطات ، وخاصة في أوقات الأزمات ، تقترض الأموال من السكان. الملامح الرئيسية للسندات الحكومية:
- الدخل المنخفض عليها ، مقارنة مع سندات الشركات الخاصة.
- ضمان عالية. لا يمكن إفلاس الدولة ، لكن وفقًا لتجربة عام 1998 ، دعنا نقول أنه بإمكانها التخلف عن السداد ، أي رفض سداد الديون ، وهذا هو في الواقع نفس الشيء.
- يتم تعويض انخفاض مستوى الدخل ، في بعض الحالات ، بفوائد ضريبة الدخل الشخصي (ضريبة الدخل الشخصي). ما لم يكن ، بالطبع ، لدى مقيم الضرائب مصدر رسمي للدخل.
سير سوق السندات الحكومية
بدأ سوق GKO أو OFZ الحديث (سندات القروض الفيدرالية) في العمل من منتصف عام 1993. لهذا الغرض ، تم إنشاء بنية تحتية كاملة ، والمكونات الرئيسية منها هي:
- وزارة المالية في الاتحاد الروسي (مصدر OFZ).
- البنك المركزي للاتحاد الروسي - يؤدي التنظيمية والتنظيميةوظيفة. وهو يحمل المزادات ، والسداد ، وإعداد الوثائق المختلفة. يحاول البنك المركزي الحفاظ على مستوى مؤشرات سوق GKO: الربحية ، السيولة ، إلخ.
- التجار الرسميين. هذه بنوك تجارية مختلفة وشركات وساطة تجذب أموالها الخاصة إلى السوق وأموال عملائها إلى منصات التداول.
- بورصة العملات بين البنوك في موسكو (MICEX). يعمل كمنصة تداول تتم عليها جميع العمليات.
الاستثمار في المستقبل
الآن المزيد عن السندات طويلة الأجلقرض. يسأل العديد من المستثمرين المبتدئين "هل المدى الطويل أفضل أم المدى القصير أفضل؟" السؤال بالطبع غير صحيح لأن كل شيء يعتمد على العوامل التالية:
- السعر الاسمي.
- مستوى الثقة.
- الفائدة على القسائم.
هناك أوقات يكون فيها الاستثمار فيها أكثر ربحيةالمشاريع الاستثمارية طويلة الأجل وتحصل على فائدة مدى الحياة على القسائم من الاستثمار في القروض قصيرة الأجل ، والتي ستكون أقل ربحية من مسافة بعيدة.
تصنيف القرض المرهون حسب موضوع الحقوق
حسب موضوع الحقوق ، تصنف السندات إلى:
- مسجل.
- لحاملها.
يتم إصدار تلك المسجلة من قبل المصدر بشكل فردي ، وتذهب الفائدة عليها إلى حسابات المستثمرين الخاصة. لا يتم إصلاح السندات لحاملها من قبل المصدرين ، على سبيل المثال ، سندات الصرف. يتم تداولها في البورصات ويتم تسجيل جميع المعاملات عليها من قبل وسطاء خاصين.
تقييم الصفات الاستثمارية للسندات
قبل أن يتمكن المستثمر من الاستثمار في السندات ، من الضروري تقييمها في المجالات التالية:
- موثوقية الشركة في التنفيذمدفوعات الفائدة. للقيام بذلك ، تحتاج إلى معرفة مقدار ربحها السنوي وجميع مدفوعات الفائدة. إذا كانت أقل من 2-3 مرات من دخل المشروع ، فيمكنك الوثوق به كمصدر للسندات. هذه الحالة تدل على حالة مستقرة للشركة. من الأفضل إجراء هذا التحليل على مدى عدة سنوات. إذا زاد الاتجاه (تنخفض النسبة المئوية للمدفوعات كل عام) ، فإن هذه الشركة تزيد من إمكاناتها ، إذا زادت نسبة المدفوعات ، على العكس من ذلك ، فإنها تذهب إلى الإفلاس.
- تقييم الشركة لقدرتها على سداد الديون بجميع الأسباب بالإضافة إلى قروض السندات ، قد يكون على الشركة التزامات مالية أخرى ، مثل القروض.
- تقييم الاستقلال المالي للشركة. تعتبر الشركة مستقلة عن المصادر الخارجية طالما أن الدين لا يتجاوز 50 بالمائة.
المخاطرة
الخطر هو احتمال الخسارة أونقص في الأرباح المتوقعة. الاستثمار ليس يانصيب 50/50 ، فهذه قرارات عملية ومتوازنة. لكن في بعض الأحيان يحدث أن تنهار حتى أكثر الشركات استقرارًا ونجاحًا.
لتجنب الأخطاء وتقليل المخاطر ، يستخدم سوق الأوراق المالية أنظمة تصنيف وتصنيف مختلفة:
- A ++ هو أقصى تقدير للسلامة.
- أ + شركة جيدة جدا.
- "أ" شركة جيدة ، لكن وضعها قد يكون غير مستقر.
- В ++ - جودة متوسطة.
- ب + - أقل من المتوسط.
- ب- جودة سيئة.
- ج- سندات المضاربة.
