Пізнавальні факти про все / Новини та суспільство / Облігаційний позику як спосіб залучення інвестиційних ресурсів

Облігаційну позику як спосіб залучення інвестиційних ресурсів

Протягом багатьох років в нашій країні облігаційну позику (облігація) вважався примітивним способом інвестування.

Але такий стан справ зберігалося недовго, ісьогодні це один з найбільш конкурентоспроможних інструментів примножити кошти. Його потенціал величезний: від доходу у вигляді поточних відсотків до приросту капіталу. Але це вимагає обов'язкових знань інвестора: від основних базових понять до специфічних нюансів ринків. облігаційну позику це

Про те, що ж таке облігаційну позику, докладніше поговоримо далі.

визначення

Облігації - це емісійні цінні папери,які закріплюють за її власником право на отримання їх номінальної вартості від емітента і передбаченого відсотка від цієї вартості. Якщо це не суперечить закону РФ, то вони можуть передбачати інші майнові права.

Облигационный заем – это рыночный инструмент, який дозволяє підприємствам або державам (емітентам) отримати необхідну суму грошей через їх продаж інвесторам. Останні отримують можливість збільшити свій капітал за допомогою зворотного продажу облігацій через певну кількість часу за номіналом, а також за рахунок відсотків по ним.

Відмінність від акцій

Облігаційну позику (облігація) має схожу поняття з акціями: і ті й інші передбачають виплати і котируються на різних біржах.

Але перший вид цінного паперу - це кредитні зобов'язання, а другий (акції) передбачає певну частку в підприємстві.

Види облігацій за терміном позик

Залежно від часу, протягом якого емітент повинен розплатитися з інвесторами, існують три види цінних паперів:

Довгостроковий облігаційну позику - понад 10 роківперіод зворотного викупу. Як правило, інвесторами є держави або великі фінансові корпорації. За ним існують різні купони, тобто виплачуються відсотки його власникам.
Середньостроковий - від 1 року до 10 років. Призначений для фінансування інвестиційних проектів. Середньостроковий облігаційну позику має найбільшу питому вагу на ринку облігацій.
Короткостроковий - від декількох місяців до одногороку. Має на меті покрити дефіцит бюджету і вирішити поточні фінансові проблеми. Ризики, як правило, по ним вище, незважаючи на найменший термін, так як емітентами їх виступають нестабільні компанії. Але їх перевагою вважається висока номінальна вартість зі зворотного викупу. Як правило, короткострокова позика є бескупонним, тобто по них не сплачується відсотки держателю.

Причини випуску облігацій

У багатьох початківців інвесторів виникає питання: навіщо організаціям ставати емітентом облігацій?

Чому не скористатися, наприклад, банківським кредитом? Але причин може бути кілька:

Випуск облігацій вигідніше банківського кредиту.
Банк відмовив у позику.
У кредитної організації недостатньо ліквідних коштів, наприклад, на величезні інвестиційні проекти.
Підприємству потрібні гроші на кілька місяців і ін.

Способи виплати доходу та погашення

Існують кілька видів облігацій за способом погашення:

Дисконтні облігації - це вид позики, при якому не платяться відсотки інвестору. Але його номінальна вартість набагато вище реальної, тобто заплаченої, звідси назва від слова «дисконт» - знижка.
Купонні облігації - це вид позики, за якимсплачуються щомісячні відсотки, які і складають основний прибуток для інвестора. Номінальна викупна вартість, як правило, дорівнює спочатку витраченої.
Облігації з міні-купоном - це вид позики, при якому застосовуються і дисконтна система, і купонна. Тобто платяться невеликі відсотки інвестору, і номінальна вартість трохи вище витраченої суми.

На початку 90-х рр.минулого століття інфляція в країні була настільки непередбачуваною, що облігаційну позику прирівнювали до різних економічних індикаторів: ринкової вартості нерухомості, курс золота і т. д.

Фактори, що впливають на ринкову вартість облігації

Випуск облігаційних позик - це емісія ціннихпаперів, які продаються на біржових ринках. Тобто облігації продаються і перепродаються брокерами, інвесторами, спекулянтами і т. Д. Якщо інвестор придбав облігацію, то це не означає, що тільки він має право вимагати його номінал від емітента. Їм володіє будь-яка особа, яка на момент розрахунку по облігаціях перекупило право пред'являти розрахунок.

Всі облігації купуються і продаються на біржі. Їх ринкова вартість залежить від наступних факторів:

Економічна ситуація в галузі, країні, світі.У період різних криз інвестори не хочуть ризикувати і вважають за краще мати «синицю в руках». Тому вони починають продавати облігації, щоб зберегти свої кошти. Крім цього, багато емітентів викидають на ринок нові партії облігацій. Як правило, це короткострокові, з метою залишитися на плаву, чи не збанкрутувати в складній економічній обстановці.
Термін погашення по облігаціях.
Відсоток купону.

Державний облігаційний займ

Ті, хто жив у Радянському Союзі, часто стикавсяз поняттям ДКО, або державні короткострокові облігації. Це й не дивно: влада часто просили допомоги у свого населення. У той час це був чи не єдиний джерело легального інвестування. Приватна власність була відсутня, отже, і цінні папери теж, в тому числі будь-які види акцій і облігацій. Звичайно, відсотки по ДКО були невеликі, але, все ж, вони були вище ощадбанківського (банк теж був єдиний в країні до періоду перебудови).

Сьогодні облігаційні позики держави не пішли в минуле. Влада, особливо під час кризи, також займають гроші у населення. Основні особливості держоблігацій:

Низький рівень доходу по ним, в порівнянні з облігаціями приватних компаній.
Висока гарантія. Держава не може розоритися, але, по досвіду 1998 року, скажімо, що воно може оголосити дефолт, тобто відмова по виплаті боргів, а це фактично одне і те ж.
Низький рівень доходу, в деяких випадках, компенсується пільгами ПДФО (податок на доходи фізичних осіб). Якщо, звичайно, податковий резидент має офіційне джерело заробітку.

Функціонування ринку державних облігацій

Сучасний ринок ДКО або ОФЗ (облігації федеральної позики) почав функціонувати з середини 1993 року. Для цього була створена ціла інфраструктура, основними компонентами якої є:

Міністерство фінансів РФ (емітент ОФЗ).
ЦБ РФ – выполняет контролирующие и регулирующие функції. Він проводить аукціони, погашення, готує різні документи. ЦБ намагається підтримати рівень показників ринку ГКО: прибутковості, ліквідності і т. Д.
Офіційні дилери. Це різні комерційні банки, брокерські фірми, які залучають на ринок власні кошти і гроші своїх клієнтів на торговельні майданчики.
Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ). Виконує функції торгового майданчика, на якій відбуваються всі операції.

Інвестиції в майбутнє

Тепер докладніше про довгостроковий облігаційнийзайм. «Довгостроковий або короткостроковий краще?», - запитують багато початківці інвестори. Питання, звичайно, некоректний, оскільки все залежить від наступних факторів:

Номінальної ціни.
Рівня довіри.
Відсотків по купонах.

Бувають моменти, коли вигідніше вкласти вдовгострокові інвестиційні проекти і отримувати довічно відсотки за купонами, ніж інвестувати в короткострокові позики, які на дистанції поступатимуться за прибутковістю.

Класифікація облігаційної позики за суб'єктами прав

По суб'єкту прав облігації класифікуються на:

іменні;
на пред'явника.

Іменні випускаються емітентом індивідуально, авідсотки по ним йдуть на власні рахунки інвесторів. Облігації на пред'явника не фіксуються емітентами, наприклад, біржові. Вони котируються на біржах і всі операції по ним фіксують спеціальні брокери.

Оцінка інвестиційних якостей облігацій

Перед тим як інвестору вкласти кошти в облігації, необхідно провести їх оцінку за наступними напрямками:

Визначається надійність компанії по здійсненнюпроцентних виплат. Для цього необхідно знати суму її річного прибутку і все процентні платежі. Якщо вони в 2-3 рази менше доходу підприємства, то можна довіряти йому як емітенту облігацій. Такий стан свідчить про стабільний стан фірми. Такий аналіз краще зробити за кілька років. Якщо тренд зростає (відсоток виплат з кожним роком зменшується), то така компанія нарощує свій потенціал, якщо навпаки, відсоток виплат зростає, то вона йде до банкрутства.
Оцінка компанії по здатності погасити заборгованість за всі підставах. Крім облігаційних позик, у фірми може існувати інші фінансові зобов'язання, наприклад, кредити.
Оцінка фінансової незалежності компанії. Вважається, що фірма не залежить від зовнішніх джерел, якщо величина боргу не перевищує 50 відсотків.

ризик

Ризик - це ймовірність виникнення збитків абонедоотримання очікуваного прибутку. Інвестування - не лотерея, де ймовірність 50 на 50. Це зважені, прагматичні рішення. Але іноді буває, що навіть найстабільніші і успішні компанії розоряються.

Щоб уникнути помилок і знизити ризики, на фондовому ринку застосовуються різні системи оцінок і рейтингів: