Улога улагања замакроекономски систем је тешко преценити. Они утичу на многе области друштва, без обзира на објекат улагања. Међутим, циљ сваког инвеститора је добијање економског резултата, односно профита, дакле, за процену могућности остваривања прихода од инвестиционих активности, користе се показатељи поврата улагања. Они одражавају могући износ профита који ће инвеститор добити и период поврата уложених средстава.
Процена инвестиционе атрактивности
Пре процене ефикасности пројекта, инвеститори проучавају атрактивност инвестиционог објекта. Да бисте то урадили, користите следеће методе:
- метод анализе финансијског стања (процењују се финансијска стабилност, ликвидност средстава, расположивост потраживања и обавеза, рентабилност производње);
- метод економске анализе делатности(изводи се процена стања производних средстава, степена њихове искоришћености и степена истрошености, проучава се пословна активност предузећа, организација пословних процеса, ефикасност коришћења људског капитала, квалификације особља);
- метод за процену профитабилности и ризика привредне делатности (спроводи се анализа ризика улагања).
Сврха процене атрактивности инвестиционог пројекта је утврђивање односа профитабилности и ризика.
Поврат улагања
Процена ефикасности улагања је најважнија фазау процесу одлучивања да ли ће се инвестирати у одређени пројекат. Пошто инвестициона активност утиче на све сфере живота макроекономског система, онда ефикасност инвестиција треба посматрати из различитих углова. Што је пројекат већи, више параметара учинка треба узети у обзир: економске, комерцијалне, техничке, социјалне, еколошке и буџетске. Наравно, економска ефикасност је од највеће важности за инвеститора.
Економска процена исплативости улагања
Економска процена повраћаја инвестиције укључује:
- анализа производног капацитета инвестиционог објекта;
- анализа степена техничког истрошености основних средстава и потребе модернизације;
- анализа ефикасности производних процеса и аутоматизације;
- анализа примене научних достигнућа, кнов-хов;
- анализа ефикасности коришћења радне снаге, укључујући број запослених и њихове квалификације, социјалну климу у тиму, доступност социјалних бенефиција за запослене.
Инвестициона активност је повезана са ризицима, а економска анализа поврата улагања омогућава вам да темељно проучите могуће ризике и предвидите крајњи резултат улагања.
За процену профитабилности инвестиција користе се статички и динамички индикатори.
Статички индикатори успешности улагања
Ова група индикатора вам омогућава да процените профитабилност пројекта у целини иу било ком тренутку. Ови укључују:
- Период поврата, који илуструје временски период током којег ће се уложена средства у потпуности вратити инвеститору.
- Ретурн он Инвестмент Ратио (АРР), који показује однос финансијских улагања и укупног износа средстава уложених у пројекат.
- Нето финансијска улагања - износ новчаних средстава примљених као улагања након одбитка трошкова пореза, сировина и залиха.
Обрачун повраћаја улагања на основу статичких показатеља је прилично једноставан, али не узима у обзир многе ризике и не омогућава реалну процену исплативости улагања.
Динамички индикатори учинка улагања
Ова група индикатора вам омогућава да пратите динамику ефикасности пројекта и омогућавају предвиђање профитабилности инвестиција. Динамички индикатори укључују:
- Садашња нето вредност пројекта (НПВ), која одражава нето приход од пројекта за период.
- Индекс приноса на инвестиције (ПИ), показује однос нето садашње вредности према укупним инвестицијама.
- Интерна стопа приноса (ИРР), која вам омогућава да одредите гранични ниво профитабилности пројекта.
Приликом израчунавања динамичком методом узима се у обзир стопабанковни депозит и пондерисани просечни трошак капитала. Ако је камата на банкарски депозит већа од очекиване профитабилности пројекта, онда нема смисла улагати у пројекат, јер су ризици улагања увек већи него на депозит.
Концепт профитабилности
Повраћај улагања одражаваниво поврата улагања. Омогућава вам да процените колико су ефективно искоришћена средства уложена у пројекат. Дефинише се као однос нето добити остварене у току привредне активности према износу средстава уложених у овај пројекат. Због своје свестраности, индикатор профитабилности се широко користи у процени ефикасности производње уопште, одређених врста производа и инвестиционих пројеката.
Обрачун повраћаја улагања
Формула повраћаја улагања (РОИ) је следећа:
РОИ = (повраћај инвестиције – трошак улагања) / трошак инвестиције * 100.
Овај индикатор помаже да се процени колико су ефективно искоришћена средства уложена у пројекат.
Да би се проценила исплативост пројекта за цео циклус његовогживоти такође користе коефицијент поврата улагања (АРР). Овај индикатор се често користи за процену изводљивости улагања у одређени објекат и за упоредну анализу инвестиционих пројеката.
АРР = Просечна годишња нето добит / 1⁄2 (износ инвестиције-вредност ликвидације пројекта).
Релативни повраћај инвестиције се израчунава преко индикатора индекса приноса на инвестицију (ПИ):
ПИ = НПВ / Износ инвестиције.
Овај индикатор одражава ниво прихода за сваку уложену рубљу инвестиције. Ако је индекс мањи од један, улагање у пројекат је непрактично.
Тачнији индикатор је индекс дисконтованог приноса на инвестиције. Дисконтовање се користи за дугорочне пројекте чија улагања имају временски залет.
Процена исплативости пројекта
Важно је проценити повраћај улагања засве фазе постојања инвестиционог пројекта: пре улагања, приликом поређења алтернатива, током реализације пројекта и након његовог завршетка.
Ако је индикатор повраћај улагања пројектавише од једног, онда ће се уложена средства исплатити и донети профит инвеститору. Ако је индикатор једнак један, потребно је извршити дубљу анализу ефективности пројекта како би се донела одлука о улагању. Ако је повраћај улагања мањи од један, онда ће пројекат, са великим степеном вероватноће, бити неисплатив.
На први поглед, процена поврата улагањаје једноставно, али у пракси постоји много фактора који утичу на профитабилност које је тешко предвидети, стога се приликом одлучивања о улагању средстава израчунава скуп индикатора: повраћај инвестиције, нето садашња вредност и интерна стопа приноса пројекта. .
Повраћај инвестиције је најважнијивредност за инвеститора. За процену поврата улагања користе се статички и динамички индикатори. Статичке индикаторе је лако израчунати, али не узимају у обзир услове улагања и утицај спољних фактора. Динамички илуструју промену нивоа профитабилности током временског периода. Процена исплативости инвестиција врши се у свим фазама постојања пројекта. Повраћај улагања доказује колико су средства ефикасно искоришћена и какве финансијске резултате инвеститор може да очекује.
