Резервна валута: долазе неизбежне промене

Svetska rezervna valuta, kojaданас делује амерички долар, дизајниран да реши проблеме финансирања међународне трговине, као и складиштења и акумулације њихових финансијских резерви од стране земаља. Tokom poslednjih 65 godina, američki dolar je odlično obavio ovu funkciju, ali izgleda da se njegovo vreme bliži kraju, a monovalutni sistem će uskoro prestati da postoji, ustupajući mesto dvovalutnom ili drugi svetski standard.

Да бисте поткрепили ову изјаву, размотритедетаљно шта је резервна валута. Ово је новчана јединица која нема ограничења везана за њен промет и која се најактивније користи у инвестиционим и робним берзанским пословима, играјући улогу опште признате резерве.

Da bi monetarna jedinica bilo koje zemlje dobila status rezerve, moraju biti ispunjeni sledeći preduslovi:

• Ova zemlja treba da prednjači u svetskoj proizvodnji, izvozu kapitala i dobara, skladištenju zlatnih i deviznih rezervi.
• Kreditno tržište mora biti dovoljno kapacitetno i visoko organizovano
• Zemlja treba da ima široku, dobro razvijenu mrežu kreditnih i bankarskih institucija kako na svojoj teritoriji tako iu inostranstvu.

Pored toga, rezervnu valutu treba da karakteriše konvertibilnost, stabilan stabilan kurs i povoljan pravni režim za korišćenje u međunarodnim transakcijama.

Светска финансијска криза је јаснаpokazao da je teško da se dolar sam nosi sa funkcijama koje rezervna valuta treba da obavlja. U samim Sjedinjenim Državama, makroekonomska situacija je daleko od idealne, posebno se radi o opasnosti od fiskalne litice, stalno rastućem državnom dugu (prema predviđanjima u 2014. iznosiće 18,532 milijarde dolara), napetoj situaciji sa zapošljavanjem .

Sve ovo sugeriše da će u bliskoj budućnostiдоћи ће нови монетарни поредак у коме ће нестати концепт „главне резервне валуте“, а највероватније ће бити замењен корпом од неколико резервних валута.

S tim u vezi, sve je više različitih pretpostavki o budućim izgledima ruske rublje, koja bi se mogla pretvoriti u rezervnu valutu regionalnog razmera.

U principu, ovo je sasvim realno, takve šanseпостоје. Међутим, то захтева формирање пуноправног тржишта државних обвезница у Русији. Dok ga nema, nema smisla govoriti o bilo kakvom statusu, jer je ovaj uslov ključan da rublja postane jedna od rezervnih valuta.

Други услов је ниска инфлација иstabilnost. Дугорочно, ови циљеви се могу остварити до 2014-2018. Садашње реалности су такве да Руси нерадо чувају уштеђевину у инвестиционим институцијама или у банкама. Истовремено, за складиштење углавном бирају евро или долар. Malo je verovatno da će se situacija dramatično promeniti u bliskoj budućnosti.

Neophodno je da vlast na svaki mogući načindoprineo razvoju berzanske trgovine, slobodnoj konverziji rublje i prodaji ruskih obveznica na međunarodnim tržištima. Zaštita imovinskih prava u Rusiji, razvoj berzanskog i finansijskog tržišta, korporativno zakonodavstvo i stabilan bankarski sistem mogu značajno pomoći da rublja postane nova rezervna valuta. Ako i vlada učini sve napore da poboljša investicionu klimu, biće dosta investitora zainteresovanih da rusku rublju koriste kao rezervnu valutu.