Effecten omvatten een aanzienlijk marktsegmentzo'n tool gekregen als T-bills. Wat het is? Wat verbergt deze afkorting - GKO? Uitleg van dit woord betekent 'kortlopende staatsobligaties'. Waar zijn ze voor nodig?
Er is trouwens een andere interpretatie vande afkortingen zijn "GKO van de USSR", waarvan de decodering niets te maken heeft met de financiële wereld en betekent "Staatsverdedigingscomité van de Unie van Socialistische Sovjetrepublieken". Het gaat hier niet om, maar specifiek om obligaties.
Eerste uitgave
Wat is GKO?De interpretatie van deze term impliceert dat deze papieren een soort rekeningen waren die in de Verenigde Staten van Amerika bestaan. In mei 1993 zijn in de Russische Federatie kortlopende staatsobligaties uitgegeven. Hun rol was om het begrotingstekort te dekken. Aangezien deze effecten in het financiële systeem als kortlopend worden geclassificeerd, is het logisch dat ze niet kunnen worden gebruikt voor langetermijnbeleggingen. De eerste uitgifte van kortlopende staatsobligaties (T-bills) bedroeg tienduizend roebel in nominale waarde, maar al snel werd de nominale waarde verhoogd tot een miljoen roebel.
Obligatie-inkomen
Wat zijn T-bills en wat is hun inkomen?De investeerder maakt winst door kortlopende staatsobligaties op verschillende veilingen te verkopen tegen een prijs die lager is dan de nominale waarde (met korting). Deze effecten kunnen a pari worden terugbetaald door geld over te maken naar de rekening van de houder in niet-contante vorm. In dit geval is inkomen het verschil tussen de aankoopprijs van T-facturen en hun nominale waarde op een veiling op de secundaire markt of bij hun eerste plaatsing.
Wie kan kortlopende staatsobligaties kopen?
Individuen en rechtspersonen kunnen dat wel zijnGKO-eigenaren. De deelname van individuen aan de markt voor de omzet van deze obligaties wordt echter belemmerd door louter technische redenen. De eerste uitgifte van kortlopende staatsobligaties die GKO heeft geautoriseerd om alle transacties met hen alleen uit te voeren via dealers, grote financiële bedrijven en banken. In de meeste gevallen zijn ze niet geïnteresseerd in samenwerking met particulier kapitaal. Veel banken en financiële ondernemingen leggen bepaalde beperkingen op aan het geldbedrag dat beleggers nodig hebben om via een dealer transacties met obligaties te verrichten. Aan het begin van het zevenennegentigste jaar varieerde dit bedrag van driehonderd tot vijfhonderd miljoen Russische roebels.
Release geschiedenis
Wat betekent de term GKO?De decodering van de naam van dit financiële instrument is, zoals we al hebben vermeld, "kortlopende staatsobligaties". Daarom werden ze vrijgelaten voor korte periodes van twaalf, zes en drie maanden. In 1997 veranderde de uitgevende instelling (Ministerie van Financiën van de Russische Federatie) de structuur van de uitgiftes van een dergelijk instrument als kortlopende obligaties, waardoor alleen obligaties van zes en twaalf maanden in gebruik bleven. Aangezien GKO's, waarvan de decodering zich richt op korte looptijden, in afwisselende series worden uitgegeven, heeft de uitgever de mogelijkheid om eerder uitgegeven series systematisch in te wisselen door nieuwe uit te geven. Deze obligaties zijn niet-coupon, dus de belegger kan ze kopen tegen een prijs onder de nominale. Bij het plaatsen van een serie moet het volume van uitgiftes a pari hoger zijn met een discontowaarde, die wordt vastgesteld tijdens de veilingverkoop van deze effecten.
Acties van het Ministerie van Financiën met betrekking tot kortlopende obligaties
Het Ministerie van Financiën van de Russische Federatie voert regelmatig enreguliere uitgaven (uitgaven) van T-facturen. De decodering van deze afkorting omvat het woord "staat", aangezien het de begroting is die de opbrengst van de verkoop van deze activa ontvangt. Dankzij het beleid van veelvuldige uitgiftes worden kortlopende obligaties door zulke eenvoudige methoden omgezet in langlopende, aangezien de staat altijd een bepaalde hoeveelheid geld heeft. Bijvoorbeeld, al in het vijfennegentigste jaar na de implementatie van T-bills, bedroegen de netto budgetopbrengsten bijna dertig biljoen roebel. Hierdoor kon meer dan vijftig procent van het begrotingstekort van de federale staat worden gedekt. In het zesennegentigste jaar bedroegen de inkomsten uit kortlopende obligatie-uitgiftecycli meer dan vijftig biljoen roebel.
Wie zijn de deelnemers op de markt voor kortlopende obligaties?
De afkorting GKO, waarvan we de decodering hierboven hebben besproken, kent een breed scala aan marktpartijen. De hoofdrolspelers zijn:
- Ministerie van Financiën van de Russische Federatie (Russische Federatie),dat is de uitgevende instelling en bepaalt de prijs van de eerste plaatsing van obligaties op veilingen, vormt een gewogen gemiddelde prijs en beïnvloedt ook het uitgiftevolume.
- Centrale Bank van de Russische Federatie (Russische Federatie),die een geautoriseerde agent is van het Ministerie van Financiën voor het plaatsen van T-facturen. Ook houdt en organiseert de Centrale Bank van de Russische Federatie veilingen voor de eerste plaatsing van obligaties, neemt zij deel aan secundaire veilingen en werkt zij met effecten op open markten.
- Dat wil zeggen dat de dealer een overeenkomst heeft gesloten met de Centrale Bank van de Russische FederatieEen professionele bieder die transacties verricht met T-bills. De dealer kan transacties op eigen kosten afsluiten of een makelaar zijn die transacties namens zijn klanten uitvoert.
- Een investeerder, dat wil zeggen een individuele en / of rechtspersoon die geen dealer is, en kortlopende staatsobligaties koopt op basis van een overeenkomst die met een bepaalde dealer is gesloten.
- Bewaarplaatsen.T-bills, waarvan de decodering een niet-contante vorm van uitgifte met zich meebrengt, hebben een tweeledig systeem, dat bestaat uit een onderbewaarder (in feite is het de dealer) en een leidende bewaarder (een organisatie die een overeenkomst is aangegaan met de Centrale Bank van de Russische Federatie om de nodige bewaaracties uit te voeren voor het administreren van kortlopende obligaties).
