ロシア経済は別のラウンドを克服します困難の1つは、ドルに対する自国通貨の弱体化です。ルーブルの為替レートが下落した理由は何ですか？これは全身的な現象ですか、それとも投機的な効果ですか？一般市民や企業にどのような影響がありますか？
悲観的な予測
一部のアナリストによると、ドルの価値2014年末までに、米国は37〜40ルーブルに成長する可能性があります（または、米国通貨の平均年間為替レートになります）。ロシアの紙幣が弱体化した主な理由は、国民経済の指標の悪化です。このような悲観的な予測を支持する専門家も、すでに低いGDPダイナミクスは低下し続け、資本は国外に流出すると考えています。
悲観的なアナリストによると、ルーブルの位置は、ドルに対してだけでなく、他の主要な世界通貨に対しても弱体化するでしょう。また、国際収支の悪化により、ロシア経済は安定したルーブル切り下げの時期を迎えているという見方もある。アナリストによると、ロシア通貨のポジションの悪化は、2014年に経済への金融影響の措置を削減し続ける可能性がある米国連邦準備制度の政策によって促進される可能性があり、2015年に借り換え率。
トレーダーの意見
外国為替の専門家ドルに対するルーブルの位置は他の通貨のそれより悪くないと信じています。トレーダーらによると、市場の圧力は、オーストラリアドル、アルゼンチンペソ、そしてトルコの自国通貨であるリラによっても経験された。それらはすべて、ルーブルのように、いわゆる「生の」お金です。貿易専門家によると、2014年末の時点で、ドルは34〜35ルーブル、ユーロはロシア通貨の約45〜46単位の費用がかかる可能性があります。ただし、当年度中、為替レートに変動が生じる可能性があります。
ルーブルの為替レートが下落した主な理由は、トレーダーは、投資フローの世界的な方向転換において、ロシアが属する新興市場から資本を引き出し、先進国の経済に投資します。この傾向は、今後数年間は関連し続ける可能性があります。同時に、金融専門家によると、ロシア連邦の国の通貨の弱体化は市民によって強く感じられることができます：消費者物価の上昇の可能性が高いです。
科学的意見
一部の専門家エコノミスト2014年のルーブル安は長引く性質を帯びると信じています。その結果、外国為替市場の規制を最小限に抑えるという中央銀行の決定が修正される可能性があります。しかし、ルーブルの為替レートが安定するとすぐに、中央銀行は再び取引の統制を弱める可能性があります。専門家は、国の金融政策の多くは、経済成長の正しい解釈と理解に依存していると信じています。たとえば、先進国では労働力が高すぎるため、先進国の例で実体経済の成長について話す理由はありません。
エクイティの蓄積による人工的な成長一部の専門家によると、投資は時間の経過とともに破裂する「シャボン玉」です。しかし、科学者によると、ロシアにとって、経済成長は非常に明白である可能性があり、それを刺激する本当の要因は通貨の弱体化です。ルーブルが下落すると、輸出は増加し、投資家の利益は増加します（ただし、市場の信頼も低下する可能性があります）。
楽観的なシナリオ
ネガティブなシナリオがたくさんあるにもかかわらずルーブル/ドルの為替レートとそれがロシア経済に与える影響については、エコノミストは状況について非常に楽観的な見方をしています。 2014年には、ロシア連邦の主要な貿易相手国であるユーロ圏が、過去数年間に特徴的な危機現象のいくつかを取り除くバージョンがあります。公式通貨がユーロである国の経済は、2014年に1％以上成長する可能性があります。
これはロシアの輸出の増加につながる可能性があります原材料、およびその価格の上昇。これが起こると、ロシア連邦の貿易収支は拡大し、その後、外資の流出は鈍化するでしょう。その結果、ドルに対するルーブルの為替レートもサポートされます。このような楽観的なシナリオによると、2014年のロシアのGDP成長率は2.5％を超える可能性があり、ドルの為替レートは33ルーブルを超えることはありません。したがって、ルーブルの下落がいつ終わるか、2014年以内に予測が出されます。
回顧展
経済学者の間には、秋になるという見方があります。主要な世界通貨に対するルーブルの為替レートは新しい現象ではなく、ロシア経済にとって絶対に自然なことです。 1998年の危機を考慮しなくても、ロシア連邦の国家紙幣がドルに対して数回下落したとき、2008年から2009年の景気後退を思い出すのに十分です。その後、ロシア通貨は2014年と同様に深刻な切り下げを受けました。しかし、さらなる進展が示すように、今後数年間のルーブルは自信を持ってドルとユーロに対するポジションを取り戻しました。
2012年秋に行われた通貨取引も覚えています。数年-その後、為替レートは非常に高いボラティリティによって特徴付けられ、多くの専門家はルーブルの差し迫った下落を予測しましたが、これは当時は起こりませんでした。今日、ロシアの通貨は価値が下がっていますが、これは過去数年間の経験に基づいて、国民経済のさらなる発展について広範囲にわたる結論をもたらさないかもしれません。 2008年から2009年にかけて、経済のルーブルが下落した特定の理由がありました。 2014年は、ロシア通貨の為替レートに影響を与える他の要因を明らかにする可能性があります。
発展途上国の動向
ルーブルがリードするという経済学者の間の意見があります他の発展途上国、主にBRICS諸国（ブラジル、インド、ロシア、中国、そして時には南アフリカを含む）の紙幣とほぼ同じ方法で外国為替オークションに参加します。事実は、これらの経済からの外国投資の世界的な流出があるということです。ルーブル、リアル、人民元、ランドは関係ありませんが、グループ全体の国に共通の要因であるため、下落には正当な理由があるため、自国通貨は弱まっています。したがって、ロシアも外資に対する魅力を失っている。
投資の流出は、米連邦準備制度理事会がは徐々に金融政策を引き締め、無担保ドルの問題を減らし、ローンの国内金利を引き上げています。世界をリードする経済の例に続いて、他の先進国も彼らのベルトを締めています。この傾向を見て、投資家はこれらの市場に大きな自信を持っており、発展途上国よりもそこに資本を向けることを好みます。エコノミストはまた、BRICS諸国の通貨は、米国市場の状態の改善によりドルが上昇しているほど弱体化していないと指摘しています。
ルーブルの弱体化の内部理由
一部の人が信じているように、ルーブルの崩壊専門家、外部ではなく内部の理由によって引き起こされます。まず、ロシア中央銀行によるプライベートバンクからのライセンスの積極的な取り消しにより、2013年に、この手続きは20の信用機関および金融機関に関連して実行されました。最も共鳴する前例は、国内最大級のマスターバンクの閉鎖です。第二に、ロシア中央銀行はルーブルを徐々に「フリーフロート」に解放することを決定しました。
この理由は、開発を刺激したいという願望です輸出時に収益性を維持するのに苦労している国の産業。 「弱い」ルーブルは、ロシア製品のコストを大幅に削減し、国内生産の競争力を高めることができます。一部のエコノミストは、ロシア連邦の自国通貨の下落が当局にとって有益であると信じています。国債の貸付はルーブルで行われ、石油収入はドルで計算されます。ドルの成長に伴い、州は公債の利子を支払うために自国からより多くの国の通貨を受け取るようになります。
ルーブル安の結果
ルーブルの為替レートの下落の脅威は何ですか？通貨安がまず第一にマクロ経済指標であるという事実にもかかわらず、一般市民もこの現象の結果を感じることができます。一部の専門家によると、ロシア国の通貨の為替レートの下落は、輸入品（特に電子機器、自動車、医薬品、衣料品、および原材料を購入する工業製品）の価格の上昇につながる可能性があります海外）。
計算されたこれらのセグメントの価格の上昇アナリストは15％に達する可能性があります。さらに、海外（特に先進国）のロシア人の休暇の価格は上昇します。航空券やホテルの価格はほとんどドル建てで、通貨の変動にもかかわらず、その名目価値は変わらないため、ロシアの通貨に換算した場合の実際の旅費は増加します。したがって、市民はルーブルの落下などの現象に無関心であってはなりません。ロシア連邦の国家紙幣の金利のさらなる弱体化は何につながるのか、エコノミストは非常に明快に説明します。
供給係数
上記のように、それによる理論がありますルーブル/ドルの為替レートは、米国連邦準備制度の方針に直接依存します。この金融機関は現在、印刷機が無担保ドルを生み出したときに、いわゆる「軟化」プログラムを削減しています。 FRBは債券と住宅ローン契約の購入を削減しています。連邦準備制度の新しいリーダーシップは、このプログラムと連携するための柔軟なアプローチを約束します。この金融機関は、当局との関係に一定の変化があります。何年も前にFRBが政府債務の上限を引き上げる必要性を議会に納得させなければならなかったとしても、今では意味がありません。アメリカ議会はいつでも上限を変更する権利を持っています。この状況は、連邦準備制度の行動によるアメリカ経済のリスクを軽減するのに役立つとエコノミストは信じています。このように、米国市場は安定する可能性が高く、その結果、国際通貨取引におけるドル高が見込まれます。
ルーブルを弱めることの賛否両論
ルーブルの為替レートの下落は、まったくない現象です。常に経済に悪影響を及ぼします。この現象にはプラスとマイナスがあります。議論の余地のない利点の中には、輸出企業の収入の増加と、その結果としてのロシアの予算に対する納税の増加があります。輸入代替が刺激され、外国製品の価格が上昇し、国内製品を購入することがより収益性が高くなります。これは経済成長に貢献します。同様に、ルーブルの為替レートの下落が何を脅かしているのかを理解するためには、国の対外債務が何であるかを覚えておく価値があります。これは、居住者が海外で借りるお金です。通常はドルです。したがって、ロシア通貨安の主な不利な点は、そのような借り手への負担の増大です。ロシアの対外債務は現在、数千億ドルにのぼります（一部の専門家によると、それはすでに国の外貨準備を超えています）。ルーブルの長期にわたる大幅な弱体化は、外国の債権者に債務を負っている企業（特に商業銀行）にとって不採算になります。
銀行の予測
ロシアと外国の最大の銀行もルーブルの下落を評価し、ロシア連邦の自国通貨のレートのさらなるダイナミクスを予測しようとしています。信用機関は一般的に楽観的であることに注意する必要があります。 VTB Capital、Morgan Stanley、Alfa-Bankなどの銀行は、2014年末までに1ドルが35ルーブルの価値があると予想しています。シティ、オトクリティー、ウラルシブはルーブルが大幅に強化されたと見ています。これらの機関の出版物は、年末までに米国紙幣あたり32.3から34.5単位のロシア通貨を特徴としていました。 HSBC（1ドルあたり35.4）とルネッサンス（35.5）からのルーブルレートの予測はやや悲観的に見えます。ロシア通貨の最大の弱体化はUBS（36.5）によって見られます。また、別の主要な世界通貨であるユーロに対するルーブルの為替レートに関する銀行の予測には、43.4（Morgan Stanley）から1ユーロあたり48.4のロシア紙幣（Citi）までの大きな違いがあることに注意してください。
