セキュリティの主な機能の1つはこれは所有者への利益の提供であり、債券に完全に適用されます。債券の所有者が収入を受け取る方法に応じて、債券はクーポンまたは割引になります。債券はクーポンが添付された紙として証券市場に登場し、利回りのパーセンテージとその受領日が示されていました。その後、ある日、所有者が債券の代金を受け取り、クーポンがキャンセルされました。
したがって、割引債は価値があります収益率が設定されていないため、クーポンがゼロの証券。そのような証券の所有者は、額面以下の価格でそれを購入し、割引、つまり差額から収入を受け取ります。ロシアの株式市場では、このタイプの債券が頻繁に使用されています。割引債の典型的な例は、額面よりも安い価格で競売にかけられる政府の短期ゼロクーポン債です。
通常、債券を発行する際の発行者証券の特定のパーバリューと収益率をパーセンテージで設定します。クーポン債は通常、債券自体に示されている固定金利を持っています。その流通の全期間中、一定の収入がそれに支払われます。なお、このような一定の金利を設定できるのは、国の経済情勢が安定していて、金利や物価がほとんど変わらない場合に限られます。そうでなければ、固定金利は発行者にとって大きなリスクを伴います。金利が下がった場合、彼は問題で固定されたレートで収入を支払わなければなりません。
当然のことながら、発行者は論理的な方法を見つけましたこの状況。彼らは変動利付債の発行を開始しました。このような債券は、高金利を設定する傾向があり、頻繁に変更される1980年代にアメリカで広まった。企業が変動金利で債券を発行することは有益であり、それは特定の指標に結び付けられており、それは金融市場の状況を実際に反映しています。ほとんどの場合、この指標は3か月の財務省短期証券の利回りでした。債券が発行されたとき、1つの金利が設定され、3か月後に、この金利は約束手形の利回りに応じて調整されました。ほとんどの場合、債券の金利は、財務省短期証券の金利と0.5％のリスクプレミアムの2つの要素で構成されます。
ロシア市場の状況を考える証券の場合、変動利付債の典型的な例は、変動クーポンを持つ連邦ローン債、または政府貯蓄債です。後者の収益性は、T-billの収益性に直接依存していました。クーポン債の支払いは定期的であり、債券の発行時に設定された条件に応じて、四半期、半年、または年に1回収入を受け取ることができます。
クーポンで債券を発行できる場合もありますが、固定金利が規定されていることに加えて、証券は割引価格で販売されています。次に、所有者はそのような証券から「二重に」収入を受け取ります。彼は定期的にクーポンを支払い、償還時に追加の収入を受け取ります。
結論として、私はそのような貴重なものに言及したいと思います利回り債としての紙。それを定義してみましょう。このタイプの債券は、会社に利益がある場合にのみ利益を上げます。収入も利益もありません。利回り債は、単純なものでも累積的なものでもかまいません。過去数年間の「ダウンタイム」の単純な債券では、その後の期間に会社が高い利益を上げたとしても、収入は支払われません。しかし、累積債券では、収入が累積され、可能な限り支払われます。蓄積期間は通常3年に制限されています。当然、会社が清算されると、累積社債は普通株や普通社債よりもはるかに価値があります。
