「外国為替」での取引には、いくつかの用語の知識が必要です。それらの1つは「スワップ」です。それが何であり、それが何のためにあるのか、読み続けてください。
定義
スワップとは、オープントレードを一晩で譲渡することです。正（手数料）と負（手数料）のどちらでもかまいません。ほとんどの場合、この操作は、中長期のトランザクションを完了するときに使用されます。日中はスワップは課金されません。
スワップの形成方法
平日01：00モスクワ時間、すべてのオープントレードが再計算されます。つまり、最初にクローズされてから再開されます。現在の借り換え率に基づいて、それぞれにスワップが請求されます。最小のパーセンテージは、人気のあるペア（ドル/ユーロ、ポンド/ユーロなど）に対して提供されます。借り換え率は年次ベースで表示されます。ただし、金利スワップは毎日請求されます。外国為替は週末は休業です。したがって、水曜日から木曜日まで、3倍の料金が請求されます。
簡単に言えば、スワップとは何ですか？
スワップの本質をよりよく理解するには、理解する必要がありますトレーダーの仕事のメカニズムで。 「外国為替」では、通貨ペアの相場（価格比）が表示されます。 EUR / JPIペアを購入する場合、ユーロの購入と日本円の販売の2つのトランザクションが同時に発生します。
しかし、どうすれば利用できない通貨を購入できますか可用性、アカウントにドルまたはルーブルがありますか？答えは簡単です-スワップを使用します。それは何ですか？前の例の条件下で、トレーダーがターミナルの「OpenOrder」ボタンをクリックしたときに実行される操作について詳しく考えてみましょう。
- 日本中央銀行は借り換え金利でローンを発行します。
- 受け取った通貨はすぐにユーロに交換されます。金額は投資家の手に渡りません。彼女は銀行にとどまる。利息がかかります。
- 日本銀行への貸付手数料は、欧州中央銀行から受け取った利息から支払われます。これらのレートの違いはクレジットスワップです。
正と負のスワップ
投資家がでロングポジションを開くと仮定しますペアユーロ/円。取引を行うとき、最初にユーロの金利（0.5％）が請求され、次に円の金利（0.25％）が差し引かれます：0.5％-0.25％= 0.25％-正のスワップが行われます。円高が1％の場合、スワップはマイナスになります。これが外国為替に関する仕事の主な原則です。
これは重要です。
あなたはを通してすべての利益を稼いだり失ったりすることはできませんスワップ。それは何ですか？ブローカーが提供する大きなレバレッジと金利の大幅な変動は、たとえそれがマイナスであっても、小さなスワップ金利の影響を無効にします。しかし、借り換え率にプラスの違いがあるという理由だけで、ポジションを延長する価値はありません。 「日中」の取引規則に違反した場合は、保証金で支払う必要があります。
タイプ
考慮される通貨スワップに加えて、クレジットデフォルトスワップ（CDS）も参照してください。名前から、この操作がデフォルトの状態での交換取引のためのローンの提供に関連していることは明らかです。
簡単に言えば、デフォルトのスワップ貸し手のための保険の類似物です。資本が少ない銀行が信頼できる顧客に多額の信用を発行することを計画しているとき、資金のデフォルトの場合にそれ自身を保護しなければなりません。したがって、彼は信用に加えて、一定の割合でより大きな金融機関とリスク保護契約を締結します。借り手が資金を返済しない場合、貸し手は別の機関から補償を受け取ります。
操作は同じ原理で実行されます。スワップ。買い手は資金が返還されないリスクにさらされており、売り手はそれを手数料で補償する準備ができています。第一者は第二者にすべての債務証券を発行し、発行されたローンのために資金を受け取ります。支払いは一括払いまたはいくつかの部分に分割することができます。あるケースでは、売り手は債務の現在価値と額面価値の差額を支払い、2番目のケースでは、売り手は買い手から資産を購入します。
CDSの利点
この操作の主な利点は、予備を作成する必要性。上記の例では、銀行は借り手によるデフォルトの場合に備えて準備金を作成する必要があり、これにより他の取引が厳しく制限されます。リスクを保証することにより、買い手は資金を流通からそらす必要から解放されます。
CDSを使用すると、信用リスクを他のリスクから分離し、より適切に管理できます。
CDS VS：保険
いかなる義務もCDS取引の対象となる可能性があります。たとえば、配送条件に違反するリスクを保証できます。例を見てみましょう。
購入者はで機器サプライヤーに転送しました別の国では80％の前払い。配達は2ヶ月以内に行われなければなりません。期間が長いため、予測できない状況や資金の損失のリスクがあります。このような状況では、買い手はCDSでリスクを保証することができます。
法律は、準備金の形成を規定していませんスワップを通じて保護を提供する場合。したがって、それは保険よりも安いです。売り手の信頼性は、スワップ買い手によってのみ評価されます。それは何ですか？ビジネスライセンスは必要ありません。 CDSは規制当局、取引所を管理していないため、その登録はより少ない手続きに関連付けられています。企業、銀行、年金基金など、適切な機能を備えた組織または個人は、保護の売り手になることができます。
お客様がいない場合でもCDSを適用できます借り手と直接契約を結んでいます。たとえば、企業が流通市場で債券を購入する場合です。借り手への影響はなく、債務不履行の可能性を評価することは困難です。
国際市場でのスワップを使用することができます、実際の信用リスクがない場合でも。この場合、私たちは国家による義務の不履行（ソブリンリスク）について話している。理論的には、契約がまだ締結されておらず、締結されるかどうかがわからない住宅ローンの不払いに対する保護を購入することもできます。しかし、そのような保険には実質的に意味がありません。
金融危機におけるCDS
新しいツールはすぐに注目を集めました投機家。市場は上昇傾向にあり、デフォルトは予測されていませんでした。 「無料」のお金を使ってみませんか？ 2008年に状況が変わりました。銀行は債務を返済することができず、次々と破産し始めました。米国で5番目に大きい銀行であるベアースターンズは2008年に象徴的な金額で売却され、リーマンブラザーズの崩壊は金融危機の活発な段階の始まりと見なされています。
保険会社AIGは資金を犠牲にして救助されました米国政府。発行されたすべてのスワップ（4,000億ドル）のうち、224億ドルを送金する必要があるのは銀行だけでした。ウォール街のすべての金融機関は、CDSに基づく大きな請求と義務の両方を抱えていました。州はまず、最大の機関であるJPモルガン銀行を救うために急いでいましたが、直接ではなく、金融玩具を購入した企業を通じて救いました。
すべてのCDS購入者が満足できるようにするには、米国とヨーロッパで最大の銀行の完全なデフォルトを宣言する必要があります。ロンドン市のウォール街は、単に存在しなくなるでしょう。危機の前でさえ、ウォーレンバフェットはすべての派生物を「大量破壊兵器」と呼んだ。公的資金の注入によってのみ、金融システムの崩壊は回避された。危機のすべての結果にもかかわらず、CDSの「爆弾」は爆発せず、それ自体を感じさせただけでした。
CDSのデメリット
市場規制に関するすべての説明された利点実質的に無関係です。金融機関に対する統制を強化する傾向を考えると、時間の経過とともに、すべての金融機関が失われるでしょう。 2009年の危機により、政府機関は金融規制の分野における規範を改訂するようになりました。中央銀行は売り手の保護の下で準備預金を課す可能性があります。
デフォルトのスワップは問題の解決に役立ちません金銭的義務の不履行。危機の期間中、デフォルトの数は増加します。企業だけでなく、国の破産のリスクも高まっています。そのような期間中、スワップの買い手は売り手から支払いを得ようとします。後者は彼らの資産を売却することを余儀なくされています。この悪循環は危機を悪化させるだけです。
スワップフリーのアカウント
借り換え金利の重要性を考慮することが重要です長期間（2〜3週間）ポジションをオープンする場合。このような場合は、スワップフリーのアカウントを使用することをお勧めします。彼らはすべてのブローカーに需要があります。ただし、ブローカーは追加の手数料で信用格付けの欠如を補います。
結論
スワップに関する上記のすべてを簡単に要約しましょう。それは何ですか？スワップは中央銀行の金利の差であり、すべてのオープンポジションに対して毎日請求されます。人気のある世界の通貨の場合、この影響はほとんど感知できません。しかし、第三世界の国々の「エキゾチック」通貨でロングポジションを開くときは、すぐにスワップフリー口座に資金を送金する方が良いでしょう。
