U uvjetima akumulacije dovoljne količinekapital (moglo bi se reći i pojava određenog viška kapitala koji se ne može upotrijebiti u vlastitom poslu) privatni pojedinci i financijske institucije razmišljaju o tome kako učiniti dostupnim privremeno besplatni novac, jer je samo-rast kapitala glavna funkcija. Da bi se razumjelo koliko će brzo poduzetnik početi profitirati od uloženog novca, izračunava se rok povrata investicije. Da li ovaj pokazatelj znači i kako se može izračunati, reći ćemo u ovom članku.
Razdoblje povrata ulaganja pokazuje u kojemonog trenutka kada će prihod od investicije premašiti iznos same investicije i projekt će početi donositi neto dobit. Izračun ovog pokazatelja je važan za investitora, jer mu pruža mogućnost da procijeni rizik od projekta i vrijeme tijekom kojeg neće moći koristiti uloženi resurs.
Dajemo jednostavan primjer.Ako je u projekt uloženo milijun dolara, a iznos godišnjeg dohotka je sto tisuća dolara, tada će rok povrata ulaganja biti deset godina. Na prvi pogled može se činiti da što se brži projekt isplati, to će biti spremnije uložiti novac, ali u stvarnosti to nije potpuno točno, a mi ćemo objasniti zašto u nastavku.
Izračun razdoblja povrata ulaganja je najvažnijipostupak koji prethodi donošenju odluke o sudjelovanju ili odbijanju sudjelovanja u određenom projektu. Ovisno o trajanju projekta mogu se koristiti različiti pristupi:
- Ako su projekti kratkoročni (do godinu dana),izračunava se uobičajeno razdoblje povrata ulaganja - privatna podjela uloženog iznosa prema mjesečnom dohotku. Ovaj postupak omogućuje izračunavanje kada primimo naš novac u takozvanoj budućoj vrijednosti.
- Ako je projekt osmišljen za nekoliko godina,preporučljivo je izračunati diskontirano razdoblje povrata ulaganja, što nam omogućava da procijenimo kada ćemo vratiti uloženi novac po tekućem trošku. Razlika između trenutne i buduće vrijednosti je u tome što je novac podložan inflaciji, odnosno deprecijaciji. Tako, za milijun dolara danas, možete kupiti više stvarnih vrijednosti od istog milijuna dolara u deset godina. Kako bismo shvatili kada ćemo uloženi iznos vratiti u stvarnoj vrijednosti u trenutku ulaganja, izračunava se diskontirano razdoblje povrata. Izračunavanje ovog pokazatelja za kratkoročne projekte nema smisla, jer u više ili manje stabilnom gospodarstvu inflacija za godinu iznosi oko 5-7 posto, a u uvjetima zategnutih rokova mijenjat će ih u najboljem slučaju za nekoliko tjedana, što nije rok za velika poduzeća, uzeti u obzir. Pojam s diskontiranjem prikladno se izračunava na sljedeći način: pomnožite jednostavni izraz s zbrojem jedinice i prosječnom godišnjom stopom inflacije podignutom do stupnja jednakog broju godina ulaganja.
Uz novčani tok, budućnost i sadašnjosttrošak novca, razdoblje povrata ulaganja jedan je od najvažnijih pokazatelja koji se koristi u radu investicijskog menadžera. Vrijedi napomenuti da je brži povrat troškova obično povezan s većim rizicima - što je veća stopa povrata, to ćete morati učiniti više opasnih poteza da biste ga ostvarili. Dakle, ni u kojem slučaju svaki investitor neće riskirati s povratom od 300% godišnje i otplatom u roku od četiri mjeseca - previše je vjerovatno da će njegova ulaganja jednostavno izgorjeti kao rezultat nepredviđenih okolnosti ili bezobzirnosti menadžera. Naprotiv, ulaganja s nižim povratima i duljim nadoknadama nadahnjuju veće povjerenje.
