La moneda extranjera es monetariamarcas que son moneda de curso legal del estado respectivo. Su intercambio se lleva a cabo en el marco del mercado de divisas, es decir, el sistema de relaciones económicas entre los bancos, sus clientes, participantes profesionales e instituciones estatales. Las transacciones de compra y venta aquí se concluyen exclusivamente en forma no monetaria.
Mercado OTC
El comercio de divisas se puede realizar en dos áreas: en el mercado organizado y en el mercado extrabursátil.
Las transacciones OTC se realizan directamenteentre el comprador y el vendedor de la moneda. Normalmente, este papel lo desempeñan los bancos comerciales. Además, pueden concluir transacciones en su propio nombre y para sus propias necesidades, y representar los intereses de los clientes. El comprador y el vendedor en el proceso de negociación determinan las condiciones para la venta y compra de moneda extranjera, las cuales incluyen el monto, tipo de cambio, términos y procedimiento para las liquidaciones. Una característica de la negociación en el mercado OTC es que ambas partes asumen ciertos riesgos (después de todo, cualquiera de ellas puede rechazar sus obligaciones en cualquier momento), por lo que dichas transacciones se llevan a cabo entre socios que confían plenamente entre sí.
Mercado cambiario organizado
El comercio de divisas en el mercado de divisas implicala presencia de un tercero, a saber, el organizador del comercio: un cambio de divisas. En este caso, como tal, no existe un proceso de negociación entre el comprador y el vendedor. Cada uno de ellos envía pedidos a la bolsa indicando los términos de la transacción que les conviene. Si en algún momento coinciden los intereses del comprador y del vendedor, la operación se realiza de forma automática. El intercambio no solo simplifica en gran medida el proceso mismo de concluir transacciones, sino que también es una especie de garante. Por lo tanto, no importa para el comprador o el vendedor quién actúa exactamente como segunda parte. Un trato solo se puede concluir si cada uno de sus participantes tiene a su disposición la cantidad requerida de la moneda respectiva.
Otra opción para realizar talesoperaciones, cuando las negociaciones entre las contrapartes van directamente y todas las liquidaciones pasan por el intercambio. Esto se hace para eliminar el riesgo de que una de las partes no cumpla con sus obligaciones en virtud de la transacción.
MICEX: historia de origen
Cambio de divisas interbancario de Moscúes la principal plataforma comercial de Rusia. El grupo MICEX incluye las bolsas de valores y productos básicos, CJSC MICEX, un centro de compensación, un depósito nacional y centros de liquidación regionales.
El MICEX fue fundado en 1992.Desde sus inicios, las operaciones con divisas fueron el principal eje de su actividad. Las secciones de negociación de acciones, bonos, materias primas y derivados se organizaron en una fecha posterior.
A finales de 2011, se fusionaron dos sitiosel mercado de valores ruso - MICEX y RTS. Esta estructura combinada se denominó Bolsa de Moscú. Desde entonces, la negociación de divisas en el MICEX se ha realizado en el marco de un espacio cambiario único.
Evolución técnica de las transacciones cambiarias
Inicialmente, la negociación en el MICEX se realizaba en la formasubastas. El llamado "corredor" recogía ofertas de compradores y vendedores indicando la cantidad de moneda extranjera y el tipo de cambio. Luego se llevó a cabo una competencia, según los resultados de los cuales se determinó el ganador.
Desde el 2 de junio de 1997, el comercio de divisas en el MICEX se ha convertido encelebrada en el sistema de comercio electrónico (SELT). Fue SELT el que se convirtió en el primer sistema de este tipo del mercado cambiario ruso. Este fue un avance verdaderamente revolucionario en el campo del comercio organizado. Con su ayuda, los compradores y vendedores pudieron concluir un número ilimitado de transacciones durante toda la sesión de negociación en tiempo real.
Conclusión de transacciones en el MICEX
Las operaciones en el MICEX se realizan a través del sistemacomercio electrónico. Su significado radica en el hecho de que cada participante presenta una solicitud electrónica que indica el volumen de la moneda comprada o vendida y el precio al que está listo para cerrar un trato. Todos entran en un solo sistema. Cuando dos órdenes de compra y venta tienen los mismos precios, se ejecutan automáticamente. El volumen de la transacción concluida será igual al menor volumen de las dos órdenes ejecutadas.
Las solicitudes no cumplidas que se hayan colocado en la cola pueden retirarse en cualquier momento si el participante que las colocó desea cambiar sus condiciones.
Es SELT que le permite realizar operaciones de cambio de divisas entiempo real. La colocación, modificación y cancelación de pedidos, así como la conclusión de acuerdos a la tasa actual, se reducen a un simple clic de un botón. Para comodidad de los participantes, los pedidos ya realizados se muestran en la pantalla de la computadora. Esto le permite evaluar el estado actual del mercado y predecir su posible dirección de movimiento.
El procedimiento para la ejecución de órdenes electrónicas
Si el precio de la orden no se corresponde con el nivel actual, entonces le sucede una de las siguientes opciones:
- Para una solicitud de compra de moneda extranjera.Si su precio está por debajo de la tasa de mercado actual, se pone en cola y se ejecutará si la cotización cae a un cierto nivel. Si es superior, se ejecuta de acuerdo con el mercado.
- Para pedidos de venta de divisas.Si su precio está por debajo de la tasa de mercado, estará satisfecho con la cotización actual. Si es más alto, se pondrá en cola hasta que el precio de la moneda suba al nivel especificado en la orden.
Horario de negociación
Las operaciones de cambio de divisas se llevan a cabo de acuerdo conel horario aprobado. Las transacciones con liquidaciones "de hoy" en el par dólar-rublo se concluyen de 10:00 a 17:15 hora de Moscú, en el par euro-rublo - de 10:00 a 15:00 hora de Moscú. Otros instrumentos (rublo bielorruso, tenge kazajo, hryvnia ucraniano y yuan chino) se negocian por solo una hora, de 10 am a 11 am hora de Moscú.
MICEX también ofrece a sus participantesla capacidad de concluir transacciones en el llamado modo de transacciones fuera del sistema. Combinan elementos del mercado cambiario y OTC. Las partes de la transacción acuerdan directamente todos sus términos. Pero la operación de compra-venta en sí se realiza dentro del espacio electrónico del intercambio. El comprador y el vendedor realizan pedidos específicos. Solo un participante específico puede convertirse en una segunda parte para él, para quien está expuesto. La conclusión de tales transacciones para todos los pares de divisas es posible hasta el 23-50, hora de Moscú.
La importancia de un mercado cambiario organizado
El comercio de divisas organizado dentro de la plataforma MICEX realiza varias funciones muy importantes a la vez.
Primero, con su ayuda, todos pueden tomarparticipación en el proceso de fijación de precios. Esto puede hacerlo tanto un participante profesional, que haya recibido acceso directo al comercio de intercambio, como cualquier persona que no tenga nada que ver con el mundo de las finanzas. Para hacer esto, necesita concluir un acuerdo apropiado con un corredor que tenga acceso directo al intercambio MICEX. En este caso, ya representará los intereses de su cliente.
En segundo lugar, el Banco Central como estadoel organismo que regula la política monetaria influye en el tipo de cambio vigente de la moneda nacional, realizando intervenciones precisamente en el marco de la plataforma MICEX. Además, los resultados del comercio de divisas se tienen en cuenta cuando el Banco de Rusia establece tipos de cambio oficiales frente al rublo.
El MICEX es, sin exagerar, el principalla plataforma del mercado de valores ruso. El comercio de divisas en el MICEX es hoy uno de los instrumentos de la política monetaria estatal. Es esta plataforma la que brinda a sus participantes la oportunidad de concluir acuerdos en tiempo real. Los volúmenes de comercio de divisas crecen constantemente. En 2002, ascendieron a 65.000 millones de dólares, en 2008 a 2,7 billones de dólares; en 2014, solo en enero, esta cifra ascendió a más de 13 billones de rublos.
