Inden for investering er der en hel delforskellige måder at beregne de økonomiske virkninger på. Nogle af dem vedrører statsobligationer, andre udforsker forskellige aspekter af forskellige virksomheders aktiviteter og bestemmer deres tiltrækningskraft. Atter andre tilbydes som en måde at realistisk værdiansætte aktiver på. Der er selvfølgelig et antal yderligere parametre, der kan tilføjes her, men mere om det senere. Nu inden for rammerne af artiklen er spørgsmålet mest interessant: hvad er Gordon-modellen? Brugt til hvad? Hvilke modeller, hvilket resultat viser, og hvordan man fortolker det? Hvad er formlerne?
Hvad kaldes Gordon-modellen?
Gordons model er en variation af modellenEn udbytterabat, der bruges til at beregne prisen på en aktie eller virksomhed. Hun fandt sin vigtigste anvendelse i beregningen af værdien af virksomheder, der ikke er børsnoteret, og som er vanskelige at evaluere med andre økonomiske instrumenter. Du kan også finde et udvidet navn - vækstmodellen for Gordon.
Hvad er formlen?
Og hvordan man faktisk modellerer noglesituationen? Temmelig enkelt - ved hjælp af matematik. Det skal bemærkes, at Gordons modeller kan oprettes i mange situationer, hvilket følgelig vil påvirke indholdet af formlen. Men så du har en idé om, hvad der vil blive drøftet, foreslår de, at du adskiller en temmelig populær ligning oprettet til udbetaling af udbytte, som vil være næste år med betingelsen for at øge dem med størrelsen af den gennemsnitlige vækstrate. Så Gordon-modellen, formlen:
- DSC = (DVTP x (1 + STRD)): SATM + STRD.
Forkortelsen er som følger:
- DSC - selskabets egenkapitalafkast.
- DVTP - udbytte for den aktuelle periode.
- STRD - den gennemsnitlige vækstrate for udbytte.
- SATM - den aktuelle værdi af bestanden, der estimeres af Gordon-modellen.
Beregningseksempel
Manuel modellering er ret problematisk ogDet tager meget tid. Derfor er hjælpemiljøer som Excel ofte brugt. Antag, at en andel af Gazprom koster 150,4 rubler. Du kan se beregningseksemplet nedenfor. Formler, der blev taget i betragtning:
- Forventet afkast på egenkapitalen = B20 x (1 + D7): E7 + D7.
- Den gennemsnitlige årlige vækstrate for udbytte = (B20: B7) ^ (1: 13) - 1.
Hvorfor er det nødvendigt?
Gordons model kan bruges tilsikre udvikling af en vanskelig værdiansættelse under skatteplanlægning samt under værdiansættelse af aktier med en ensartet stigning i udbytte på aktiemarkedet. Anvendelsen er også effektiv i sådanne tilfælde:
- En stigning i markedet.
- Der er stabile forsyninger med råvarer og materialeressourcer, der er nødvendige for produktionen.
- Anvendte teknologier og udstyrmeget effektiv, og udskiftning af disse forventes ikke i de næste par år, eller der er garantier for, at modernisering vil blive udført i henhold til den nyeste teknologi i den nærmeste fremtid.
- Virksomheden har økonomiske ressourcer, der kan bruges til at forbedre det.
- Den økonomiske situation er stabil.
Det skal rapporteres, at det forventede udbytte fordet er en ekstremt vanskelig opgave for sig selv på grund af eksistensen af forskellige forretningsrisici (som altid er der, selvom før dette blev virksomheden evalueret og fik god feedback om forretningsstabilitet). Så der er ganske mange metoder til at vurdere størrelsen på betalinger, der sigter mod at gøre alt så nøjagtigt som muligt. Visse begrænsninger er også indført. Så Gordon-modellen bruges på basis af, at der vil være en stabil vækstrate for udbetalinger. For øvrig er dette segment af økonomien så specifikt, at det ikke er muligt at vurdere det efter andre metoder.
Funktion ved denne model
Hvilke funktioner kan dettemodel? Den vigtigste og mest interessante ting er, at hvis visse betingelser er opfyldt, bliver ligningen det fulde ækvivalent af den generelle formel til diskontering af strømmen af monetære enheder. Så for at bestemme den aktuelle værdi af egenkapitalen for en virksomhed er det nødvendigt, at alle forventede pengestrømme i renteperioden divideres med forskellen, der opstår mellem diskonteringsrenten og vækstraten. Det skal rapporteres her, at Gordon først ledte efter en løsning til at beregne den fortjeneste, du kan stole på. Derfor blev disse beregninger til at begynde med kaldt "udbyttemodel." Men på trods af alt er ligningen, der er givet her, ganske generel.
Forresten forskellen mellem diskonteringsrenten ogvækstrate betragtes som normen for aktivering. Du kan også beregne indkomstmultiplikatoren (eller koefficienten). Til dette er det nødvendigt at opdele enheden med kapitaliseringsgraden. Derfor er det vanskeligt at være uenig i udsagnet om, at Gordon-ligningen også er forenelig med den generelle estimeringsmodel. For at matematisk bestemme en virksomheds tiltrækningskraft genereres indtægterne af en faktor. På grund af denne egenskab, når det refereres til Gordon-modellen, bliver det lettere at analysere oplysninger om aktier eller staten for hele virksomheden / virksomheden. Beregningerne opnået ved hjælp af disse formler kan anvendes til effektivt at styre en virksomhed eller til at vurdere dens værdi. Også i økonomisk litteratur kan man undertiden finde et sådant udtryk som ”VÆKST-modellen”.
Brugsbegrænsninger
Следует отметить, что при всех своих Fordelene ved Gordon-modellen har et ret begrænset omfang. Så kun de virksomheder, der i øjeblikket har stabile vækstrater, kan foretage afregninger på det. For korrekt anvendelse af de modtagne oplysninger skal dataene til bestemmelse af vækstraten gennemgå en omhyggelig markering.
Passer perfekt til Gordon-modellen tevirksomheder, der kan prale af deres vækst, som er lig med den nominelle vækst i økonomien (eller har en vækstrate mindre end den). Samtidig er det nødvendigt med en klar og formuleret politik, der forholder sig til udbetaling af udbytte, og som skal føres i fremtiden.
konklusion
Afslutningsvis kan vi udlede den betydning, som dette økonomiske værktøjssæt giver. Det skal huskes, at det giver dig mulighed for at evaluere virksomheder og virksomheder, der ikke er noteret på børser.
Dens rolle er også ret vigtig foretablering af organisationens nuværende tilstand samt planlægning af rentabilitetsniveauet, som forventes i den nærmeste fremtid. Sørg også for at tage højde for de realiteter, hvor du vil bruge alt. Her er flere formler for forskellige cases, og hvis du er interesseret i dette emne, vil de være nyttige til at mestre økonomiske discipliner inden for universitetet eller selvuddannelse.
