Trgovanje na "Forexu" zahtijeva poznavanje nekih pojmova. Jedan od njih je "swap". Što je i čemu služi, čitajte dalje.
definicija
Swap je prijenos otvorenih trgovina preko noći.Može biti pozitivan (provizija) i negativan (provizija). Najčešće se ovoj operaciji pribjegava prilikom sklapanja srednjoročnih i dugoročnih transakcija. Zamjene se ne naplaćuju tijekom dana.
Kako se oblikuje zamjena
Svakim radnim danom u 01:00 po moskovskom vremenu, svi otvoreni poslovi se preračunavaju, odnosno prvo se zatvaraju, a zatim ponovno otvaraju. Zamjena se naplaćuje za svaku od njih na temelju trenutne stope refinanciranja. Najmanji postotak predviđen je za popularne parove (dolar / euro, funta / euro, itd.). Stope refinanciranja prikazuju se na godišnjoj osnovi. Ali zamjena kamatne stope naplaćuje se svakodnevno. Forex je zatvoren vikendom. Stoga se od srijede do četvrtka naplaćuje trostruka stopa.
Što je swap jednostavnim riječima?
Da biste bolje razumjeli bit zamjene, morate razumjetis mehanizmom rada trgovca. Na "Forexu" su predstavljeni citati (omjer cijena) valutnih parova. Pri kupnji para EUR / JPI istovremeno se događaju dvije transakcije: euro se kupuje i prodaje se japanski jen.
Ali kako možete kupiti valutu koja nije dostupna uraspoloživost, imate dolare ili ruble na računu? Odgovor je jednostavan - pomoću zamjene. Što je? Razmotrimo detaljnije koje se operacije izvode kada trgovac klikne na gumb "Otvori nalog" u terminalu pod uvjetima iz prethodnog primjera.
- Središnja banka Japana daje zajam po stopi refinanciranja.
- Primljena valuta odmah se mijenja u eure. Iznos ne prelazi u ruke investitora. Ona ostaje u banci. Na njega se obračunavaju kamate.
- Naknada za zajam Japanskoj banci plaća se iz kamata primljenih od Europske banke. Razlika između ovih stopa je kreditna zamjena.
Pozitivna i negativna zamjena
Pretpostavimo da investitor otvori dugu poziciju napar euro / jen. Prilikom sklapanja posla prvo se naplaćuje kamatna stopa na euro (0,5%), zatim se oduzima stopa na jen (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - odvija se pozitivna zamjena. Ako je stopa jena 1%, zamjena će biti negativna. To je glavno načelo rada na Forexu.
To je važno znati!
Ne možete zaraditi ili izgubiti svu dobitzamijeniti. Što je? Velika poluga koju nude brokeri i značajne fluktuacije stopa nadjačat će učinak male swap kamatne stope, čak i ako je negativna. Ali ne vrijedi produžiti svoju poziciju samo zbog pozitivne razlike u stopama refinanciranja. Za kršenje pravila o "unutardnevnom" trgovanju morat ćete platiti pologom.
vrste
Uz razmatranu zamjenu valuta postoji iPogledajte i zamjenu kreditne vrijednosti (CDS). Iz naziva je jasno da je ova operacija povezana s davanjem zajma za mjenjačke transakcije u zadanim uvjetima.
Jednostavnije rečeno, zadana zamjenaJe analog osiguranja za zajmodavca. Kada banka s malim iznosom kapitala planira izdati veliku količinu kredita pouzdanom klijentu, mora se zaštititi u slučaju neisplaćivanja sredstava. Stoga, uz kredit, s određenom postotkom sklapa ugovor o zaštiti od rizika s većom financijskom institucijom. Ako zajmoprimac ne vrati sredstva, zajmodavac će dobiti naknadu od druge institucije.
Operacije se provode na istom principu.zamijeniti. Kupac je izložen riziku od nevraćanja sredstava, a prodavač je spreman to nadoknaditi uz naknadu. Prva strana izdaje drugoj sve dužničke vrijednosne papire i prima sredstva na račun izdatog zajma. Isplata može biti paušalna ili podijeljena u nekoliko dijelova. U jednom slučaju prodavač plaća razliku između trenutne i nominalne vrijednosti obveza, u drugom kupuje sredstvo od kupca.
Prednosti CDS-a
Glavna prednost ove operacije je odsutnostpotreba stvaranja rezervata. U gornjem primjeru, banka mora stvoriti pričuvu u slučaju neplaćanja zajma, što će ozbiljno ograničiti ostale transakcije. Osiguravajući svoje rizike, kupac se oslobađa potrebe za preusmjeravanjem sredstava iz optjecaja.
CDS vam omogućuje odvajanje kreditnih rizika od drugih i bolje upravljanje njima.
CDS VS: osiguranje
Svaka obveza može biti predmet CDS transakcije. Na primjer, možete osigurati rizik od nepridržavanja uvjeta isporuke. Pogledajmo primjer.
Kupac je prebačen dobavljaču opreme udruga zemlja predujam od 80%. Dostava se mora izvršiti u roku od dva mjeseca. Pojam je dug, pa stoga postoji rizik od nepredvidivih situacija, gubitka sredstava. U takvoj situaciji kupac može osigurati svoj rizik CDS-om.
Zakon ne predviđa formiranje rezervi uslučajevi pružanja zaštite zamjenom. Stoga košta manje od osiguranja. Pouzdanost prodavatelja procjenjuje samo zamjenski kupac. Što je? Nije potrebna poslovna licenca. CDS ne kontrolira regulator, razmjene, pa je njegova registracija povezana s manje formalnosti. Svaka organizacija ili pojedinac s odgovarajućim mogućnostima - tvrtka, banka, mirovinski fond itd. - može postati prodavač zaštite.
CDS se može primijeniti čak i kada kupac nijeima izravne ugovore s zajmoprimcem. Na primjer, ako tvrtka kupuje obveznice na sekundarnom tržištu. Nema utjecaja na zajmoprimca i teško je procijeniti vjerojatnost njegovog neplaćanja.
Zamjena na međunarodnom tržištu može se koristiti,čak i kad ne postoji stvarni kreditni rizik. U ovom slučaju govorimo o neispunjavanju obveza od strane država (suvereni rizik). U teoriji možete kupiti i zaštitu od neplaćanja hipoteke, ugovor za koji još nije sklopljen, a nije poznato hoće li biti sklopljen. Ali u takvom osiguranju praktički nema smisla.
CDS u financijskoj krizi
Novi alat odmah je privukao pažnjušpekulanti. Tržište je bilo u usponu, nije bilo predviđeno kašnjenje. Zašto ne koristiti "besplatni" novac? Situacija se promijenila 2008. godine. Banke nisu mogle servisirati svoje dugove i počele su bankrotirati jedna za drugom. Bear Stearns, peta najveća banka u Sjedinjenim Državama, prodana je 2008. godine za simboličan iznos, a propast Lehman Brothersa smatra se početkom aktivne faze financijske krize.
Osiguravajuće društvo AIG spašeno je na štetu sredstavaamerička vlada. Od svih izdanih zamjena (400 milijardi USD), samo su banke trebale prenijeti 22,4 milijarde USD. Svaka financijska institucija na Wall Streetu imala je i velika potraživanja i obveze po CDS-u. Država je prije svega pohrlila spasiti najveću instituciju - banku JP Morgan, ali ne izravno, već putem korporacija koje su kupovale financijske igračke.
Kako bi osigurali da svi kupci CDS-a dobiju zadovoljstvo,bi morale proglasiti totalni propust najvećih banaka u Sjedinjenim Državama i Europi. Wall Street, londonski grad jednostavno bi prestao postojati. Čak i prije krize, Warren Buffett nazvao je sve derivate "oružjem za masovno uništenje". Propast financijskog sustava izbjegnuta je samo zahvaljujući infuziji javnih sredstava. Unatoč svim posljedicama krize, "bomba" CDS-a nije eksplodirala, već se samo dala osjetiti.
Mane CDS-a
Sve opisane prednosti uz regulaciju tržištapraktički nepovezano. S obzirom na trend ka pooštravanju nadzora nad financijskim institucijama, s vremenom će sve one biti izgubljene. Kriza 2009. ponukala je vladine agencije da revidiraju norme u području financijske regulacije. Vjerojatno će središnje banke nametnuti obvezne rezerve pod zaštitom prodavača.
Zadana zamjena neće pomoći u rješavanju problemaneispunjavanje financijskih obveza. Tijekom kriznog razdoblja povećava se broj zadanih vrijednosti. Povećava se rizik bankrota ne samo tvrtki već i države. Tijekom takvih razdoblja zamjenski kupci pokušavaju dobiti uplate od prodavača. Potonji su prisiljeni rasprodati imovinu. Ovaj začarani krug samo pogoršava krizu.
Računi bez zamjene
Važno je uzeti u obzir važnost stopa refinanciranjaprilikom otvaranja pozicije na duži period (2-3 tjedna). U takvim je slučajevima bolje koristiti račune bez zamjene. Traženi su kod svakog brokera. Međutim, odsutnost kreditne stope brokeri nadoknađuju dodatnim provizijama.
zaključak
Sažeto ćemo sažeti sve gore navedeno o zamjeni.Što je? Zamjena je razlika u kamatnim stopama Centralne banke koja se svakodnevno naplaćuje za sve otvorene pozicije. Za popularne svjetske valute taj je utjecaj gotovo neprimjetan. Ali kada otvorite dugu poziciju u "egzotičnim" valutama zemalja trećeg svijeta, bolje je odmah prebaciti sredstva na račune bez zamjene.
